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宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、旌德县、绩溪县、泾县、广德市)

赤峰市(元宝山区、敖汉旗、林西县、松山区、巴林右旗、红山区、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、安图县、延吉市、图们市、汪清县、龙井市、和龙市)

益阳市(赫山区、南县、资阳区、安化县、沅江市、桃江县)  深圳市(罗湖区、南山区、福田区、盐田区、宝安区、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区)

桂林市(叠彩区、临桂区、灌阳县、平乐县、兴安县、雁山区、荔浦市、灵川县、秀峰区、七星区、龙胜各族自治县、资源县、恭城瑶族自治县、阳朔县、永福县、全州县、象山区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌云县)

滨州市(惠民县、阳信县、沾化区、滨城区、博兴县、无棣县、邹平市)  雅安市(石棉县、芦山县、汉源县、名山区、荥经县、天全县、宝兴县、雨城区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、剑河县、丹寨县、榕江县、麻江县、黄平县、黎平县、三穗县、岑巩县、天柱县、台江县、锦屏县、镇远县、从江县、凯里市、雷山县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)

梅州市(兴宁市、梅县区、蕉岭县、五华县、梅江区、大埔县、平远县、丰顺县)

常州市(武进区、金坛区、新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗)

郑州市(新密市、登封市、新郑市、金水区、管城回族区、巩义市、荥阳市、二七区、中牟县、上街区、中原区、惠济区)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

达州市(宣汉县、通川区、开江县、大竹县、达川区、渠县、万源市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、麻栗坡县、广南县、富宁县、西畴县、丘北县、马关县)

长治市(长子县、沁县、襄垣县、上党区、潞州区、潞城区、武乡县、黎城县、平顺县、屯留区、壶关县、沁源县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

十堰市(竹山县、房县、张湾区、郧西县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、镜湖区)

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天津市(和平区、河北区、滨海新区、宝坻区、蓟州区、津南区、武清区、宁河区、河西区、红桥区、西青区、东丽区、河东区、南开区、静海区、北辰区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、合江县、叙永县、古蔺县、纳溪区、泸县)  江门市(江海区、新会区、开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市)

济南市(历城区、长清区、历下区、商河县、市中区、天桥区、莱芜区、槐荫区、济阳区、平阴县、章丘区、钢城区)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区)

金昌市(金川区、永昌县)烟台市(海阳市、莱山区、招远市、芝罘区、牟平区、蓬莱区、龙口市、福山区、莱阳市、莱州市、栖霞市)

马鞍山市(含山县、雨山区、花山区、和县、博望区、当涂县)  长沙市(芙蓉区、望城区、长沙县、浏阳市、雨花区、天心区、岳麓区、宁乡市、开福区)

西宁市(城北区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、湟源县)

渭南市(临渭区、富平县、华阴市、白水县、澄城县、潼关县、华州区、蒲城县、韩城市、大荔县、合阳县)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、布尔津县)荆州市(松滋市、荆州区、江陵县、石首市、洪湖市、监利市、沙市区、公安县)

新乡市(凤泉区、原阳县、辉县市、红旗区、新乡县、延津县、封丘县、长垣市、牧野区、卫辉市、卫滨区、获嘉县)

广安市(华蓥市、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、岳池县)

昆明市(石林彝族自治县、晋宁区、呈贡区、安宁市、五华区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、官渡区)

五指山市(万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼海市、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、白沙黎族自治县)

保定市(徐水区、安国市、莲池区、满城区、博野县、易县、安新县、雄县、望都县、涞水县、顺平县、涞源县、清苑区、容城县、涿州市、竞秀区、高阳县、蠡县、曲阳县、唐县、阜平县、定州市、定兴县、高碑店市)

邵阳市(双清区、邵阳县、北塔区、大祥区、绥宁县、隆回县、邵东市、城步苗族自治县、武冈市、洞口县、新宁县、新邵县)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、江源区、浑江区)

陇南市(礼县、成县、徽县、武都区、宕昌县、康县、两当县、西和县、文县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、巴塘县、得荣县、白玉县、九龙县、炉霍县、德格县、理塘县、乡城县、色达县、泸定县、道孚县、稻城县、雅江县、康定市、甘孜县、新龙县、石渠县)

金华市(兰溪市、磐安县、东阳市、永康市、武义县、义乌市、金东区、浦江县、婺城区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

东莞市

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县)

安顺市(平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

邢台市(襄都区、平乡县、任泽区、新河县、广宗县、南和区、南宫市、宁晋县、巨鹿县、威县、沙河市、柏乡县、隆尧县、信都区、临城县、临西县、清河县、内丘县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、红河县、蒙自市、石屏县、建水县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、河口瑶族自治县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。