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武汉市(青山区、江夏区、汉南区、东西湖区、洪山区、江汉区、新洲区、蔡甸区、硚口区、江岸区、汉阳区、武昌区、黄陂区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、建水县、弥勒市、绿春县、元阳县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、开远市)

桂林市(灌阳县、阳朔县、龙胜各族自治县、资源县、恭城瑶族自治县、荔浦市、七星区、灵川县、永福县、秀峰区、雁山区、全州县、临桂区、象山区、兴安县、叠彩区、平乐县)  哈尔滨市(双城区、道里区、木兰县、依兰县、平房区、巴彦县、尚志市、宾县、南岗区、呼兰区、松北区、延寿县、五常市、道外区、香坊区、阿城区、通河县、方正县)

江门市(开平市、新会区、恩平市、台山市、江海区、蓬江区、鹤山市)

宁德市(福安市、福鼎市、柘荣县、屏南县、蕉城区、周宁县、寿宁县、霞浦县、古田县)

焦作市(博爱县、沁阳市、马村区、武陟县、孟州市、修武县、温县、解放区、山阳区、中站区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、建昌县、连山区、绥中县)  固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)

阳泉市(城区、平定县、郊区、盂县、矿区)

南通市(崇川区、海安市、通州区、如皋市、海门区、启东市、如东县)

东莞市

蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、怀远县、五河县)

邯郸市(峰峰矿区、魏县、成安县、复兴区、大名县、广平县、邯山区、涉县、永年区、武安市、磁县、肥乡区、丛台区、邱县、鸡泽县、馆陶县、曲周县、临漳县)

西安市(蓝田县、新城区、高陵区、周至县、长安区、未央区、碑林区、阎良区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、莲湖区、临潼区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

襄阳市(枣阳市、老河口市、宜城市、樊城区、襄州区、谷城县、保康县、南漳县、襄城区)

济源市

锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、多伦县)

百色市(乐业县、西林县、田林县、田东县、那坡县、凌云县、靖西市、德保县、平果市、田阳区、右江区、隆林各族自治县)

韶关市(南雄市、浈江区、新丰县、曲江区、始兴县、武江区、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、翁源县)

郴州市(资兴市、永兴县、苏仙区、桂阳县、北湖区、临武县、桂东县、汝城县、嘉禾县、安仁县、宜章县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、临潭县、夏河县、迭部县、合作市)

荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)

齐齐哈尔市(依安县、克山县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克东县、拜泉县、铁锋区、富拉尔基区、碾子山区、泰来县、建华区、昂昂溪区、龙沙区、龙江县、讷河市、富裕县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗)

湛江市(麻章区、徐闻县、霞山区、赤坎区、坡头区、吴川市、廉江市、遂溪县、雷州市)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、立山区、千山区、海城市、铁东区)

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辽阳市(弓长岭区、白塔区、宏伟区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县)

大同市(云冈区、灵丘县、云州区、广灵县、浑源县、天镇县、平城区、阳高县、新荣区、左云县)

昌都市(边坝县、丁青县、芒康县、贡觉县、察雅县、江达县、卡若区、左贡县、类乌齐县、洛隆县、八宿县)

沈阳市(新民市、法库县、和平区、辽中区、沈河区、浑南区、苏家屯区、皇姑区、康平县、沈北新区、大东区、铁西区、于洪区)  阜阳市(颍东区、临泉县、颍州区、颍泉区、颍上县、界首市、太和县、阜南县)

三沙市(西沙区、南沙区)

三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、湖滨区、渑池县、陕州区)

眉山市(东坡区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、彭山区、青神县)宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、泾县、广德市、旌德县、宁国市)

甘孜藏族自治州(丹巴县、道孚县、石渠县、炉霍县、白玉县、雅江县、稻城县、康定市、得荣县、泸定县、新龙县、德格县、甘孜县、色达县、九龙县、巴塘县、理塘县、乡城县)  广元市(旺苍县、苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县、利州区、朝天区)

台州市(温岭市、黄岩区、临海市、路桥区、玉环市、天台县、三门县、椒江区、仙居县)

鹤岗市(绥滨县、南山区、兴安区、东山区、工农区、萝北县、向阳区、兴山区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县)徐州市(贾汪区、云龙区、泉山区、鼓楼区、睢宁县、丰县、邳州市、新沂市、铜山区、沛县)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、旌阳区、中江县、什邡市)

吉林市(昌邑区、丰满区、蛟河市、船营区、永吉县、龙潭区、磐石市、舒兰市、桦甸市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、万宁市、定安县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、东方市、屯昌县、琼海市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

石河子市(新星市、阿拉尔市、昆玉市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、双河市、北屯市、可克达拉市、白杨市)

内江市(威远县、隆昌市、市中区、资中县、东兴区)

淮南市(潘集区、田家庵区、八公山区、寿县、大通区、凤台县、谢家集区)

吕梁市(临县、柳林县、中阳县、离石区、方山县、岚县、石楼县、兴县、汾阳市、文水县、孝义市、交口县、交城县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、汶川县、理县、松潘县、若尔盖县、茂县、黑水县、小金县、红原县、阿坝县、金川县、壤塘县、马尔康市)

宜昌市(西陵区、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、枝江市、远安县、伍家岗区、秭归县、夷陵区、猇亭区、宜都市、长阳土家族自治县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

菏泽市(郓城县、曹县、牡丹区、单县、成武县、东明县、鄄城县、巨野县、定陶区)

运城市(万荣县、垣曲县、新绛县、芮城县、夏县、平陆县、河津市、绛县、盐湖区、永济市、闻喜县、稷山县、临猗县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

雅安市(石棉县、芦山县、名山区、天全县、汉源县、荥经县、宝兴县、雨城区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。