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天水市(甘谷县、秦州区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、麦积区)
衡阳市(南岳区、祁东县、衡阳县、雁峰区、石鼓区、衡东县、衡南县、衡山县、常宁市、珠晖区、耒阳市、蒸湘区)
汉中市(留坝县、西乡县、佛坪县、南郑区、汉台区、城固县、宁强县、洋县、勉县、镇巴县、略阳县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市) 贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)
林芝市(米林市、朗县、巴宜区、察隅县、波密县、工布江达县、墨脱县)
巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗)
上海市(黄浦区、金山区、长宁区、普陀区、崇明区、闵行区、虹口区、徐汇区、浦东新区、宝山区、嘉定区、奉贤区、青浦区、杨浦区、松江区、静安区)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区) 固原市(原州区、西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市)
西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城北区、湟源县、城西区)
乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区、米东区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)
齐齐哈尔市(铁锋区、富裕县、昂昂溪区、拜泉县、龙江县、克东县、龙沙区、建华区、克山县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、甘南县、讷河市、依安县、碾子山区、富拉尔基区)
汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)
株洲市(石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、天元区、荷塘区、攸县、炎陵县)
上饶市(信州区、万年县、铅山县、鄱阳县、德兴市、余干县、横峰县、婺源县、广信区、弋阳县、玉山县、广丰区)
佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)
南充市(西充县、高坪区、营山县、南部县、阆中市、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、顺庆区)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、兴义市、望谟县、普安县、贞丰县、册亨县、晴隆县)
中山市
日喀则市(仁布县、白朗县、江孜县、仲巴县、昂仁县、桑珠孜区、萨迦县、定结县、聂拉木县、谢通门县、吉隆县、岗巴县、萨嘎县、康马县、亚东县、南木林县、拉孜县、定日县)
六安市(霍山县、金寨县、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区、裕安区)
郴州市(临武县、嘉禾县、桂东县、资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区、永兴县、宜章县、安仁县、北湖区)
牡丹江市(林口县、阳明区、宁安市、穆棱市、东安区、海林市、西安区、绥芬河市、东宁市、爱民区)
莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、和静县、库尔勒市、轮台县、若羌县、且末县、博湖县)
兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗)
聊城市(临清市、茌平区、莘县、阳谷县、高唐县、东昌府区、冠县、东阿县)
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昌都市(八宿县、卡若区、边坝县、察雅县、洛隆县、贡觉县、丁青县、芒康县、左贡县、江达县、类乌齐县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)
三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)
济源市 承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、滦平县、隆化县、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县)
喀什地区(巴楚县、疏勒县、莎车县、英吉沙县、叶城县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、麦盖提县、岳普湖县、伽师县)
杭州市(桐庐县、临平区、建德市、钱塘区、上城区、萧山区、富阳区、淳安县、拱墅区、西湖区、临安区、余杭区、滨江区)
广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区、广安区)平凉市(庄浪县、华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、崆峒区、灵台县)
临沂市(费县、莒南县、兰陵县、沂水县、河东区、蒙阴县、沂南县、兰山区、平邑县、临沭县、郯城县、罗庄区) 延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、延吉市、安图县、汪清县、珲春市、和龙市)
沧州市(任丘市、新华区、孟村回族自治县、吴桥县、海兴县、黄骅市、献县、青县、河间市、泊头市、肃宁县、东光县、南皮县、盐山县、运河区、沧县)
扬州市(宝应县、广陵区、仪征市、江都区、高邮市、邗江区)
文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、砚山县、马关县、广南县、文山市、丘北县、西畴县)凉山彝族自治州(雷波县、普格县、布拖县、金阳县、越西县、会东县、会理市、木里藏族自治县、盐源县、德昌县、冕宁县、美姑县、西昌市、甘洛县、宁南县、昭觉县、喜德县)
定西市(安定区、漳县、岷县、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区)
盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)
保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县)
庆阳市(庆城县、宁县、华池县、正宁县、西峰区、合水县、环县、镇原县)
福州市(连江县、长乐区、罗源县、晋安区、平潭县、永泰县、仓山区、鼓楼区、闽侯县、台江区、闽清县、福清市、马尾区)
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滨州市(博兴县、阳信县、惠民县、滨城区、邹平市、无棣县、沾化区)
拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、林周县、墨竹工卡县、城关区、达孜区)
温州市(瓯海区、永嘉县、泰顺县、苍南县、文成县、龙湾区、乐清市、龙港市、平阳县、鹿城区、洞头区、瑞安市)
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弘信电子是柔性电路板(FPC)龙头,主营业务是柔性印制电路板研发、设计、制造和销售,产品以各种高精密度的挠性印制电路板产品为主。受制于近几年消费电子需求的疲软,该公司业绩从2020年就一路大幅下滑,2021年到2023年连续亏损3年。
从2023年开始,弘信电子布局AI算力服务器的研发、设计、制造和销售,AI算力业绩在2024年开始兑现,全年实现相关业务收入19.88亿元,同比增长5303.3%,占营业收入的比重从1%快速提升至33.84%。
根据披露,该公司今年一季度算力业务实现营收7.16亿元,去年同期为7.6亿元,整体下滑5.8%,在营收中的占比45%。在算力业务占比不变的情况下,该公司今年一季度销售毛利率为9.3%,较去年同期的12.79%,大幅下滑3.49个百分点。
根据年报信息,该公司2024年算力及相关业务收入的毛利率为19.72%,远高于FPC业务的4%,去年全年业绩的快速增长和扭亏,也主要得益于算力业务的大幅增长,但随着算力业务的毛利率下滑,未来公司持续盈利能力引起了市场担忧。
弘信电子的AI业务包括AI硬件研发、生产制造与AI算力资源服务两大板块。根据年报披露,该公司已投产的燧弘人工AI算力服务器智能制造一期工厂,年产能可达2万台高性能AI服务器。2024年,该公司拿到了甘肃庆阳的京合云预计15亿元的算力服务器采购合同,早前的2023年,还签署了10亿元的算力服务器采购合同,合计算力硬件采购订单规模已达25亿元。
依托硬件生产能力,弘信电子2024年在算力资源服务上连续拿下订单。包括与深圳某国企签订的1.35亿算力服务订单,未来三年算力业务合作预计达10亿元;与首都在线签订首期不低于2000万元、3年预计达到3亿元的算力资源服务订单。
AI算力行业需要重金投入,为满足已签订的算力订单需求,弘信电子大幅增加算力业务投资。2025年一季度,该公司投资现金净流出2.43亿元,同比增加超10倍,资金主要用于支付北京安联通科技有限公司(下称“安联通”)股权收购款及购建算力服务器。去年4月,弘信电子以2.93亿元的价格收购了安联通。
算力业务的大额投资支出,也导致弘信电子现金流吃紧。2025年一季度,该公司经营现金流净额为-2.95亿元,筹资活动为5.83亿元,同比增长12倍,导致同期财务费用同比增长42.84%,环比增长26.59%。
根据Wind数据,2024年12月底,弘信电子的货币资金较上年骤降57.8%,今年一季度余额为3.78亿元;但同期短期借款余额达到7.31亿元,较转型算力业务之前,增长了近70%;资产负债率则从2022年的58.74%增长至2025年一季度的78.85%。