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吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

雅安市(宝兴县、芦山县、汉源县、荥经县、雨城区、名山区、天全县、石棉县)

安康市(紫阳县、白河县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、汉滨区、平利县、宁陕县、石泉县、岚皋县)

杭州市(钱塘区、拱墅区、西湖区、滨江区、萧山区、富阳区、余杭区、淳安县、临安区、桐庐县、建德市、上城区、临平区)  珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

延安市(洛川县、宝塔区、延川县、志丹县、延长县、安塞区、黄陵县、吴起县、富县、子长市、甘泉县、黄龙县、宜川县)

昭通市(永善县、昭阳区、镇雄县、巧家县、大关县、绥江县、水富市、彝良县、威信县、鲁甸县、盐津县)

南宁市(西乡塘区、宾阳县、邕宁区、兴宁区、江南区、良庆区、隆安县、上林县、横州市、武鸣区、马山县、青秀区)

忻州市(神池县、宁武县、代县、岢岚县、偏关县、保德县、河曲县、繁峙县、原平市、忻府区、定襄县、静乐县、五寨县、五台县)  武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、江海区、蓬江区、开平市、恩平市)

邢台市(沙河市、任泽区、南和区、南宫市、襄都区、临城县、广宗县、宁晋县、巨鹿县、平乡县、信都区、临西县、威县、隆尧县、柏乡县、新河县、清河县、内丘县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、黑水县、小金县、阿坝县、理县、汶川县、金川县、若尔盖县、茂县、红原县、马尔康市、九寨沟县)

鞍山市(台安县、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区)

长春市(公主岭市、宽城区、双阳区、九台区、二道区、榆树市、农安县、朝阳区、绿园区、南关区、德惠市)

蚌埠市(五河县、淮上区、蚌山区、固镇县、禹会区、怀远县、龙子湖区)

西藏自治区

玉林市(容县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市、福绵区、博白县)

那曲市(聂荣县、申扎县、班戈县、双湖县、色尼区、索县、嘉黎县、尼玛县、安多县、比如县、巴青县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

宁夏回族自治区

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、南明区、息烽县、花溪区、乌当区、修文县、清镇市、开阳县、白云区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、武定县、禄丰市、南华县、元谋县、永仁县、牟定县、大姚县、双柏县)

南阳市(邓州市、社旗县、宛城区、卧龙区、南召县、内乡县、方城县、西峡县、镇平县、唐河县、新野县、淅川县、桐柏县)

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漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、合作市、玛曲县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、商都县、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、四子王旗)  晋城市(沁水县、城区、泽州县、高平市、阳城县、陵川县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

商洛市(柞水县、洛南县、商南县、丹凤县、镇安县、商州区、山阳县)宜宾市(屏山县、兴文县、翠屏区、珙县、江安县、南溪区、高县、筠连县、长宁县、叙州区)

银川市(西夏区、贺兰县、兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区)  邯郸市(魏县、馆陶县、永年区、涉县、大名县、鸡泽县、临漳县、邯山区、武安市、磁县、曲周县、复兴区、肥乡区、峰峰矿区、邱县、广平县、成安县、丛台区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、民乐县、山丹县、高台县)酒泉市(敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县)

徐州市(新沂市、铜山区、贾汪区、云龙区、邳州市、丰县、鼓楼区、泉山区、睢宁县、沛县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、塔城市、乌苏市)

齐齐哈尔市(克东县、泰来县、富裕县、昂昂溪区、甘南县、龙江县、龙沙区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、克山县、依安县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、讷河市)

昌都市(丁青县、边坝县、左贡县、八宿县、芒康县、江达县、察雅县、洛隆县、贡觉县、卡若区、类乌齐县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴安区、兴山区、东山区、南山区、向阳区、工农区)

东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

长治市(黎城县、武乡县、上党区、沁源县、潞州区、潞城区、壶关县、襄垣县、平顺县、屯留区、长子县、沁县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

平顶山市(汝州市、宝丰县、卫东区、郏县、石龙区、新华区、湛河区、鲁山县、舞钢市、叶县)

泰安市(肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、新泰市)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、恩施市、巴东县、利川市、建始县、来凤县、宣恩县)

广州市(番禺区、海珠区、增城区、黄埔区、荔湾区、越秀区、花都区、白云区、天河区、从化区、南沙区)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

大连市(西岗区、瓦房店市、中山区、沙河口区、金州区、普兰店区、旅顺口区、甘井子区、长海县、庄河市)

黄山市(歙县、黟县、黄山区、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。