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甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、夏河县、临潭县、合作市、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

衡阳市(衡南县、衡山县、南岳区、祁东县、石鼓区、衡阳县、蒸湘区、耒阳市、雁峰区、珠晖区、常宁市、衡东县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

本溪市(平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)  南平市(邵武市、建阳区、顺昌县、建瓯市、松溪县、延平区、武夷山市、光泽县、政和县、浦城县)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

渭南市(潼关县、大荔县、富平县、华阴市、蒲城县、澄城县、合阳县、韩城市、临渭区、白水县、华州区)

吕梁市(柳林县、岚县、临县、交城县、离石区、孝义市、文水县、石楼县、汾阳市、方山县、交口县、中阳县、兴县)常州市(溧阳市、新北区、金坛区、武进区、钟楼区、天宁区)

新疆维吾尔自治区  三门峡市(陕州区、卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市)

安阳市(林州市、安阳县、滑县、龙安区、殷都区、北关区、汤阴县、内黄县、文峰区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

白山市(抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、靖宇县)

五指山市(乐东黎族自治县、临高县、文昌市、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、万宁市)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

驻马店市(遂平县、驿城区、泌阳县、确山县、上蔡县、平舆县、西平县、新蔡县、汝南县、正阳县)

咸阳市(杨陵区、永寿县、礼泉县、渭城区、泾阳县、兴平市、武功县、秦都区、乾县、旬邑县、长武县、彬州市、三原县、淳化县)

长春市(绿园区、德惠市、九台区、双阳区、朝阳区、农安县、公主岭市、二道区、南关区、榆树市、宽城区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、阿坝县、若尔盖县、松潘县、壤塘县、茂县、小金县、马尔康市、汶川县、九寨沟县、黑水县、红原县)

邯郸市(肥乡区、邯山区、馆陶县、魏县、复兴区、成安县、广平县、涉县、武安市、永年区、丛台区、峰峰矿区、磁县、邱县、曲周县、鸡泽县、大名县、临漳县)

塔城地区(乌苏市、塔城市、托里县、额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、兴义市、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、册亨县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

宜春市(万载县、高安市、奉新县、袁州区、靖安县、宜丰县、丰城市、上高县、樟树市、铜鼓县)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

天水市(秦州区、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、清水县、武山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市)

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张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

喀什地区(巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、疏附县、莎车县、叶城县、疏勒县、伽师县、英吉沙县、麦盖提县)

安庆市(大观区、望江县、岳西县、宿松县、桐城市、怀宁县、宜秀区、潜山市、太湖县、迎江区)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县、淮上区)  济南市(长清区、槐荫区、济阳区、市中区、平阴县、历下区、钢城区、天桥区、莱芜区、商河县、历城区、章丘区)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县)

南通市(如皋市、启东市、如东县、通州区、海安市、海门区、崇川区)徐州市(睢宁县、鼓楼区、新沂市、邳州市、贾汪区、云龙区、铜山区、丰县、沛县、泉山区)

南昌市(红谷滩区、安义县、青云谱区、进贤县、青山湖区、新建区、西湖区、南昌县、东湖区)  南阳市(新野县、西峡县、南召县、宛城区、方城县、桐柏县、淅川县、唐河县、内乡县、邓州市、卧龙区、社旗县、镇平县)

运城市(永济市、垣曲县、新绛县、绛县、万荣县、芮城县、稷山县、夏县、河津市、盐湖区、临猗县、闻喜县、平陆县)

荆州市(公安县、石首市、监利市、沙市区、江陵县、洪湖市、松滋市、荆州区)

龙岩市(新罗区、永定区、连城县、上杭县、长汀县、漳平市、武平县)襄阳市(襄城区、枣阳市、宜城市、谷城县、老河口市、樊城区、南漳县、保康县、襄州区)

百色市(凌云县、右江区、田林县、隆林各族自治县、靖西市、田阳区、西林县、德保县、乐业县、平果市、田东县、那坡县)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

晋中市(昔阳县、寿阳县、榆次区、左权县、祁县、灵石县、榆社县、太谷区、和顺县、介休市、平遥县)

牡丹江市(绥芬河市、宁安市、东宁市、阳明区、爱民区、林口县、海林市、西安区、东安区、穆棱市)

吉林市(磐石市、桦甸市、昌邑区、龙潭区、永吉县、舒兰市、丰满区、蛟河市、船营区)

甘孜藏族自治州(稻城县、乡城县、色达县、道孚县、炉霍县、雅江县、康定市、巴塘县、德格县、白玉县、九龙县、泸定县、甘孜县、新龙县、石渠县、理塘县、丹巴县、得荣县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、福泉市、龙里县、独山县、惠水县、都匀市、罗甸县、长顺县、贵定县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

通化市(二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区、通化县、辉南县)

烟台市(莱阳市、莱山区、栖霞市、芝罘区、龙口市、蓬莱区、海阳市、福山区、牟平区、招远市、莱州市)

岳阳市(汨罗市、云溪区、君山区、岳阳县、岳阳楼区、华容县、平江县、临湘市、湘阴县)

宜宾市(筠连县、江安县、高县、叙州区、南溪区、屏山县、翠屏区、珙县、长宁县、兴文县)

长治市(上党区、黎城县、壶关县、潞城区、潞州区、屯留区、武乡县、沁县、平顺县、长子县、襄垣县、沁源县)

上海市(嘉定区、虹口区、青浦区、崇明区、宝山区、黄浦区、松江区、浦东新区、静安区、长宁区、普陀区、金山区、杨浦区、徐汇区、闵行区、奉贤区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县、北安市)

崇左市(龙州县、江州区、天等县、宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）