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鸡西市(梨树区、麻山区、滴道区、密山市、恒山区、虎林市、鸡东县、城子河区、鸡冠区)

阿里地区(普兰县、措勤县、改则县、日土县、札达县、革吉县、噶尔县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

承德市(丰宁满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、隆化县、承德县)  百色市(田东县、平果市、凌云县、右江区、德保县、田林县、西林县、那坡县、靖西市、乐业县、隆林各族自治县、田阳区)

南阳市(社旗县、桐柏县、西峡县、唐河县、新野县、内乡县、方城县、邓州市、南召县、淅川县、镇平县、宛城区、卧龙区)

邵阳市(邵阳县、绥宁县、新宁县、武冈市、双清区、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、北塔区、隆回县、邵东市)

西藏自治区

西安市(新城区、长安区、未央区、莲湖区、阎良区、周至县、灞桥区、鄠邑区、临潼区、蓝田县、雁塔区、高陵区、碑林区)  南平市(武夷山市、政和县、浦城县、邵武市、松溪县、建阳区、建瓯市、顺昌县、光泽县、延平区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

韶关市(武江区、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、翁源县、仁化县、乐昌市、南雄市)

沈阳市(辽中区、沈北新区、皇姑区、康平县、浑南区、铁西区、苏家屯区、沈河区、大东区、法库县、新民市、于洪区、和平区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

和田地区(和田县、皮山县、和田市、洛浦县、于田县、策勒县、墨玉县、民丰县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、龙山县、花垣县、凤凰县、保靖县、古丈县、永顺县)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、淮上区、怀远县、蚌山区、龙子湖区)

丽水市(龙泉市、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、青田县、云和县、庆元县)

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

平凉市(泾川县、华亭市、崆峒区、庄浪县、崇信县、灵台县、静宁县)

泸州市(泸县、合江县、纳溪区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、江阳区)

达州市(通川区、达川区、宣汉县、万源市、开江县、渠县、大竹县)

绵阳市(安州区、盐亭县、游仙区、平武县、江油市、涪城区、三台县、北川羌族自治县、梓潼县)

三沙市(西沙区、南沙区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、舟曲县、临潭县、合作市、夏河县、碌曲县、迭部县)

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揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、山亭区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、新源县、霍城县)  石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

临汾市(蒲县、侯马市、乡宁县、大宁县、吉县、永和县、安泽县、襄汾县、霍州市、洪洞县、尧都区、浮山县、翼城县、汾西县、古县、曲沃县、隰县)

荆州市(石首市、江陵县、洪湖市、松滋市、沙市区、公安县、监利市、荆州区)

柳州市(鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、城中区、柳城县、柳江区)贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县)  赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、克什克腾旗、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区)

宣城市(宣州区、郎溪县、宁国市、泾县、绩溪县、广德市、旌德县)

宜宾市(屏山县、筠连县、翠屏区、江安县、叙州区、珙县、长宁县、南溪区、高县、兴文县)长治市(屯留区、上党区、襄垣县、武乡县、潞城区、沁源县、壶关县、平顺县、黎城县、长子县、潞州区、沁县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗)

常德市(鼎城区、津市市、临澧县、石门县、安乡县、桃源县、汉寿县、武陵区、澧县)

宜春市(丰城市、樟树市、上高县、袁州区、高安市、万载县、铜鼓县、靖安县、宜丰县、奉新县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

商丘市(梁园区、睢阳区、睢县、夏邑县、柘城县、民权县、永城市、宁陵县、虞城县)

临沧市(云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

广元市(利州区、苍溪县、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、剑阁县)

平顶山市(叶县、鲁山县、汝州市、湛河区、新华区、郏县、舞钢市、宝丰县、石龙区、卫东区)

桂林市(七星区、恭城瑶族自治县、象山区、灌阳县、永福县、兴安县、阳朔县、资源县、平乐县、全州县、荔浦市、叠彩区、灵川县、雁山区、龙胜各族自治县、临桂区、秀峰区)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、玉州区、容县、陆川县、兴业县)

临夏回族自治州(广河县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、康乐县、临夏市)

太原市(尖草坪区、万柏林区、晋源区、阳曲县、小店区、清徐县、杏花岭区、迎泽区、古交市、娄烦县)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)

天水市(武山县、麦积区、甘谷县、秦安县、清水县、张家川回族自治县、秦州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷