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陇南市(西和县、礼县、宕昌县、康县、两当县、武都区、成县、徽县、文县)

武汉市(新洲区、江夏区、蔡甸区、黄陂区、青山区、洪山区、东西湖区、硚口区、武昌区、汉南区、江岸区、汉阳区、江汉区)

南通市(海安市、通州区、海门区、如皋市、启东市、崇川区、如东县)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)  汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

焦作市(温县、博爱县、修武县、孟州市、解放区、马村区、山阳区、武陟县、沁阳市、中站区)

黄冈市(浠水县、英山县、黄梅县、蕲春县、麻城市、罗田县、黄州区、红安县、武穴市、团风县)香港特别行政区

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县)  绥化市(青冈县、北林区、绥棱县、安达市、海伦市、兰西县、明水县、肇东市、望奎县、庆安县)

益阳市(资阳区、赫山区、桃江县、安化县、沅江市、南县)

太原市(迎泽区、晋源区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、小店区、尖草坪区、古交市)

咸阳市(长武县、乾县、武功县、淳化县、彬州市、杨陵区、兴平市、泾阳县、秦都区、三原县、礼泉县、永寿县、渭城区、旬邑县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、古蔺县、合江县、纳溪区、叙永县、泸县)

襄阳市(宜城市、保康县、樊城区、襄州区、襄城区、南漳县、老河口市、谷城县、枣阳市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

鹤岗市(兴安区、东山区、兴山区、萝北县、绥滨县、向阳区、南山区、工农区)

临夏回族自治州(广河县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、和政县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

衢州市(开化县、常山县、柯城区、龙游县、衢江区、江山市)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、新和县、拜城县、乌什县、库车市、温宿县)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

南阳市(邓州市、卧龙区、南召县、淅川县、唐河县、宛城区、方城县、社旗县、内乡县、桐柏县、镇平县、西峡县、新野县)

百色市(那坡县、平果市、凌云县、靖西市、西林县、隆林各族自治县、乐业县、田林县、田阳区、德保县、右江区、田东县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、伊宁市、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县)

黄石市(下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区)

漳州市(云霄县、芗城区、长泰区、龙海区、龙文区、南靖县、华安县、平和县、东山县、诏安县、漳浦县)

南京市(鼓楼区、浦口区、玄武区、江宁区、六合区、溧水区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、高淳区、建邺区)

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天津市(河北区、静海区、蓟州区、东丽区、红桥区、宝坻区、武清区、滨海新区、河西区、南开区、和平区、北辰区、西青区、河东区、宁河区、津南区)

遵义市(汇川区、湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、桐梓县、红花岗区、绥阳县、赤水市)

赣州市(赣县区、宁都县、南康区、安远县、会昌县、龙南市、上犹县、石城县、于都县、信丰县、全南县、崇义县、寻乌县、瑞金市、章贡区、大余县、兴国县、定南县)

淮安市(淮安区、淮阴区、清江浦区、涟水县、盱眙县、洪泽区、金湖县)  崇左市(江州区、宁明县、天等县、扶绥县、大新县、龙州县、凭祥市)

忻州市(原平市、代县、保德县、岢岚县、五台县、定襄县、繁峙县、偏关县、忻府区、宁武县、五寨县、静乐县、河曲县、神池县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、娄星区、涟源市)

六安市(霍邱县、霍山县、金寨县、裕安区、金安区、叶集区、舒城县)  安庆市(宿松县、桐城市、岳西县、大观区、怀宁县、迎江区、太湖县、潜山市、宜秀区、望江县)

镇江市(句容市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市)

梅州市(五华县、平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、梅县区、兴宁市、梅江区)

日喀则市(萨嘎县、谢通门县、仁布县、岗巴县、亚东县、康马县、吉隆县、定日县、定结县、聂拉木县、萨迦县、仲巴县、江孜县、桑珠孜区、拉孜县、南木林县、昂仁县、白朗县)阜新市(新邱区、彰武县、细河区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、大箐山县、南岔县、金林区、乌翠区、丰林县、伊美区、友好区、铁力市)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

阿里地区(札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、日土县、普兰县、改则县)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、平南县、桂平市)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

广州市(海珠区、黄埔区、番禺区、花都区、增城区、白云区、越秀区、从化区、南沙区、荔湾区、天河区)

三沙市(南沙区、西沙区)

白银市(白银区、会宁县、靖远县、景泰县、平川区)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

济宁市(汶上县、梁山县、微山县、任城区、鱼台县、曲阜市、金乡县、嘉祥县、泗水县、邹城市、兖州区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、库尔勒市、若羌县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、老边区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、榕江县、天柱县、丹寨县、剑河县、施秉县、凯里市、黄平县、镇远县、黎平县、台江县、麻江县、岑巩县、雷山县、从江县、锦屏县)

赤峰市(红山区、松山区、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、宁城县、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、新城区、托克托县、武川县、和林格尔县、清水河县)

湛江市(廉江市、坡头区、雷州市、遂溪县、霞山区、赤坎区、麻章区、徐闻县、吴川市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。