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维修服务维修过程透明化，客户监督：在客户同意的情况下，允许客户在维修现场监督维修过程，确保维修服务的透明度和公正性。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、君山区、临湘市、云溪区、平江县、湘阴县、华容县、汨罗市)
营口市(站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗)
曲靖市(麒麟区、罗平县、陆良县、马龙区、富源县、师宗县、宣威市、会泽县、沾益区)
天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦安县、武山县、甘谷县、秦州区)
长沙市(望城区、长沙县、开福区、浏阳市、天心区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、雨花区)
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、理县、九寨沟县、金川县、若尔盖县、红原县、松潘县、小金县、阿坝县、马尔康市、壤塘县、黑水县)
临汾市(浮山县、襄汾县、洪洞县、霍州市、永和县、蒲县、尧都区、古县、大宁县、乡宁县、安泽县、隰县、侯马市、曲沃县、吉县、翼城县、汾西县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县)
滁州市(南谯区、天长市、凤阳县、全椒县、定远县、明光市、来安县、琅琊区)
内江市(威远县、资中县、隆昌市、市中区、东兴区)
金昌市(金川区、永昌县)
洛阳市(宜阳县、涧西区、洛宁县、嵩县、孟津区、洛龙区、栾川县、汝阳县、伊川县、新安县、老城区、瀍河回族区、西工区、偃师区)
湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)
鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、台安县)
金华市(永康市、金东区、东阳市、武义县、义乌市、婺城区、磐安县、浦江县、兰溪市)
舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)
汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)
鸡西市(麻山区、滴道区、虎林市、城子河区、密山市、鸡东县、梨树区、恒山区、鸡冠区)
朝阳市(凌源市、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县)
商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、商州区、镇安县、山阳县、洛南县)
石家庄市(栾城区、鹿泉区、桥西区、井陉矿区、平山县、裕华区、新华区、行唐县、正定县、赵县、灵寿县、无极县、新乐市、晋州市、井陉县、深泽县、高邑县、长安区、藁城区、辛集市、元氏县、赞皇县)
武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)
太原市(万柏林区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、晋源区、小店区、尖草坪区、古交市、迎泽区)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
青岛市(莱西市、即墨区、市南区、黄岛区、平度市、崂山区、市北区、城阳区、李沧区、胶州市)
酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)
徐州市(新沂市、贾汪区、邳州市、铜山区、鼓楼区、泉山区、睢宁县、丰县、沛县、云龙区)
喀什地区(麦盖提县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、疏附县、英吉沙县、泽普县、喀什市、莎车县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)
运城市(绛县、芮城县、临猗县、河津市、垣曲县、夏县、永济市、平陆县、万荣县、盐湖区、稷山县、新绛县、闻喜县)
牡丹江市(爱民区、海林市、宁安市、东安区、西安区、绥芬河市、东宁市、阳明区、林口县、穆棱市)
嘉兴市(海盐县、秀洲区、平湖市、海宁市、嘉善县、南湖区、桐乡市)
长春市(双阳区、绿园区、二道区、九台区、榆树市、朝阳区、农安县、德惠市、宽城区、公主岭市、南关区)
丹东市(振安区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)
郴州市(永兴县、苏仙区、桂东县、北湖区、安仁县、临武县、嘉禾县、汝城县、桂阳县、资兴市、宜章县)
甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、临潭县、玛曲县、夏河县、卓尼县、合作市、碌曲县)
福州市(鼓楼区、马尾区、仓山区、平潭县、连江县、永泰县、闽清县、晋安区、台江区、罗源县、长乐区、闽侯县、福清市)
本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区)
日喀则市(拉孜县、康马县、南木林县、岗巴县、定结县、白朗县、定日县、萨嘎县、仁布县、吉隆县、仲巴县、萨迦县、聂拉木县、亚东县、桑珠孜区、昂仁县、谢通门县、江孜县)
那曲市(安多县、比如县、班戈县、索县、申扎县、聂荣县、尼玛县、巴青县、双湖县、嘉黎县、色尼区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
江门市(鹤山市、江海区、恩平市、开平市、蓬江区、新会区、台山市)
宁波市(宁海县、北仑区、余姚市、镇海区、海曙区、慈溪市、象山县、鄞州区、奉化区、江北区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)
定西市(通渭县、安定区、渭源县、漳县、岷县、陇西县、临洮县)
怀化市(会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、溆浦县、鹤城区、麻阳苗族自治县)
济宁市(任城区、金乡县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、汶上县、邹城市、兖州区、鱼台县、泗水县、微山县)
沧州市(海兴县、黄骅市、献县、运河区、青县、南皮县、新华区、东光县、沧县、吴桥县、泊头市、肃宁县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县、河间市)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
和田地区(于田县、和田县、策勒县、洛浦县、墨玉县、民丰县、皮山县、和田市)
鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、浚县、淇滨区)
榆林市(清涧县、绥德县、靖边县、榆阳区、府谷县、横山区、子洲县、佳县、米脂县、神木市、定边县、吴堡县)
防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)
烟台市(蓬莱区、栖霞市、龙口市、芝罘区、莱阳市、牟平区、莱山区、招远市、莱州市、海阳市、福山区)
昭通市(绥江县、昭阳区、巧家县、大关县、水富市、镇雄县、鲁甸县、永善县、盐津县、威信县、彝良县)
揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)
林芝市(朗县、察隅县、米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、工布江达县)
常州市(溧阳市、新北区、武进区、金坛区、天宁区、钟楼区)
孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、云梦县、安陆市、孝南区、汉川市)
沈阳市(沈北新区、浑南区、法库县、和平区、大东区、辽中区、康平县、于洪区、皇姑区、新民市、沈河区、铁西区、苏家屯区)
阿里地区(札达县、措勤县、普兰县、改则县、革吉县、噶尔县、日土县)
吉林市(磐石市、昌邑区、船营区、桦甸市、丰满区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、永吉县)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)
唐山市(乐亭县、开平区、曹妃甸区、滦南县、玉田县、丰润区、迁安市、路南区、遵化市、滦州市、丰南区、路北区、古冶区、迁西县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、恩施市、建始县、鹤峰县、来凤县、宣恩县、巴东县)
阜新市(细河区、太平区、海州区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)
黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、休宁县、歙县)
张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、临泽县、山丹县、甘州区)
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盐城市(东台市、亭湖区、响水县、射阳县、建湖县、大丰区、盐都区、阜宁县、滨海县)
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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
淮安市(洪泽区、淮安区、淮阴区、金湖县、涟水县、盱眙县、清江浦区)
果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
厦门市(集美区、翔安区、海沧区、湖里区、思明区、同安区)
济源市
2024年的HPV市场惨淡收官。龙头智飞生物全年营收260.7亿元，同比减少50.74%；归母净利润大幅下滑74.99%至20.18亿元。公司经营性现金流更首次转负至-44.14亿元，资产负债率升至62.3%，创近五年新高。
2024年智飞生物代理的默沙东四价HPV疫苗全年仅46.6万支，同比暴跌95.5%；九价疫苗3114万支，下降14.8%。代理业务收入由2023年的695亿元锐减至2024年的239亿元，收入占比超九成的“现金牛”遭遇重大衰退。
2025年第一季度，智飞生物收入继续暴跌79.16%为23.74亿元，净利润亏损3.05亿元。由此，智飞生物已经连续三个季度亏损。更关键的是，看起来这家公司的业绩仍未见底。
黯然收场
产品需求俯冲式式下跌，造成的供需错配，令智飞生物业绩“雪上加霜”。2023年九价HPV疫苗就已出现供大于求，但智飞生物与默沙东仍大幅提高批签发量，这直接导致2024年库存压力陡增。2024年前三季度，公司代理产品库存高达206.93亿元，应收账款213.93亿元；居高不下的推广费用未能换来有效转化，2024年智飞销售费用达26.5亿元。
2月4日，默沙东在业绩电话会上正式宣布暂停向中国供应四价与九价HPV疫苗，预计停供时间将持续至年中。尽管默沙东强调与智飞生物“合作一切正常”，但实际动作显示双方为应对高企库存被迫调整战略节奏。默沙东暂停供货短期虽缓解进货压力，但下游消化节奏仍不容乐观。值得注意的是，这部分库存极易转化为减值损失。
这一切与国产HPV疫苗不无关联，只是进度比想象中更快。2025年，国产九价HPV疫苗即将密集上市，其中万泰生物、康乐卫士、瑞科生物、神州细胞等均有产品进入Ⅲ期或申报阶段。此前国产二价疫苗价格已压至20-30元区间，如沃森生物在山东中标单价仅为27.5元，直接蚕食进口疫苗在政府采购市场的份额。
四价与九价的“金字塔顶端”定价逻辑正在被冲击，不仅是价格本身，更是消费者认知与支付意愿的再平衡。智飞生物依靠与默沙东签下的九价HPV疫苗独家代理协议，在独家产品推动下，2017年至2020年业绩完成了飞跃式增长，市值一度逼近3680亿元。在新的市场形势下，HPV疫苗作为“非必需型”医疗消费品，受消费者经济预期、价格敏感度及接种心理影响同样显著。
种种迹象表明，HPV疫苗“网红期”结束，已步入平稳化周期。自费市场上，部分高价疫苗需求转冷，叠加地方财政推动二价免费接种覆盖，HPV疫苗行业已从爆发期过渡到消化期。价格回落、渠道规范、政府控费与消费者理性化三者合力，令该品类“再造增长曲线”的可能性大幅下降。
尽管如此，国产HPV疫苗厂商也只是“惨胜”。2024年同样聚焦HPV疫苗的万泰生物（603392.SH）与沃森生物（300142.SZ）也发布了下滑的业绩预告。万泰生物2024年净利润预计下滑90%以上，仅剩0.86亿至1.2亿元，双价HPV疫苗销售收入同比下滑约42亿元。沃森生物预告净利降幅57%-67%，其双价HPV疫苗销售在自费市场承压，且中标价“地板化”对利润形成压力。
这说明，这一轮HPV疫苗行业利润滑坡，不再是企业策略失误或阶段性市场调整所能解释，而是行业在快速渗透期后自然进入“平稳-竞争-重构”的演化阶段。
倒逼之下
面对行业结构性洗牌和合作期限压力（默沙东合作协议2026年到期），智飞生物正在寻求从渠道商向创新型企业转型。
2024年智飞生物自主疫苗营收同比增长14.98%达11.82亿元，但仅占总营收4.53%，难以弥补代理业务缺口。自主疫苗产品结构分散，主力如23价肺炎疫苗年批签发量仅45.3万剂，仅为康泰生物（136.91万剂）三分之一；刚获批的四价流感疫苗则陷入激烈价格战，产品定价不足百元/支，规模化能力和渠道占有率均有限。
并购是一个快速见效的选项。3月21日，智飞生物宣布以现金5.93亿元增资宸安生物，取得其51%股权并实现控股。宸安生物是一家聚焦糖尿病与肥胖等代谢疾病，管线涵盖GLP-1类似物、胰岛素类似物及口服制剂的生物科技公司。根据披露，交易结构采用现金方式，首付款为1.8亿元，剩余部分最迟不晚于2026年底完成。
GLP-1类药物被誉为全球药物市场最具爆发力的赛道。2024年，原研药司美格鲁肽全球销售额达292.96亿美元，几乎追平默沙东“药王”K药。宸安生物围绕GLP-1形成10余款在研项目，包括已完成临床III期的司美格鲁肽注射液（降糖）和德谷胰岛素注射液，以及正处于III期的减重版司美格鲁肽等。
宸安生物2023年与2024年净亏损分别为6885万元和5435万元，当前尚无产品商业化收入。不过，其以重组蛋白平台为依托的研发管线及产业化基础，完全契合当前监管层支持“未盈利科技企业”的政策导向。此次交易采用增资扩股形式，资金将用于支持在研项目推进。协议中设有人员留任机制与控股稳定条款，确保创始团队继续主导技术落地。
需要注意的是，GLP-1市场或许又是一个红海赛道。中国本土企业如恒瑞医药、甘李药业、华东医药等均在加速推进GLP-1类减重药物的研发，甚至已进入到“长效”产品的差异化竞争阶段，如华东医药的马来酸贝那鲁肽及恒瑞医药的长效GLP-1R候选药物已进入临床阶段，预计未来5年国内市场竞争将进一步加剧。
根据披露，智飞生物在研产品涵盖脑膜炎球菌、流感、肺炎球菌、结核、狂犬病、诺如病毒等多个疫苗类型。2024年公司研发投入为12.3亿元，占比4.7%，远低于国际疫苗巨头15%-20%的标准。代理业务毛利率为24.98%，自主产品毛利率虽超80%但无法形成规模效应。
智飞生物转型之路仍不明晰。
新闻结尾
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