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阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、措勤县、普兰县、革吉县、札达县)

东营市(河口区、东营区、利津县、广饶县、垦利区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、白玉县、甘孜县、新龙县、九龙县、炉霍县、得荣县、乡城县、泸定县、丹巴县、雅江县、石渠县、道孚县、巴塘县、理塘县、色达县、康定市)  徐州市(铜山区、丰县、鼓楼区、新沂市、云龙区、泉山区、邳州市、贾汪区、睢宁县、沛县)

柳州市(柳北区、融安县、鱼峰区、城中区、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

广安市(邻水县、武胜县、前锋区、广安区、岳池县、华蓥市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、兴城市、连山区、龙港区)  白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

绥化市(绥棱县、海伦市、庆安县、明水县、兰西县、青冈县、肇东市、安达市、望奎县、北林区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、抚顺县)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区)

宣城市(泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、旌德县、宣州区)

达州市(通川区、大竹县、渠县、开江县、达川区、宣汉县、万源市)

金华市(磐安县、金东区、兰溪市、婺城区、浦江县、东阳市、永康市、武义县、义乌市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

黄冈市(红安县、黄梅县、罗田县、英山县、蕲春县、团风县、浠水县、麻城市、黄州区、武穴市)

贵阳市(开阳县、南明区、乌当区、清镇市、花溪区、云岩区、息烽县、观山湖区、修文县、白云区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

玉林市(福绵区、兴业县、陆川县、玉州区、博白县、北流市、容县)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、扶风县、眉县、太白县、麟游县、陈仓区、凤县、岐山县、陇县、金台区、渭滨区)

牡丹江市(阳明区、东安区、西安区、绥芬河市、爱民区、林口县、穆棱市、海林市、东宁市、宁安市)

长沙市(岳麓区、望城区、浏阳市、长沙县、开福区、宁乡市、雨花区、天心区、芙蓉区)

五指山市(陵水黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、东方市、临高县)

抚州市(宜黄县、南丰县、东乡区、金溪县、黎川县、崇仁县、乐安县、资溪县、广昌县、南城县、临川区)

周口市(扶沟县、郸城县、太康县、商水县、沈丘县、淮阳区、项城市、川汇区、鹿邑县、西华县)

德州市(平原县、宁津县、武城县、夏津县、德城区、庆云县、陵城区、乐陵市、禹城市、临邑县、齐河县)

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黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县)

台州市(天台县、三门县、椒江区、温岭市、路桥区、临海市、仙居县、玉环市、黄岩区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、京口区、扬中市、丹徒区)  莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

南充市(仪陇县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区、南部县、高坪区、蓬安县、西充县)

常德市(鼎城区、津市市、石门县、澧县、武陵区、桃源县、安乡县、汉寿县、临澧县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)白银市(靖远县、会宁县、白银区、平川区、景泰县)

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)  海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

烟台市(牟平区、莱阳市、海阳市、莱州市、福山区、龙口市、蓬莱区、栖霞市、招远市、芝罘区、莱山区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、杂多县、治多县、玉树市、囊谦县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、北票市、建平县、朝阳县、凌源市)广西壮族自治区

鹤岗市(东山区、萝北县、兴山区、工农区、向阳区、南山区、兴安区、绥滨县)

泉州市(晋江市、鲤城区、惠安县、洛江区、永春县、石狮市、金门县、德化县、丰泽区、安溪县、南安市、泉港区)

阿克苏地区(新和县、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、拜城县、库车市)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、兴海县、同德县)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区、抚松县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

丹东市(东港市、振兴区、元宝区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)

泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、泸县、古蔺县、合江县、纳溪区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

菏泽市(曹县、鄄城县、单县、郓城县、巨野县、东明县、定陶区、成武县、牡丹区)

商洛市(柞水县、商南县、丹凤县、山阳县、洛南县、镇安县、商州区)

枣庄市(市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市、薛城区、峄城区)

河池市(南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。