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乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

襄阳市(南漳县、襄州区、樊城区、襄城区、宜城市、老河口市、谷城县、保康县、枣阳市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)  长春市(绿园区、宽城区、公主岭市、二道区、农安县、南关区、九台区、朝阳区、榆树市、双阳区、德惠市)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、祥符区、通许县、龙亭区、杞县、尉氏县、兰考县、禹王台区)

南宁市(隆安县、上林县、宾阳县、青秀区、兴宁区、西乡塘区、横州市、江南区、武鸣区、马山县、邕宁区、良庆区)

乌兰察布市(兴和县、卓资县、凉城县、化德县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、商都县)

抚州市(乐安县、东乡区、临川区、黎川县、广昌县、南丰县、资溪县、南城县、金溪县、崇仁县、宜黄县)  呼伦贝尔市(扎兰屯市、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、海拉尔区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、久治县、玛沁县、班玛县、玛多县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、新邱区、海州区、彰武县)

嘉峪关市

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、永吉县、丰满区、船营区、蛟河市、桦甸市、磐石市、昌邑区)

和田地区(于田县、墨玉县、策勒县、和田市、和田县、洛浦县、皮山县、民丰县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

运城市(新绛县、永济市、垣曲县、盐湖区、闻喜县、临猗县、河津市、万荣县、夏县、平陆县、绛县、稷山县、芮城县)

常州市(新北区、溧阳市、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

赣州市(章贡区、信丰县、宁都县、定南县、崇义县、赣县区、上犹县、石城县、于都县、安远县、大余县、龙南市、寻乌县、南康区、会昌县、全南县、瑞金市、兴国县)

伊春市(大箐山县、南岔县、乌翠区、嘉荫县、丰林县、汤旺县、友好区、铁力市、金林区、伊美区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

梧州市(苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区、藤县)

天津市(静海区、蓟州区、武清区、津南区、河东区、宝坻区、滨海新区、南开区、河西区、宁河区、和平区、北辰区、东丽区、西青区、河北区、红桥区)

太原市(杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、小店区、晋源区、万柏林区、清徐县、古交市、迎泽区、娄烦县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

贵阳市(乌当区、白云区、南明区、花溪区、修文县、开阳县、云岩区、清镇市、息烽县、观山湖区)

那曲市(班戈县、索县、尼玛县、色尼区、嘉黎县、双湖县、聂荣县、巴青县、申扎县、比如县、安多县)

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菏泽市(单县、牡丹区、定陶区、巨野县、曹县、鄄城县、东明县、郓城县、成武县)

毕节市(纳雍县、赫章县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、金沙县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

山南市(错那市、措美县、加查县、曲松县、隆子县、扎囊县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、琼结县、乃东区、洛扎县)  娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)

杭州市(富阳区、萧山区、余杭区、西湖区、临平区、滨江区、建德市、临安区、桐庐县、钱塘区、淳安县、拱墅区、上城区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

锦州市(古塔区、义县、太和区、北镇市、凌河区、黑山县、凌海市)包头市(土默特右旗、昆都仑区、九原区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、东河区)

厦门市(同安区、集美区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、保靖县、凤凰县、永顺县、花垣县、泸溪县)

拉萨市(曲水县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县、城关区、达孜区、林周县)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、大安市、洮北区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)韶关市(始兴县、武江区、乐昌市、翁源县、浈江区、新丰县、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区)

宜宾市(长宁县、珙县、兴文县、屏山县、筠连县、叙州区、翠屏区、南溪区、江安县、高县)

新疆维吾尔自治区

赤峰市(翁牛特旗、林西县、红山区、喀喇沁旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、元宝山区、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、巴林右旗)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市)

葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县、建昌县)

宜春市(靖安县、上高县、袁州区、宜丰县、丰城市、高安市、奉新县、万载县、铜鼓县、樟树市)

株洲市(炎陵县、渌口区、芦淞区、荷塘区、天元区、石峰区、醴陵市、茶陵县、攸县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)

鹤岗市(东山区、工农区、兴安区、向阳区、绥滨县、兴山区、南山区、萝北县)

江门市(蓬江区、恩平市、开平市、台山市、江海区、新会区、鹤山市)

鞍山市(铁西区、海城市、立山区、台安县、千山区、铁东区、岫岩满族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

益阳市(桃江县、赫山区、南县、资阳区、安化县、沅江市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。