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昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

儋州市

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

丽水市(青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、莲都区、松阳县、缙云县、庆元县)  宝鸡市(岐山县、凤县、渭滨区、凤翔区、眉县、麟游县、金台区、陈仓区、陇县、扶风县、千阳县、太白县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

盐城市(亭湖区、东台市、射阳县、建湖县、阜宁县、滨海县、响水县、盐都区、大丰区)

东莞市

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)  黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

曲靖市(陆良县、马龙区、麒麟区、师宗县、宣威市、富源县、会泽县、沾益区、罗平县)

常德市(临澧县、桃源县、石门县、津市市、鼎城区、安乡县、武陵区、澧县、汉寿县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

无锡市(新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

陇南市(徽县、礼县、文县、两当县、武都区、康县、西和县、宕昌县、成县)

大庆市(林甸县、让胡路区、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、肇源县、肇州县)

渭南市(合阳县、澄城县、华阴市、白水县、华州区、韩城市、潼关县、富平县、大荔县、蒲城县、临渭区)

泉州市(洛江区、鲤城区、晋江市、安溪县、丰泽区、惠安县、泉港区、德化县、南安市、石狮市、永春县、金门县)

平凉市(泾川县、崇信县、崆峒区、灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

延安市(吴起县、宜川县、延长县、安塞区、黄龙县、甘泉县、子长市、黄陵县、富县、宝塔区、洛川县、志丹县、延川县)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、扬中市、句容市、丹阳市)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、大理市、宾川县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、巴林左旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、元宝山区、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)

南阳市(内乡县、淅川县、南召县、唐河县、卧龙区、邓州市、方城县、社旗县、桐柏县、宛城区、新野县、镇平县、西峡县)

宁夏回族自治区

淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区、寿县、大通区)

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宣城市(旌德县、宁国市、广德市、泾县、郎溪县、绩溪县、宣州区)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县、班玛县)

黄山市(黄山区、休宁县、祁门县、徽州区、歙县、黟县、屯溪区)

乌兰察布市(商都县、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、集宁区)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县、巩留县、伊宁市、伊宁县、霍城县、霍尔果斯市、尼勒克县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

西安市(高陵区、周至县、碑林区、临潼区、未央区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、新城区、阎良区、鄠邑区、长安区、莲湖区)

平顶山市(鲁山县、卫东区、汝州市、石龙区、郏县、新华区、湛河区、叶县、宝丰县、舞钢市)岳阳市(临湘市、平江县、湘阴县、君山区、云溪区、华容县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区)

香港特别行政区  龙岩市(长汀县、武平县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市、永定区)

驻马店市(正阳县、上蔡县、遂平县、平舆县、新蔡县、确山县、西平县、驿城区、泌阳县、汝南县)

临沧市(云县、永德县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区)

福州市(福清市、连江县、晋安区、永泰县、仓山区、闽清县、平潭县、台江区、闽侯县、鼓楼区、长乐区、马尾区、罗源县)阿里地区(札达县、普兰县、日土县、措勤县、革吉县、改则县、噶尔县)

宜宾市(翠屏区、长宁县、高县、江安县、兴文县、叙州区、屏山县、南溪区、珙县、筠连县)

合肥市(肥东县、巢湖市、庐阳区、瑶海区、包河区、蜀山区、肥西县、庐江县、长丰县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)

伊春市(乌翠区、南岔县、大箐山县、嘉荫县、友好区、金林区、汤旺县、铁力市、丰林县、伊美区)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、怀远县、固镇县、禹会区、淮上区)

北京市(石景山区、延庆区、昌平区、朝阳区、顺义区、海淀区、丰台区、房山区、东城区、门头沟区、密云区、通州区、大兴区、西城区、怀柔区、平谷区)

银川市(灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县)

唐山市(路北区、古冶区、丰南区、乐亭县、玉田县、迁安市、路南区、滦州市、开平区、丰润区、遵化市、曹妃甸区、滦南县、迁西县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、阳信县)

西藏自治区

大连市(金州区、西岗区、沙河口区、长海县、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、中山区、庄河市)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、开远市、元阳县、红河县、建水县、弥勒市)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷