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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。
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桂林市(平乐县、兴安县、永福县、全州县、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区、七星区、象山区、恭城瑶族自治县、灵川县、灌阳县、阳朔县、秀峰区、雁山区、资源县、荔浦市)
塔城地区(托里县、沙湾市、乌苏市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
延安市(宝塔区、延川县、黄龙县、子长市、黄陵县、甘泉县、宜川县、富县、延长县、洛川县、安塞区、志丹县、吴起县)
黑河市(逊克县、嫩江市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市、盈江县)
赣州市(寻乌县、龙南市、信丰县、于都县、大余县、赣县区、上犹县、瑞金市、南康区、崇义县、石城县、安远县、定南县、兴国县、会昌县、宁都县、全南县、章贡区)
三沙市(西沙区、南沙区)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县)
沈阳市(大东区、浑南区、铁西区、皇姑区、于洪区、辽中区、苏家屯区、新民市、法库县、和平区、沈北新区、沈河区、康平县)
阿里地区(革吉县、改则县、日土县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县)
郴州市(桂阳县、永兴县、资兴市、汝城县、临武县、桂东县、安仁县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、北湖区)
六安市(叶集区、金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、舒城县、金安区)
南通市(如东县、海安市、海门区、通州区、启东市、如皋市、崇川区)
晋城市(泽州县、城区、陵川县、高平市、沁水县、阳城县)
衢州市(柯城区、衢江区、开化县、江山市、常山县、龙游县)
南昌市(青山湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、西湖区、南昌县、安义县、进贤县、东湖区)
柳州市(城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳南区、融安县、鱼峰区)
陇南市(西和县、宕昌县、武都区、礼县、文县、康县、成县、两当县、徽县)
泉州市(鲤城区、石狮市、丰泽区、惠安县、安溪县、金门县、泉港区、德化县、晋江市、南安市、永春县、洛江区)
大连市(瓦房店市、金州区、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、中山区、甘井子区、西岗区、庄河市、长海县)
内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、恩施市、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、利川市)
绍兴市(新昌县、嵊州市、柯桥区、诸暨市、上虞区、越城区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、色达县、九龙县、康定市、道孚县、雅江县、德格县、稻城县、石渠县、得荣县、理塘县、白玉县、甘孜县、丹巴县、炉霍县、乡城县、新龙县、泸定县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)
曲靖市(罗平县、宣威市、会泽县、陆良县、麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、马龙区)
吉安市(遂川县、峡江县、泰和县、万安县、永新县、新干县、井冈山市、吉州区、吉水县、安福县、吉安县、永丰县、青原区)
梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区、蒙山县、万秀区、龙圩区)
双鸭山市(集贤县、宝山区、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、四方台区、友谊县)
德州市(夏津县、陵城区、乐陵市、齐河县、平原县、临邑县、禹城市、庆云县、武城县、德城区、宁津县)
铜仁市(碧江区、万山区、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县)
淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区)
香港特别行政区
昭通市(绥江县、鲁甸县、威信县、水富市、镇雄县、永善县、昭阳区、彝良县、大关县、盐津县、巧家县)
朔州市(怀仁市、应县、山阴县、朔城区、右玉县、平鲁区)
宣城市(广德市、旌德县、泾县、绩溪县、宣州区、郎溪县、宁国市)
通化市(通化县、东昌区、二道江区、柳河县、梅河口市、集安市、辉南县)
汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)
邵阳市(新邵县、双清区、邵东市、绥宁县、北塔区、大祥区、邵阳县、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、新宁县、武冈市)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)
焦作市(武陟县、马村区、博爱县、山阳区、解放区、沁阳市、中站区、孟州市、修武县、温县)
眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、东坡区、仁寿县、洪雅县)
滨州市(阳信县、博兴县、无棣县、邹平市、滨城区、惠民县、沾化区)
金华市(磐安县、东阳市、浦江县、兰溪市、婺城区、武义县、金东区、义乌市、永康市)
滁州市(来安县、南谯区、凤阳县、明光市、琅琊区、全椒县、定远县、天长市)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、且末县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、和硕县)
重庆市(梁平区、巴南区、沙坪坝区、奉节县、武隆区、巫山县、铜梁区、江北区、丰都县、綦江区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、长寿区、巫溪县、渝中区、江津区、涪陵区、石柱土家族自治县、忠县、开州区、万州区、城口县、璧山区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、永川区、南川区、潼南区、大足区、九龙坡区、大渡口区、黔江区、合川区)
聊城市(阳谷县、高唐县、东阿县、茌平区、莘县、东昌府区、冠县、临清市)
长春市(德惠市、公主岭市、榆树市、九台区、南关区、双阳区、朝阳区、绿园区、二道区、宽城区、农安县)
南平市(浦城县、延平区、政和县、武夷山市、光泽县、建阳区、顺昌县、邵武市、松溪县、建瓯市)
太原市(清徐县、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、阳曲县、晋源区、迎泽区、娄烦县、古交市、小店区)
衡水市(武强县、阜城县、饶阳县、深州市、安平县、故城县、桃城区、武邑县、枣强县、冀州区、景县)
梅州市(丰顺县、五华县、平远县、大埔县、梅县区、蕉岭县、梅江区、兴宁市)
佳木斯市(前进区、汤原县、桦川县、富锦市、桦南县、郊区、抚远市、同江市、向阳区、东风区)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县)
徐州市(睢宁县、鼓楼区、丰县、贾汪区、新沂市、铜山区、邳州市、泉山区、云龙区、沛县)
七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)
海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)
淄博市(博山区、桓台县、淄川区、沂源县、周村区、临淄区、张店区、高青县)
三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县、湖滨区)
榆林市(定边县、吴堡县、子洲县、府谷县、佳县、绥德县、米脂县、横山区、靖边县、清涧县、榆阳区、神木市)
河源市(紫金县、连平县、东源县、和平县、源城区、龙川县)
常德市(武陵区、安乡县、石门县、鼎城区、津市市、桃源县、澧县、汉寿县、临澧县)
果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县)
黄山市(歙县、休宁县、徽州区、祁门县、黟县、黄山区、屯溪区)
平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、华亭市、泾川县、灵台县、崆峒区)
临沂市(郯城县、沂南县、罗庄区、沂水县、兰陵县、兰山区、临沭县、莒南县、费县、河东区、蒙阴县、平邑县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
济南市(市中区、天桥区、钢城区、长清区、商河县、槐荫区、历下区、平阴县、莱芜区、济阳区、历城区、章丘区)
宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、远安县、伍家岗区、秭归县、西陵区、点军区、宜都市、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市)
兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)
运城市(盐湖区、新绛县、稷山县、垣曲县、平陆县、临猗县、永济市、万荣县、闻喜县、河津市、夏县、芮城县、绛县)
漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区、郾城区)
平顶山市(郏县、卫东区、新华区、叶县、石龙区、湛河区、宝丰县、汝州市、鲁山县、舞钢市)
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雅安市(雨城区、石棉县、名山区、宝兴县、芦山县、荥经县、汉源县、天全县)
@港股研究社原创
作者丨南鹞
2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动,拉开了一个新的序幕。
继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后,日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。
据统计,今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划,其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。
在众多头部企业的引领下,“A+H”上市的阵营正在持续壮大。
而从更深层次的层面来说,这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此,我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景,尝试去分解大族数控的经营质量。
众所周知,2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境,整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。
期间,大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。
资料显示,公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售,产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序,拥有业内最广泛的产品线。
2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降,分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元,直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。
日前大族数控在宣布赴港计划的同时,也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。
2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元,重新逼近2021年40.81亿元的历史高点;同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。
盈利修复则更突出,全年实现归母净利润3.01亿元,并以122.20%的增速跑赢营收增速。
对于业绩增长的原因,大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长,带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加,从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺,专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。
而更值得投资者青睐的是,进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示,2025Q1大族数控持续保持高速增长态势,报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。
事实上,从成长性维度出发,与产业周期同频,大族数控的增长还在后头。
大族数控的爆发式增长,本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利,尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。
在产业链层面上,PCB一直被誉为“电子产品之母”,其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地,AI产业链作为典型的电子产业,其发展也离不开先进PCB的支撑。
由此可以预见,随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向,又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”,并真金白银地大笔投入AI产业,PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。
按照产业链收入传导逻辑,当产业开启技术、产品迭代新周期,设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。
因为更高的技术附加值以及产品质量,意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线,才能收割这一轮技术先发红利。为此,PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。
事实上,市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。
这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。
数据显示,2024年全球电子终端市场中,AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长,全年增速高达45.5%,规模超千亿美元。
期间,需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增,驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%,稳住核心增长极地位。
相对来说,收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢,分别为79.91%、38.76%,但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。
值得一提的是,为了适应更高的技术要求,去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品,并已获得部分客户认可,达到批量市场推广水平
工艺层面,公司在压合工序环节推出了层压系统,获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单,厚铜PCB压合技术提升;在钻孔工序方面,其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单;在曝光工序方面,新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。
无疑,在以AI技术为新驱动的当下,国产制造业的高端化趋势已是不可逆,大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。
当然这需要整个产业链共同完成,既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品,也需要国产终端品牌愿意尝试采用,形成真正的良性循环,整个国产自主化市场才能打得开。
回顾中国半导体产业的资本演进轨迹,长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程,资本市场布局也主要集中在A股市场。
这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求,也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。
然而随着国内企业自主技术积淀的深化,并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境,不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。
这种资本路径的切换,本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变:
一方面,美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明,当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时,港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础,能够为其打开更广阔的成长空间;
另一方面,这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航,通过港股平台对接全球资本,既是实力的印证,更是全球化战略的主动布局。
具体到PCB设备领域,这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业,港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度,将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。
正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的,意在深入推进全球化战略进程,加速境外资本平台建设,提升公司在国际市场的综合竞争力,包括融资能力以及品牌全球影响力。
而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。
据Prismark预测,2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模,驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发,以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。
同时,大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年,大族数控海外营收增超3倍有余,营收占比提升至10%以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移,也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。
赴港上市成为大族数控加速推动“高端化+全球化”双战略的关键一步。
站在全球电子产业链重构的历史节点,大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择,也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。
随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场,中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出,迈向资本与品牌的全方位出海。
这种演进轨迹,既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力,也离不开资本市场体系的协同进化,而最终的产业价值,必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。
新闻结尾
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