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全国服务区域:
西安市(灞桥区、蓝田县、碑林区、莲湖区、未央区、周至县、长安区、阎良区、鄠邑区、高陵区、新城区、临潼区、雁塔区)
广西壮族自治区
邵阳市(大祥区、新宁县、隆回县、洞口县、绥宁县、邵东市、邵阳县、武冈市、双清区、新邵县、城步苗族自治县、北塔区)
自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、自流井区)
楚雄彝族自治州(元谋县、南华县、楚雄市、永仁县、双柏县、禄丰市、姚安县、牟定县、大姚县、武定县)
厦门市(思明区、集美区、同安区、翔安区、湖里区、海沧区)
绥化市(庆安县、肇东市、海伦市、北林区、明水县、绥棱县、望奎县、兰西县、安达市、青冈县)
吉安市(青原区、新干县、安福县、万安县、井冈山市、永丰县、吉水县、吉安县、遂川县、峡江县、永新县、泰和县、吉州区)
西宁市(湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城北区)
榆林市(子洲县、横山区、榆阳区、清涧县、米脂县、佳县、靖边县、府谷县、绥德县、吴堡县、定边县、神木市)
益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、阿坝县、若尔盖县、金川县、壤塘县、黑水县、马尔康市、松潘县、小金县、茂县、理县、汶川县)
三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)
三沙市(西沙区、南沙区)
舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)
铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)
朔州市(应县、山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县、平鲁区)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、个旧市、蒙自市、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、红河县、开远市、泸西县、建水县)
昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)
鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区、立山区、千山区)
吉林市(昌邑区、龙潭区、舒兰市、桦甸市、丰满区、蛟河市、永吉县、船营区、磐石市)
阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、临泉县、界首市、颍东区、颍泉区、颍上县)
德阳市(什邡市、中江县、罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区)
盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)
连云港市(灌云县、赣榆区、东海县、海州区、连云区、灌南县)
宜春市(上高县、宜丰县、靖安县、高安市、奉新县、袁州区、丰城市、樟树市、铜鼓县、万载县)
昌都市(芒康县、洛隆县、察雅县、丁青县、左贡县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、卡若区、江达县、边坝县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市)
果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)
阿里地区(日土县、噶尔县、措勤县、札达县、革吉县、改则县、普兰县)
揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)
泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)
葫芦岛市(龙港区、连山区、建昌县、兴城市、绥中县、南票区)
宣城市(郎溪县、绩溪县、宣州区、宁国市、广德市、旌德县、泾县)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
凉山彝族自治州(普格县、宁南县、会理市、布拖县、冕宁县、会东县、西昌市、雷波县、甘洛县、喜德县、木里藏族自治县、盐源县、德昌县、金阳县、昭觉县、美姑县、越西县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
六安市(霍山县、裕安区、舒城县、金寨县、金安区、叶集区、霍邱县)
内蒙古自治区
上饶市(德兴市、广信区、铅山县、余干县、玉山县、婺源县、弋阳县、广丰区、信州区、横峰县、万年县、鄱阳县)
包头市(东河区、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、九原区)
岳阳市(汨罗市、临湘市、岳阳楼区、君山区、岳阳县、湘阴县、华容县、平江县、云溪区)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区)
佳木斯市(同江市、向阳区、前进区、郊区、桦南县、汤原县、抚远市、桦川县、东风区、富锦市)
咸阳市(兴平市、永寿县、淳化县、礼泉县、武功县、杨陵区、旬邑县、泾阳县、秦都区、彬州市、乾县、三原县、渭城区、长武县)
廊坊市(固安县、大厂回族自治县、香河县、霸州市、广阳区、文安县、大城县、永清县、安次区、三河市)
海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)
平顶山市(郏县、宝丰县、卫东区、叶县、湛河区、鲁山县、新华区、汝州市、石龙区、舞钢市)
东莞市
大理白族自治州(祥云县、宾川县、剑川县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)
广安市(岳池县、广安区、武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市)
淮安市(金湖县、涟水县、淮安区、洪泽区、淮阴区、清江浦区、盱眙县)
四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)
七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)
百色市(那坡县、田东县、靖西市、田阳区、平果市、右江区、乐业县、田林县、西林县、德保县、凌云县、隆林各族自治县)
莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、丘北县、西畴县、马关县、广南县、砚山县、富宁县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、细河区、彰武县、海州区、清河门区)
韶关市(武江区、曲江区、浈江区、仁化县、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、始兴县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
本溪市(溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县)
香港特别行政区
拉萨市(当雄县、城关区、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、尼木县、曲水县)
长春市(德惠市、二道区、公主岭市、农安县、九台区、朝阳区、南关区、宽城区、榆树市、绿园区、双阳区)
嘉兴市(海宁市、嘉善县、海盐县、秀洲区、南湖区、平湖市、桐乡市)
枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区)
承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、滦平县)
雅安市(雨城区、汉源县、荥经县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区、芦山县)
镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市、京口区)
济宁市(曲阜市、汶上县、鱼台县、微山县、金乡县、兖州区、任城区、梁山县、泗水县、邹城市、嘉祥县)
泉州市(洛江区、鲤城区、晋江市、泉港区、惠安县、金门县、南安市、德化县、石狮市、安溪县、丰泽区、永春县)
攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)
潍坊市(潍城区、坊子区、寿光市、安丘市、临朐县、诸城市、昌乐县、昌邑市、奎文区、寒亭区、青州市、高密市)
海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、贵南县、共和县)
遂宁市(安居区、船山区、射洪市、蓬溪县、大英县)
茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)
开封市(顺河回族区、通许县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、兰考县、杞县、龙亭区、禹王台区)
铁岭市(调兵山市、开原市、昌图县、银州区、西丰县、铁岭县、清河区)
杭州市(临安区、滨江区、拱墅区、西湖区、余杭区、萧山区、钱塘区、上城区、建德市、富阳区、临平区、桐庐县、淳安县)
衢州市(开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区、常山县)
安阳市(文峰区、龙安区、殷都区、滑县、内黄县、北关区、林州市、安阳县、汤阴县)
太原市(迎泽区、晋源区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、清徐县、古交市、万柏林区、小店区、阳曲县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县)
龙岩市(连城县、上杭县、武平县、漳平市、永定区、新罗区、长汀县)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
长沙市(望城区、宁乡市、天心区、长沙县、开福区、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、雨花区)
金华市(婺城区、义乌市、兰溪市、永康市、浦江县、武义县、磐安县、金东区、东阳市)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
中山市
和田地区(墨玉县、洛浦县、和田县、民丰县、皮山县、和田市、策勒县、于田县)
齐齐哈尔市(龙江县、龙沙区、依安县、碾子山区、富裕县、克山县、富拉尔基区、克东县、铁锋区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区、拜泉县、泰来县、建华区)
长治市(长子县、上党区、沁县、沁源县、黎城县、平顺县、武乡县、屯留区、襄垣县、潞城区、潞州区、壶关县)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、沙湾市)
儋州市
辽阳市(太子河区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、文圣区、辽阳县、白塔区)
南阳市(桐柏县、镇平县、社旗县、唐河县、宛城区、邓州市、南召县、淅川县、内乡县、卧龙区、西峡县、方城县、新野县)
定西市(通渭县、临洮县、漳县、渭源县、陇西县、安定区、岷县)
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毕节市(赫章县、纳雍县、大方县、织金县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)
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澳门特别行政区
江门市(江海区、恩平市、蓬江区、新会区、台山市、鹤山市、开平市)
南通市(如东县、启东市、海门区、海安市、崇川区、如皋市、通州区)
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德州市(平原县、陵城区、德城区、临邑县、宁津县、庆云县、武城县、禹城市、夏津县、乐陵市、齐河县)
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乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区、米东区)
马鞍山市(当涂县、博望区、含山县、花山区、雨山区、和县)
深圳市(罗湖区、龙华区、宝安区、龙岗区、盐田区、坪山区、福田区、南山区、光明区)
广元市(昭化区、青川县、利州区、朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县)
青岛市(黄岛区、市北区、莱西市、城阳区、胶州市、即墨区、市南区、李沧区、崂山区、平度市)
东营市(河口区、东营区、垦利区、利津县、广饶县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、汪清县、珲春市、延吉市、龙井市、图们市、和龙市)
广州市(荔湾区、花都区、从化区、天河区、增城区、黄埔区、番禺区、南沙区、越秀区、白云区、海珠区)
锦州市(黑山县、凌河区、古塔区、太和区、凌海市、义县、北镇市)
阳泉市(城区、郊区、盂县、矿区、平定县)
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阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、布尔津县、富蕴县)
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丽水市(龙泉市、青田县、莲都区、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云安区、云城区)
张锐
在日前结束的4月利率决议上,欧洲央行再次做出放宽利率限制性的决定,其中存款机制利率降低25个基点至2.25%,主要再融资利率和边际贷款利率分别从2.65%和2.90%调降至2.4%和2.65%,而且这也是自去年6月以来欧洲央行第七次下调利率。
与欧洲央行松开利率政策闸门不同,今年1月和3月的两次货币政策会议上,美联储均做出了将基准利率维持在4.25%—4.5%区间不变的决定,而且美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表演讲时警告称,特朗普的关税政策“极有可能”刺激通胀暂时上升,且影响可能会持续很长时间,因此美联储将保持继续观望的态度。市场也由此普遍认为,美联储自2024年9月起连续三次降息的周期已经结束,且再度接续降息的可能性呈边际递减趋势。
回顾历史不难发现,在利率政策调整上,欧洲央行与美联储一直保持着同向状态,这不仅是美联储作为“全球央行之央行”的角色使然,也是美元在国际货币阵营中“一币独大”的地位影响所致,同时欧洲央行利率政策若选择与美联储反向操作,更须承担因本币贬值或升值而衍生出的不小机会成本。而如今,欧洲央行对利率方向的管控走入了“以我为主”的轨道,主要原因还是本土经济态势与通胀情势使然。
欧元区通胀出现明显放缓趋势成就了欧洲央行延续降息周期的动力与底气。数据显示,在今年2月之前的几个月时间里,欧元区CPI一直保持着攀升趋势。这种情况下欧洲央行仍然逆势操作,可见其放松利率限制性的定力与决心,而伴随着3月份通胀指标的显著改善,欧洲央行进一步降息的偏好更得到了强化。数据显示,欧元区3月CPI同比上涨2.4%,与核心CPI一起环比下降0.1个百分点,尤其是服务业CPI从2月的3.7%下降至3.4%,创下过去三年来的最低水平,而考虑到服务业通胀是消费者价格篮子中最大的单一组成部分,也是过去一年价格过度增长的关键驱动因素,新拐点的出现让欧洲央行对通胀指标继续接近2%的政策目标增强了信心。
经济层面看,去年欧元区GDP增速只有0.1%,作为区内经济“火车头”的德国与法国两大经济体更是双双“熄火”,且至今未见好转迹象。数据显示,反映经济增长前景的欧元区制造业PMI自2022年年中以来持续低于50,虽然今年3月该指标跳升到了48.6,但依然没有突破“荣枯线”的压制。不仅如此,先前一直较为良好的服务业PMI也露出不祥端倪,该指数在今年2月份降至50.6的三个月低点,虽然3月份又反弹了0.4个百分点,但力度并不大,与此相对应,欧元区零售销售连续四个月出现下滑并降至半年最低点。
更为揪心的是,特朗普的关税政策势必对欧元区经济形成进一步的扰动与冲击,作为应对之策,欧洲央行也提升了货币政策的宽松度。
当然,外界也注意到,欧盟正在大规模增加国防军费支出,成员国不仅可以从欧盟委员会拿到总计1500亿欧元的贷款用于国防投资,同时欧委会准备再动用近8000亿欧元打造安全有韧性的欧洲。不仅如此,即将成为德国下一任总理的弗里德里希·默茨提出的千亿欧元财政刺激计划日前获得了德国联邦议院的批准,该计划设立5000亿欧元特别基金,用于交通、电网等基础设施建设,并确定未来基金规模与国防支出一起不受债务上限的限制,由此完全打破了持续数十年的“债务刹车”机制(德国国家《基本法》规定联邦政府每年结构性新增债务不得超过国内生产总值的0.35%),两项创新政策构成了两德统一以来最大规模的财政刺激。受此影响,德国经济有望摆脱低迷且迎来恢复性增长,由此也将对欧元区经济形成拉动作用,并衍生出新的通胀压力,欧洲央行可能据此减缓甚至停止降息的脚步。
但值得注意的是,无论是欧委会还是德国的增量财政支出,在资金使用方向上仅仅聚焦于传统国防与基础设施,此举既不能像技术创新那样带来持久扩张力,也不会如同经济或者行业转型那样产生新的增长机会,顶多只是形成短期刺激结果。不仅如此,若德国债务方案引发欧盟内部财政纪律争议,或特朗普关税冲击外溢效应扩大,德国乃至欧元区经济可能仍将难以摆脱疲态。按照高盛的预测,即便有新的财政刺激,德国2025年经济增长最多只有0.2%,同期欧元区GDP增速不会突破0.8%。果真如此,欧洲央行就很难对降息持收敛姿态。
按照欧洲央行行长拉加德的最新表述,“利率朝着更低方向行进是明确的”,同时欧洲央行的利率决议声明也删除了“限制性”一词,拉加德在新闻发布会上表示,评估当前的货币政策限制性水平“毫无意义”,这一信号表明欧洲央行不想关闭进一步降息的大门,按照高盛、摩根士丹利和巴克莱等国际著名分析机构的预测,欧洲央行今年内还会降息至少两次。
新闻结尾
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