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无锡市(锡山区、惠山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、滨湖区、江阴市)

锡林郭勒盟(多伦县、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗)

沈阳市(苏家屯区、法库县、浑南区、铁西区、于洪区、新民市、和平区、沈北新区、沈河区、康平县、辽中区、皇姑区、大东区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)  吉林市(丰满区、桦甸市、永吉县、龙潭区、船营区、蛟河市、昌邑区、磐石市、舒兰市)

驻马店市(泌阳县、确山县、上蔡县、驿城区、汝南县、正阳县、平舆县、遂平县、西平县、新蔡县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、南票区、龙港区、连山区、兴城市)武汉市(蔡甸区、汉阳区、洪山区、硚口区、江汉区、青山区、东西湖区、黄陂区、新洲区、江岸区、江夏区、武昌区、汉南区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)  鸡西市(滴道区、麻山区、城子河区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、恒山区、密山市、虎林市)

漳州市(南靖县、华安县、云霄县、龙文区、东山县、平和县、芗城区、诏安县、长泰区、漳浦县、龙海区)

银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县)

安阳市(北关区、滑县、文峰区、安阳县、龙安区、林州市、汤阴县、殷都区、内黄县)

邯郸市(邱县、临漳县、峰峰矿区、永年区、磁县、鸡泽县、大名县、魏县、武安市、广平县、复兴区、成安县、馆陶县、肥乡区、丛台区、邯山区、涉县、曲周县)

衡阳市(衡山县、珠晖区、南岳区、耒阳市、蒸湘区、衡南县、雁峰区、衡阳县、衡东县、石鼓区、常宁市、祁东县)

兰州市(皋兰县、榆中县、永登县、七里河区、安宁区、红古区、西固区、城关区)

铜仁市(石阡县、碧江区、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、万山区)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、江川区、易门县、通海县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、东平县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

温州市(瑞安市、永嘉县、鹿城区、龙港市、平阳县、乐清市、龙湾区、瓯海区、文成县、洞头区、泰顺县、苍南县)

牡丹江市(海林市、东宁市、绥芬河市、爱民区、西安区、穆棱市、宁安市、东安区、阳明区、林口县)

大连市(旅顺口区、庄河市、瓦房店市、长海县、甘井子区、中山区、金州区、沙河口区、普兰店区、西岗区)

崇左市(扶绥县、龙州县、天等县、大新县、江州区、宁明县、凭祥市)

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珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

那曲市(班戈县、比如县、色尼区、聂荣县、安多县、嘉黎县、尼玛县、索县、申扎县、双湖县、巴青县)

长沙市(浏阳市、雨花区、宁乡市、开福区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、望城区、天心区)

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西宁市(城西区、城中区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

平凉市(华亭市、静宁县、崇信县、庄浪县、泾川县、崆峒区、灵台县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)  抚州市(东乡区、南丰县、资溪县、崇仁县、广昌县、宜黄县、南城县、乐安县、黎川县、临川区、金溪县)

喀什地区(叶城县、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、伽师县、莎车县、喀什市、泽普县)

贵阳市(观山湖区、花溪区、修文县、云岩区、开阳县、南明区、息烽县、乌当区、清镇市、白云区)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗)  定西市(临洮县、渭源县、安定区、岷县、通渭县、漳县、陇西县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、拜城县、库车市、沙雅县、阿克苏市、温宿县、新和县、乌什县)

徐州市(鼓楼区、泉山区、睢宁县、新沂市、铜山区、丰县、沛县、贾汪区、云龙区、邳州市)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、惠来县、普宁市)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、达日县、甘德县、班玛县、久治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

汉中市(城固县、宁强县、略阳县、汉台区、南郑区、勉县、西乡县、留坝县、洋县、镇巴县、佛坪县)

赣州市(于都县、崇义县、安远县、上犹县、赣县区、寻乌县、全南县、宁都县、龙南市、大余县、会昌县、信丰县、南康区、章贡区、兴国县、石城县、定南县、瑞金市)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

三明市(永安市、大田县、将乐县、三元区、明溪县、泰宁县、沙县区、建宁县、清流县、宁化县、尤溪县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县)

百色市(那坡县、德保县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、平果市、凌云县、田林县、乐业县、田阳区、田东县、西林县)

西安市(高陵区、莲湖区、蓝田县、长安区、碑林区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、新城区、临潼区、周至县、未央区、灞桥区)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

韶关市(始兴县、仁化县、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、浈江区、曲江区、翁源县、乐昌市)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。