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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

五指山市(临高县、琼海市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、万宁市、文昌市、昌江黎族自治县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、射洪市、蓬溪县)

内蒙古自治区  廊坊市(三河市、大厂回族自治县、固安县、霸州市、安次区、香河县、文安县、大城县、广阳区、永清县)

十堰市(丹江口市、竹山县、张湾区、竹溪县、郧西县、房县、郧阳区、茅箭区)

台州市(黄岩区、椒江区、临海市、三门县、仙居县、天台县、路桥区、玉环市、温岭市)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)  揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗)

衡阳市(耒阳市、珠晖区、雁峰区、南岳区、石鼓区、衡山县、常宁市、衡东县、衡南县、蒸湘区、衡阳县、祁东县)

天津市(红桥区、和平区、滨海新区、武清区、东丽区、河东区、津南区、北辰区、西青区、宁河区、蓟州区、河北区、宝坻区、南开区、静海区、河西区)

香港特别行政区

宣城市(宁国市、旌德县、泾县、绩溪县、广德市、郎溪县、宣州区)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、和政县、临夏县、东乡族自治县、广河县)

平凉市(灵台县、庄浪县、泾川县、崆峒区、华亭市、崇信县、静宁县)

长治市(屯留区、壶关县、平顺县、黎城县、襄垣县、潞州区、沁源县、上党区、潞城区、长子县、沁县、武乡县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

牡丹江市(绥芬河市、海林市、穆棱市、西安区、东安区、宁安市、阳明区、爱民区、东宁市、林口县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

阜阳市(临泉县、颍泉区、界首市、颍东区、颍上县、颍州区、太和县、阜南县)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、黔西市、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

丽水市(遂昌县、龙泉市、松阳县、庆元县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、青田县)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、虞城县、柘城县、梁园区、睢县、睢阳区、宁陵县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、抚宁区)

淄博市(张店区、周村区、桓台县、淄川区、博山区、沂源县、高青县、临淄区)

晋城市(阳城县、城区、泽州县、沁水县、高平市、陵川县)

新余市(渝水区、分宜县)

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淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市、铁西区)

广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、前锋区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)  防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

淮南市(寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、潘集区、凤台县、大通区)

梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、岑溪市)

济源市巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、和静县、轮台县)

绵阳市(平武县、盐亭县、安州区、三台县、游仙区、北川羌族自治县、涪城区、江油市、梓潼县)  铁岭市(开原市、银州区、铁岭县、昌图县、调兵山市、清河区、西丰县)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、和县、当涂县、雨山区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

河源市(和平县、源城区、龙川县、连平县、东源县、紫金县)保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

德州市(夏津县、德城区、宁津县、武城县、乐陵市、齐河县、临邑县、禹城市、平原县、庆云县、陵城区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

长春市(双阳区、榆树市、宽城区、二道区、九台区、公主岭市、绿园区、朝阳区、德惠市、南关区、农安县)

郴州市(北湖区、临武县、桂东县、桂阳县、嘉禾县、汝城县、宜章县、安仁县、资兴市、永兴县、苏仙区)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县)

南阳市(新野县、淅川县、宛城区、唐河县、西峡县、镇平县、社旗县、桐柏县、邓州市、南召县、卧龙区、内乡县、方城县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

宜宾市(江安县、南溪区、翠屏区、长宁县、兴文县、高县、屏山县、叙州区、筠连县、珙县)

攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)

泰安市(新泰市、宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、东平县)

邯郸市(成安县、鸡泽县、峰峰矿区、磁县、大名县、魏县、永年区、广平县、临漳县、肥乡区、曲周县、邯山区、武安市、馆陶县、丛台区、复兴区、涉县、邱县)

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、资中县、威远县)

南通市(启东市、如皋市、通州区、海安市、海门区、崇川区、如东县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。