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德州市(齐河县、禹城市、乐陵市、武城县、临邑县、夏津县、庆云县、平原县、德城区、宁津县、陵城区)

淮安市(涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、洪泽区、淮安区)

苏州市(吴中区、张家港市、太仓市、昆山市、常熟市、姑苏区、相城区、虎丘区、吴江区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  金华市(武义县、磐安县、东阳市、兰溪市、金东区、义乌市、婺城区、永康市、浦江县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

梅州市(蕉岭县、梅江区、兴宁市、平远县、梅县区、五华县、大埔县、丰顺县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、共和县、兴海县)天水市(武山县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、秦州区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区)  蚌埠市(五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、固镇县、淮上区、禹会区)

忻州市(静乐县、神池县、岢岚县、原平市、代县、偏关县、五寨县、保德县、宁武县、河曲县、五台县、定襄县、忻府区、繁峙县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

金昌市(金川区、永昌县)

黄山市(休宁县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县)

抚州市(崇仁县、宜黄县、乐安县、广昌县、资溪县、金溪县、南城县、临川区、南丰县、东乡区、黎川县)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、柳南区、柳北区、鹿寨县、城中区)

阿里地区(普兰县、札达县、改则县、措勤县、日土县、革吉县、噶尔县)

鹤岗市(工农区、南山区、兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、东山区)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县、旺苍县、青川县、朝天区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏市、永靖县、康乐县、临夏县)

宜春市(宜丰县、高安市、万载县、铜鼓县、靖安县、樟树市、上高县、袁州区、丰城市、奉新县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县)

山南市(洛扎县、加查县、扎囊县、措美县、桑日县、琼结县、乃东区、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、隆子县、错那市)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

大同市(云州区、广灵县、灵丘县、天镇县、云冈区、新荣区、阳高县、浑源县、左云县、平城区)

丹东市(东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、凤城市)

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温州市(龙港市、文成县、龙湾区、平阳县、洞头区、苍南县、鹿城区、永嘉县、乐清市、泰顺县、瑞安市、瓯海区)

邯郸市(丛台区、广平县、涉县、磁县、武安市、复兴区、峰峰矿区、邯山区、永年区、成安县、鸡泽县、肥乡区、曲周县、魏县、邱县、大名县、临漳县、馆陶县)

娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

淄博市(淄川区、桓台县、临淄区、沂源县、高青县、周村区、张店区、博山区)  滁州市(来安县、琅琊区、全椒县、天长市、凤阳县、明光市、定远县、南谯区)

清远市(清新区、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、阳山县)

济源市

玉林市(兴业县、博白县、陆川县、容县、玉州区、福绵区、北流市)贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、松潘县、红原县、阿坝县、茂县、黑水县、壤塘县、理县、九寨沟县、小金县、金川县、马尔康市、若尔盖县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

太原市(古交市、小店区、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、清徐县、晋源区、万柏林区)

南通市(如皋市、启东市、如东县、海安市、崇川区、通州区、海门区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

邢台市(临城县、临西县、广宗县、沙河市、隆尧县、柏乡县、内丘县、宁晋县、南宫市、襄都区、信都区、南和区、清河县、平乡县、巨鹿县、任泽区、新河县、威县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

开封市(顺河回族区、通许县、龙亭区、尉氏县、祥符区、禹王台区、杞县、鼓楼区、兰考县)

宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县、广德市)

南充市(营山县、仪陇县、高坪区、阆中市、西充县、蓬安县、南部县、顺庆区、嘉陵区)

哈尔滨市(五常市、通河县、延寿县、香坊区、木兰县、宾县、阿城区、呼兰区、巴彦县、双城区、道外区、松北区、道里区、尚志市、依兰县、方正县、南岗区、平房区)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县)

楚雄彝族自治州(永仁县、姚安县、楚雄市、双柏县、元谋县、禄丰市、武定县、牟定县、南华县、大姚县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

青岛市(市北区、即墨区、平度市、胶州市、崂山区、黄岛区、莱西市、李沧区、市南区、城阳区)

达州市(宣汉县、通川区、达川区、万源市、大竹县、开江县、渠县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

西藏自治区

黄冈市(黄梅县、黄州区、武穴市、麻城市、罗田县、英山县、团风县、红安县、蕲春县、浠水县)

雅安市(名山区、芦山县、宝兴县、雨城区、荥经县、石棉县、天全县、汉源县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成