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中山市

林芝市(米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、满洲里市、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县、马关县、文山市、砚山县、广南县)  昭通市(大关县、昭阳区、永善县、盐津县、水富市、巧家县、绥江县、鲁甸县、威信县、镇雄县、彝良县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、越城区)

崇左市(扶绥县、大新县、凭祥市、龙州县、天等县、江州区、宁明县)

梧州市(苍梧县、龙圩区、长洲区、万秀区、蒙山县、藤县、岑溪市)岳阳市(湘阴县、临湘市、君山区、华容县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、平江县、汨罗市)

儋州市  邵阳市(隆回县、邵阳县、武冈市、大祥区、洞口县、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、双清区、新宁县、绥宁县、邵东市)

南宁市(武鸣区、西乡塘区、良庆区、江南区、宾阳县、邕宁区、青秀区、马山县、横州市、隆安县、兴宁区、上林县)

新余市(分宜县、渝水区)

黄山市(休宁县、黄山区、歙县、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

龙岩市(连城县、漳平市、新罗区、武平县、长汀县、上杭县、永定区)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、洛南县、镇安县)

许昌市(长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区、禹州市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、三水区、高明区)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县)

泉州市(石狮市、丰泽区、安溪县、德化县、南安市、金门县、惠安县、永春县、鲤城区、晋江市、洛江区、泉港区)

晋城市(泽州县、城区、高平市、阳城县、沁水县、陵川县)

西安市(未央区、灞桥区、周至县、蓝田县、莲湖区、长安区、阎良区、临潼区、雁塔区、鄠邑区、高陵区、新城区、碑林区)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区、城北区、城东区)

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乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼中旗、卓资县、凉城县、化德县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、米易县、西区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)  那曲市(安多县、比如县、聂荣县、索县、嘉黎县、双湖县、班戈县、申扎县、尼玛县、色尼区、巴青县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区、泸县、古蔺县、叙永县)

沧州市(盐山县、东光县、肃宁县、南皮县、泊头市、孟村回族自治县、新华区、吴桥县、沧县、黄骅市、任丘市、献县、运河区、青县、河间市、海兴县)

阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县、改则县、日土县)临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、临夏市、康乐县、和政县、临夏县、东乡族自治县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)  南昌市(安义县、进贤县、西湖区、南昌县、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、东湖区、新建区)

廊坊市(香河县、安次区、三河市、文安县、永清县、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、大城县、固安县)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市、泰山区、新泰市)

青岛市(黄岛区、市南区、莱西市、市北区、李沧区、崂山区、即墨区、胶州市、城阳区、平度市)包头市(昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、石拐区、九原区、白云鄂博矿区、青山区)

济宁市(任城区、微山县、金乡县、汶上县、梁山县、曲阜市、兖州区、泗水县、鱼台县、嘉祥县、邹城市)

梅州市(兴宁市、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县、梅江区、丰顺县、五华县)

宝鸡市(千阳县、凤县、凤翔区、渭滨区、太白县、陈仓区、眉县、麟游县、扶风县、陇县、金台区、岐山县)

凉山彝族自治州(昭觉县、越西县、雷波县、美姑县、金阳县、会理市、会东县、西昌市、宁南县、木里藏族自治县、德昌县、布拖县、冕宁县、盐源县、喜德县、普格县、甘洛县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

金华市(义乌市、武义县、浦江县、磐安县、永康市、婺城区、金东区、东阳市、兰溪市)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、邻水县)

濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、范县)

抚州市(东乡区、崇仁县、临川区、广昌县、宜黄县、金溪县、乐安县、南城县、黎川县、资溪县、南丰县)

安康市(岚皋县、紫阳县、石泉县、白河县、旬阳市、汉阴县、镇坪县、汉滨区、平利县、宁陕县)

肇庆市(封开县、怀集县、德庆县、四会市、广宁县、端州区、鼎湖区、高要区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、固镇县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

娄底市(新化县、娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县)

天津市(和平区、东丽区、河北区、宝坻区、河东区、北辰区、武清区、西青区、南开区、红桥区、滨海新区、河西区、静海区、宁河区、蓟州区、津南区)

忻州市(五寨县、定襄县、神池县、繁峙县、原平市、忻府区、五台县、偏关县、河曲县、代县、岢岚县、保德县、宁武县、静乐县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。