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内蒙古自治区

定西市(岷县、渭源县、漳县、安定区、临洮县、通渭县、陇西县)

阿里地区(日土县、革吉县、札达县、改则县、措勤县、普兰县、噶尔县)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市)  丽水市(庆元县、莲都区、龙泉市、遂昌县、青田县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、缙云县)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

南宁市(良庆区、青秀区、宾阳县、马山县、西乡塘区、隆安县、上林县、兴宁区、横州市、邕宁区、江南区、武鸣区)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区)东莞市

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)  邢台市(巨鹿县、新河县、清河县、临西县、柏乡县、信都区、临城县、南和区、宁晋县、平乡县、襄都区、沙河市、任泽区、内丘县、威县、隆尧县、南宫市、广宗县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县、芒市)

河源市(紫金县、龙川县、和平县、源城区、连平县、东源县)

郴州市(永兴县、汝城县、安仁县、桂阳县、宜章县、北湖区、桂东县、资兴市、嘉禾县、临武县、苏仙区)

金华市(武义县、兰溪市、磐安县、义乌市、金东区、东阳市、婺城区、永康市、浦江县)

深圳市(坪山区、龙岗区、盐田区、宝安区、南山区、福田区、光明区、龙华区、罗湖区)

西宁市(城北区、城东区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城中区)

鹤岗市(南山区、兴安区、东山区、兴山区、绥滨县、工农区、向阳区、萝北县)

吉林市(蛟河市、船营区、昌邑区、舒兰市、桦甸市、丰满区、永吉县、龙潭区、磐石市)

五指山市(临高县、文昌市、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、定安县、东方市、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)

永州市(江华瑶族自治县、道县、宁远县、祁阳市、零陵区、双牌县、江永县、蓝山县、新田县、冷水滩区、东安县)

荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、江陵县、荆州区、沙市区、石首市、监利市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

潍坊市(奎文区、寿光市、青州市、诸城市、寒亭区、潍城区、安丘市、高密市、昌邑市、昌乐县、临朐县、坊子区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区)

济源市

石河子市(白杨市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、新星市、五家渠市、双河市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市)

张家口市(康保县、万全区、阳原县、桥西区、蔚县、怀来县、沽源县、尚义县、怀安县、崇礼区、赤城县、张北县、涿鹿县、下花园区、桥东区、宣化区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

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昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

苏州市(姑苏区、张家港市、昆山市、太仓市、吴中区、相城区、吴江区、虎丘区、常熟市)

岳阳市(湘阴县、君山区、华容县、汨罗市、岳阳县、平江县、云溪区、岳阳楼区、临湘市)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)  上饶市(弋阳县、婺源县、铅山县、广丰区、余干县、玉山县、广信区、德兴市、鄱阳县、万年县、信州区、横峰县)

福州市(永泰县、闽侯县、仓山区、长乐区、罗源县、鼓楼区、连江县、闽清县、晋安区、福清市、马尾区、台江区、平潭县)

平凉市(泾川县、崇信县、灵台县、崆峒区、华亭市、静宁县、庄浪县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、岱岳区、肥城市)

梅州市(梅县区、蕉岭县、兴宁市、大埔县、五华县、梅江区、平远县、丰顺县)  七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

镇江市(扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市)

衡阳市(衡南县、常宁市、衡山县、石鼓区、南岳区、衡阳县、雁峰区、衡东县、珠晖区、耒阳市、祁东县、蒸湘区)

南京市(栖霞区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、高淳区、江宁区、雨花台区、玄武区、浦口区、六合区、溧水区)长春市(榆树市、公主岭市、九台区、南关区、双阳区、二道区、朝阳区、德惠市、宽城区、农安县、绿园区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区、秦安县、清水县)

泉州市(德化县、金门县、泉港区、晋江市、惠安县、鲤城区、丰泽区、石狮市、洛江区、永春县、安溪县、南安市)

忻州市(五寨县、岢岚县、偏关县、原平市、静乐县、保德县、宁武县、定襄县、河曲县、神池县、五台县、繁峙县、忻府区、代县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、从江县、天柱县、台江县、三穗县、黄平县、榕江县、凯里市、锦屏县、岑巩县、麻江县、雷山县、施秉县、剑河县、镇远县、丹寨县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

德阳市(广汉市、旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区、中江县)

百色市(凌云县、靖西市、平果市、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、田林县、德保县、右江区、田东县、那坡县、西林县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

徐州市(新沂市、贾汪区、泉山区、鼓楼区、铜山区、云龙区、沛县、邳州市、丰县、睢宁县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

开封市(通许县、鼓楼区、杞县、兰考县、祥符区、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、尉氏县)

廊坊市(文安县、广阳区、霸州市、三河市、安次区、固安县、大厂回族自治县、大城县、香河县、永清县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图