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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、茂县、小金县、壤塘县、汶川县、金川县、松潘县、黑水县、马尔康市、阿坝县、红原县、九寨沟县)

商丘市(睢县、永城市、宁陵县、柘城县、夏邑县、虞城县、睢阳区、梁园区、民权县)

崇左市(凭祥市、宁明县、天等县、大新县、扶绥县、江州区、龙州县)  牡丹江市(西安区、宁安市、海林市、阳明区、绥芬河市、东安区、林口县、爱民区、穆棱市、东宁市)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

潍坊市(青州市、寿光市、坊子区、昌乐县、奎文区、高密市、寒亭区、诸城市、昌邑市、临朐县、安丘市、潍城区)

湛江市(徐闻县、雷州市、麻章区、遂溪县、霞山区、坡头区、廉江市、吴川市、赤坎区)福州市(罗源县、鼓楼区、平潭县、福清市、马尾区、长乐区、台江区、晋安区、闽清县、仓山区、永泰县、闽侯县、连江县)

烟台市(招远市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱山区、福山区、莱州市、栖霞市、莱阳市、海阳市、牟平区)  黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、晴隆县、安龙县、普安县、兴仁市、望谟县、册亨县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

衡水市(故城县、桃城区、景县、安平县、阜城县、深州市、武强县、饶阳县、武邑县、冀州区、枣强县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

南平市(松溪县、光泽县、邵武市、政和县、建瓯市、顺昌县、建阳区、浦城县、延平区、武夷山市)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、电白区、化州市)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、单县、定陶区、成武县、曹县、郓城县、东明县、巨野县)

襄阳市(枣阳市、谷城县、樊城区、保康县、襄州区、老河口市、南漳县、襄城区、宜城市)

金华市(婺城区、磐安县、浦江县、东阳市、金东区、义乌市、永康市、兰溪市、武义县)

成都市(双流区、龙泉驿区、都江堰市、新都区、青白江区、彭州市、武侯区、蒲江县、温江区、崇州市、邛崃市、金堂县、郫都区、简阳市、青羊区、大邑县、成华区、锦江区、新津区、金牛区)

大连市(西岗区、普兰店区、旅顺口区、甘井子区、沙河口区、金州区、瓦房店市、庄河市、长海县、中山区)

日喀则市(亚东县、康马县、岗巴县、萨迦县、昂仁县、谢通门县、萨嘎县、定日县、吉隆县、白朗县、仲巴县、桑珠孜区、聂拉木县、南木林县、拉孜县、江孜县、仁布县、定结县)

抚顺市(东洲区、望花区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区)

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马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、和县、含山县、花山区)

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鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

攀枝花市(米易县、盐边县、西区、仁和区、东区)

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普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

中山市

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  西藏自治区

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市)

咸阳市(淳化县、彬州市、永寿县、礼泉县、渭城区、泾阳县、兴平市、秦都区、乾县、旬邑县、三原县、长武县、杨陵区、武功县)

肇庆市(怀集县、封开县、德庆县、高要区、四会市、鼎湖区、端州区、广宁县)防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)  鸡西市(恒山区、城子河区、麻山区、鸡东县、密山市、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、江都区、邗江区、仪征市)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、渭源县、安定区、通渭县、漳县)

芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、南陵县、繁昌区、鸠江区、镜湖区)中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

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果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县、甘德县)

百色市(田阳区、那坡县、凌云县、乐业县、右江区、田林县、田东县、平果市、西林县、德保县、靖西市、隆林各族自治县)

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红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、元阳县、红河县、绿春县、蒙自市、建水县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市)

保定市(高碑店市、雄县、阜平县、容城县、徐水区、望都县、高阳县、易县、莲池区、顺平县、涿州市、安新县、定州市、安国市、涞水县、唐县、满城区、竞秀区、涞源县、博野县、蠡县、清苑区、定兴县、曲阳县)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。