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北京市(平谷区、延庆区、房山区、怀柔区、昌平区、门头沟区、大兴区、西城区、朝阳区、石景山区、海淀区、东城区、密云区、丰台区、通州区、顺义区)

乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区)

长沙市(雨花区、长沙县、芙蓉区、望城区、天心区、浏阳市、岳麓区、宁乡市、开福区)

益阳市(安化县、资阳区、沅江市、南县、桃江县、赫山区)  大理白族自治州(鹤庆县、永平县、弥渡县、大理市、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

承德市(双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、承德县、平泉市、隆化县)

漳州市(龙文区、东山县、云霄县、南靖县、华安县、芗城区、诏安县、平和县、长泰区、龙海区、漳浦县)  忻州市(保德县、五台县、忻府区、代县、河曲县、宁武县、神池县、偏关县、五寨县、原平市、定襄县、静乐县、繁峙县、岢岚县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正蓝旗、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、梨树县)

张家口市(蔚县、下花园区、桥东区、怀来县、赤城县、万全区、康保县、尚义县、阳原县、宣化区、涿鹿县、张北县、崇礼区、怀安县、沽源县、桥西区)

香港特别行政区

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、个旧市、元阳县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、蒙自市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

滨州市(无棣县、惠民县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、博兴县)

徐州市(睢宁县、铜山区、泉山区、邳州市、丰县、沛县、云龙区、新沂市、贾汪区、鼓楼区)

孝感市(汉川市、孝南区、安陆市、孝昌县、云梦县、应城市、大悟县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

儋州市

广元市(剑阁县、苍溪县、旺苍县、昭化区、朝天区、利州区、青川县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、巩留县)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

重庆市(江北区、忠县、璧山区、九龙坡区、云阳县、潼南区、江津区、巫山县、荣昌区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、大足区、黔江区、北碚区、万州区、梁平区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、城口县、合川区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、武隆区、沙坪坝区、大渡口区、巴南区、长寿区、开州区、铜梁区、渝中区、綦江区、南川区、丰都县、奉节县、涪陵区、巫溪县)

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开封市(尉氏县、龙亭区、通许县、兰考县、顺河回族区、杞县、鼓楼区、祥符区、禹王台区)

天水市(秦州区、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、武山县、清水县、甘谷县)

十堰市(茅箭区、郧阳区、竹山县、张湾区、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、碧江区)  萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、湘东区、芦溪县)

广州市(南沙区、黄埔区、增城区、荔湾区、天河区、花都区、海珠区、白云区、番禺区、从化区、越秀区)

兰州市(皋兰县、安宁区、永登县、城关区、红古区、榆中县、七里河区、西固区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、九寨沟县、黑水县、阿坝县、红原县、茂县、松潘县、汶川县、理县、小金县、若尔盖县、金川县、壤塘县)林芝市(察隅县、工布江达县、巴宜区、墨脱县、朗县、波密县、米林市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)  濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、南乐县、台前县、华龙区)

金昌市(金川区、永昌县)

西宁市(城东区、城西区、湟源县、城北区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县)

南充市(南部县、西充县、顺庆区、营山县、高坪区、阆中市、蓬安县、嘉陵区、仪陇县)海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

温州市(泰顺县、龙港市、鹿城区、洞头区、苍南县、平阳县、文成县、永嘉县、瓯海区、乐清市、瑞安市、龙湾区)

自贡市(自流井区、贡井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区)

茂名市(高州市、电白区、化州市、信宜市、茂南区)

临沧市(云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

河池市(环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、凤山县)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、屏南县、古田县、柘荣县、周宁县、福鼎市、福安市、蕉城区)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、南海区、顺德区)

昌都市(左贡县、察雅县、芒康县、边坝县、卡若区、丁青县、江达县、八宿县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县)

榆林市(吴堡县、神木市、靖边县、府谷县、清涧县、榆阳区、横山区、定边县、米脂县、佳县、绥德县、子洲县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

常德市(汉寿县、桃源县、津市市、武陵区、安乡县、石门县、临澧县、澧县、鼎城区)

吉林市(龙潭区、永吉县、船营区、舒兰市、磐石市、丰满区、蛟河市、昌邑区、桦甸市)

宣城市(旌德县、绩溪县、宁国市、郎溪县、宣州区、广德市、泾县)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、鹤山区、淇滨区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）