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上饶市(广丰区、余干县、万年县、德兴市、玉山县、弋阳县、横峰县、婺源县、信州区、鄱阳县、铅山县、广信区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)  荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区)

深圳市(坪山区、龙岗区、宝安区、光明区、罗湖区、南山区、福田区、盐田区、龙华区)

昌都市(察雅县、边坝县、丁青县、江达县、卡若区、洛隆县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、左贡县、八宿县)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区)

龙岩市(永定区、武平县、连城县、漳平市、长汀县、上杭县、新罗区)  济南市(章丘区、槐荫区、莱芜区、历城区、商河县、天桥区、长清区、历下区、济阳区、钢城区、平阴县、市中区)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、邵阳县、邵东市、洞口县、新邵县、隆回县、大祥区、北塔区、武冈市、绥宁县、新宁县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、头屯河区、新市区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

鞍山市(海城市、铁东区、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、千山区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

连云港市(海州区、赣榆区、灌云县、连云区、灌南县、东海县)

鹤岗市(兴安区、东山区、萝北县、向阳区、南山区、工农区、绥滨县、兴山区)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县)

广州市(从化区、荔湾区、花都区、增城区、越秀区、白云区、天河区、番禺区、南沙区、黄埔区、海珠区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

滁州市(天长市、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、琅琊区、来安县、全椒县)

玉林市(福绵区、兴业县、博白县、陆川县、玉州区、容县、北流市)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县、玛多县)

曲靖市(富源县、罗平县、宣威市、师宗县、马龙区、沾益区、麒麟区、会泽县、陆良县)

商洛市(商南县、商州区、洛南县、柞水县、镇安县、丹凤县、山阳县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、龙里县、长顺县、荔波县、都匀市、瓮安县、惠水县、罗甸县、福泉市、独山县、三都水族自治县)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、彰武县、新邱区、细河区、太平区)

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商丘市(宁陵县、睢县、柘城县、夏邑县、虞城县、梁园区、睢阳区、民权县、永城市)

喀什地区(叶城县、疏勒县、伽师县、英吉沙县、喀什市、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、疏附县、巴楚县、莎车县)

郴州市(汝城县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、桂东县、安仁县、苏仙区、北湖区、永兴县、宜章县、临武县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)  雅安市(石棉县、汉源县、名山区、荥经县、雨城区、天全县、芦山县、宝兴县)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)

河源市(和平县、东源县、龙川县、连平县、紫金县、源城区)吉安市(吉水县、泰和县、吉安县、井冈山市、万安县、永新县、峡江县、遂川县、青原区、安福县、永丰县、新干县、吉州区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区、薛城区)  大理白族自治州(鹤庆县、永平县、弥渡县、洱源县、剑川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、大理市、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县)

怀化市(中方县、沅陵县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、辰溪县、溆浦县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

淮安市(涟水县、淮安区、金湖县、淮阴区、洪泽区、盱眙县、清江浦区)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、贡井区、大安区)德州市(宁津县、陵城区、夏津县、平原县、乐陵市、齐河县、武城县、庆云县、禹城市、临邑县、德城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、开远市、石屏县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、元阳县)

昭通市(昭阳区、威信县、水富市、大关县、巧家县、永善县、彝良县、盐津县、镇雄县、绥江县、鲁甸县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县)

青岛市(李沧区、城阳区、莱西市、市南区、平度市、崂山区、市北区、黄岛区、胶州市、即墨区)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区)

十堰市(郧阳区、竹山县、丹江口市、郧西县、竹溪县、张湾区、房县、茅箭区)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区、广安区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、三水区、高明区)

泉州市(洛江区、鲤城区、永春县、惠安县、南安市、石狮市、金门县、德化县、丰泽区、晋江市、泉港区、安溪县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、贵南县、兴海县、同德县)

信阳市(罗山县、平桥区、光山县、淮滨县、息县、新县、商城县、固始县、潢川县、浉河区)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、易门县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

专题：A股震荡整固机构建议把握结构性机会兼顾防御与成长

　　在股市震荡加剧、债市利率下行的情况下，高股息、低波动的银行板块成为资金关注的“香饽饽”。

　　4月16日，大盘延续弱势震荡，行业板块多数下行，银行独立向上，中证银行指数上涨1.01%，斩获“五连阳”，多只银行股盘中齐创历史新高。

　　最新披露的2025年一季报显示，向来被基金低配的银行板块，在今年一季度获得了多只基金加仓。受访基金公司认为，资金越来越关注高股息和低波稳健的确定性，银行的类固收配置价值有望进一步凸显。

　　多只银行股创历史新高

　　4月16日，在大盘震荡走弱的情况下，农业银行、建设银行、上海银行等多只银行股在盘中创下历史新高。

　　以上海银行为例，4月16日，上海银行大涨3.29%，收盘报10.36元/股，创上市以来新高。拉长时间来看，上海银行年内涨幅达13.22%，在中证银行指数成份股中排名第一。

　　整体来看，中证银行指数在近期持续上扬，截至4月16日已经斩获“五连阳”，这也带动多只银行ETF水涨船高，汇添富银行ETF龙头、华安银行ETF指数基金上涨超1%，华宝银行ETF、富国银行ETF等上涨超0.9%。

　　拆解银行板块的韧性密码，多家基金公司认为，外部扰动或将持续抬高市场波动率，银行的股息吸引力进一步凸显。截至4月16日，中证银行指数股息率（近12个月）为6.18%，较10年期国债收益率（1.64%）超额4.5个百分点，且仍在继续走阔，叠加板块市净率PB仅0.68倍，安全边际充分，政策组合拳亦有望对板块构成支撑。

　　基金一季度加仓银行股

　　公募基金对银行股长期处于低配状态，但从最新披露的基金一季报来看，多只基金产品加大了对银行股的配置力度。

　　比如，金信智能中国2025灵活配置混合的一季报显示，该基金前十大重仓股全部为银行股，且在一季度大幅加仓了交通银行、中国银行、建设银行、光大银行，其中交通银行为第一大重仓股。

　　此外，安信聚利增强在一季度加仓了工商银行，安信量化精选沪深300指数增强在一季度加仓了招商银行、交通银行、农业银行。

　　实际上，基金早在去年四季度便已经增持银行股。银河证券的研报显示，2024年四季度，主动型基金对银行持仓总市值为555.84亿元，环比增加22.87%；持仓占比为3.95%，环比上升1.16个百分点。截至2024年末，主动型基金重仓持股总市值排名前五的银行分别为招商银行、江苏银行、成都银行、工商银行、宁波银行，重仓基金持仓占比分别为0.84%、0.43%、0.38%、0.38%、0.38%，均较三季度上升。

　　除了基金外，保险机构也在近期频频举牌上市银行。据证券时报记者统计，年内有招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股、中信银行H股以及杭州银行被险企举牌。

　　比如，据港交所披露，平安人寿委托平安资管通过竞价交易方式投资招商银行H股股票，于2025年3月13日增持招行H股606.75万股，平均每股作价48.4364港元，总金额约为2.94亿港元。此次增持后，平安人寿持有约4.62亿股招行H股，持股比例升至10.06%。此后，3月26日，平安人寿再次增持招行H股，增持后持有比例突破11%。

　　类固收配置价值凸显

　　为何基金、险资等机构明显加大了对银行股的配置？多家受访基金公司认为，近期，市场不确定性增强，波动率或将持续偏高，而银行股受益其财务数据平稳、分红价值确定、估值波动偏低等特征，成为资产配置的重要方向。

　　华宝基金认为，近期市场快速轮动，高股息和低波稳健的确定性机会持续演绎，作为经营稳健、高股息、低波动的代表板块，银行在高波环境下类固收配置价值有望进一步凸显：

　　一是业绩表现稳健。从2024年年报看，银行经营发展稳健，业绩增速持续改善，资产质量保持向好。政策组合拳亦有望为银行基本面带来支撑，预计金融增量政策配合宽松财政政策加快落地，资负两端利率传导效率加强缓解银行息差压力。

　　二是分红“盛宴”开启。目前已有24家银行宣布拟派发现金红利，包括此前已派发的2024年度中期分红在内，这24家银行2024年度累计分红金额超过5700亿元，其中国有六大行全年累计分红金额合计超4200亿元，较上年均有提升。股份行方面，招商银行以504.40亿元的分红总额领跑，现金分红比例达到35.3%。此外，兴业银行2024年度现金分红比例首次突破30%。

　　三是股东、高管真金白银护盘。年内已有邮储银行、光大银行等多家银行股东披露增持公告，华夏银行、浙商银行等也公告了高管增持自家银行股份，不仅为银行股提供了资金支持，更重要的是向市场传递了积极的信号，有助于增强投资者信心。