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信阳市(商城县、平桥区、新县、潢川县、息县、光山县、淮滨县、固始县、罗山县、浉河区)

吕梁市(岚县、柳林县、交口县、石楼县、汾阳市、临县、文水县、孝义市、兴县、交城县、方山县、中阳县、离石区)

烟台市(芝罘区、海阳市、莱山区、莱州市、栖霞市、龙口市、福山区、莱阳市、招远市、蓬莱区、牟平区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)  乐山市(峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县、犍为县、金口河区、峨眉山市、沙湾区、沐川县、市中区、夹江县)

吉林市(桦甸市、龙潭区、船营区、舒兰市、昌邑区、磐石市、丰满区、蛟河市、永吉县)

梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、苍梧县、万秀区、龙圩区、长洲区)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、融安县、城中区、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、柳城县)

安康市(石泉县、平利县、汉阴县、白河县、旬阳市、宁陕县、紫阳县、岚皋县、汉滨区、镇坪县)  株洲市(芦淞区、石峰区、醴陵市、渌口区、荷塘区、天元区、炎陵县、攸县、茶陵县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

成都市(锦江区、双流区、金牛区、蒲江县、简阳市、彭州市、邛崃市、青白江区、崇州市、新都区、武侯区、大邑县、新津区、青羊区、金堂县、成华区、温江区、郫都区、都江堰市、龙泉驿区)

安庆市(太湖县、桐城市、迎江区、岳西县、怀宁县、大观区、望江县、宿松县、潜山市、宜秀区)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、泾县、广德市、绩溪县、旌德县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、建昌县、连山区、南票区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

清远市(阳山县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市)

江门市(恩平市、江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、新会区、台山市)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)

哈尔滨市(松北区、通河县、阿城区、延寿县、道外区、双城区、木兰县、道里区、香坊区、依兰县、呼兰区、南岗区、平房区、宾县、五常市、巴彦县、方正县、尚志市)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、轮台县、尉犁县、和硕县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、且末县)

宁波市(海曙区、北仑区、鄞州区、慈溪市、奉化区、镇海区、江北区、宁海县、象山县、余姚市)

延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、图们市、珲春市、延吉市、和龙市、龙井市、敦化市)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、天柱县、黎平县、凯里市、榕江县、麻江县、黄平县、从江县、镇远县、丹寨县、剑河县、三穗县、台江县、施秉县、雷山县、锦屏县)

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济宁市(梁山县、鱼台县、汶上县、微山县、曲阜市、邹城市、兖州区、任城区、嘉祥县、泗水县、金乡县)

龙岩市(漳平市、新罗区、永定区、武平县、连城县、上杭县、长汀县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)  镇江市(句容市、丹阳市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区)

玉林市(北流市、博白县、容县、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

张家口市(张北县、怀安县、万全区、尚义县、涿鹿县、阳原县、宣化区、桥东区、蔚县、怀来县、崇礼区、康保县、沽源县、下花园区、桥西区、赤城县)阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、日土县、札达县、改则县、噶尔县)

延安市(志丹县、延川县、宜川县、黄陵县、安塞区、富县、子长市、宝塔区、黄龙县、甘泉县、延长县、吴起县、洛川县)  双鸭山市(集贤县、宝山区、岭东区、四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、饶河县)

三沙市(南沙区、西沙区)

广西壮族自治区

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县、铁东区)

赣州市(龙南市、会昌县、崇义县、章贡区、上犹县、定南县、兴国县、赣县区、石城县、全南县、于都县、大余县、宁都县、信丰县、瑞金市、南康区、寻乌县、安远县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、满洲里市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗)

聊城市(阳谷县、东昌府区、高唐县、冠县、东阿县、临清市、莘县、茌平区)

泸州市(纳溪区、叙永县、合江县、龙马潭区、泸县、古蔺县、江阳区)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

嘉兴市(海盐县、平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、南湖区、秀洲区)

齐齐哈尔市(甘南县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、拜泉县、建华区、昂昂溪区、克东县、讷河市、龙沙区、克山县、铁锋区、富裕县、依安县、碾子山区、富拉尔基区、泰来县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

无锡市(锡山区、新吴区、梁溪区、宜兴市、江阴市、惠山区、滨湖区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、罗甸县、独山县、平塘县、瓮安县、贵定县、都匀市、惠水县、福泉市、荔波县、长顺县、龙里县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县、称多县、玉树市)

湖州市(长兴县、德清县、安吉县、南浔区、吴兴区)

通化市(辉南县、通化县、二道江区、梅河口市、东昌区、集安市、柳河县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、浑江区)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。