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常德市(桃源县、武陵区、安乡县、临澧县、汉寿县、石门县、澧县、鼎城区、津市市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、江口县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县)

鸡西市(密山市、麻山区、恒山区、鸡冠区、滴道区、鸡东县、梨树区、城子河区、虎林市)

曲靖市(宣威市、富源县、陆良县、沾益区、麒麟区、师宗县、马龙区、罗平县、会泽县)  宁夏回族自治区

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、绿春县、弥勒市、蒙自市、泸西县、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、建水县、石屏县、开远市)

南京市(江宁区、建邺区、玄武区、高淳区、六合区、溧水区、浦口区、秦淮区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

永州市(江永县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、东安县、道县、零陵区、祁阳市)  三明市(明溪县、大田县、将乐县、尤溪县、永安市、泰宁县、宁化县、清流县、建宁县、三元区、沙县区)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、邗江区)

淄博市(淄川区、临淄区、高青县、博山区、周村区、张店区、沂源县、桓台县)

澳门特别行政区

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)

呼和浩特市(武川县、回民区、托克托县、新城区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县、陇川县)

南宁市(马山县、横州市、邕宁区、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、青秀区、上林县、良庆区、隆安县、兴宁区、江南区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县、吉木乃县、富蕴县)

廊坊市(固安县、大城县、霸州市、安次区、永清县、文安县、大厂回族自治县、三河市、香河县、广阳区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

开封市(禹王台区、鼓楼区、通许县、祥符区、兰考县、尉氏县、龙亭区、杞县、顺河回族区)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)

三沙市(南沙区、西沙区)

铁岭市(调兵山市、开原市、铁岭县、银州区、清河区、昌图县、西丰县)

玉林市(北流市、福绵区、陆川县、玉州区、容县、博白县、兴业县)

赤峰市(林西县、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、宁城县、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、红山区)

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中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

玉溪市(华宁县、江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、易门县、红塔区)

自贡市(大安区、富顺县、荣县、自流井区、沿滩区、贡井区)

济宁市(泗水县、曲阜市、兖州区、微山县、汶上县、梁山县、任城区、鱼台县、邹城市、金乡县、嘉祥县)  枣庄市(市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区、滕州市、山亭区)

渭南市(富平县、合阳县、韩城市、蒲城县、临渭区、华阴市、澄城县、华州区、白水县、潼关县、大荔县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

河源市(和平县、源城区、东源县、连平县、紫金县、龙川县)鹤岗市(兴山区、工农区、萝北县、向阳区、绥滨县、东山区、兴安区、南山区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区)  本溪市(平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

南充市(仪陇县、顺庆区、南部县、西充县、阆中市、营山县、蓬安县、嘉陵区、高坪区)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、隆德县、西吉县)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区、丹棱县)黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县、兴义市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市、都兰县、乌兰县)

嘉峪关市

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

张家口市(阳原县、宣化区、桥西区、康保县、沽源县、怀安县、涿鹿县、万全区、下花园区、尚义县、赤城县、怀来县、崇礼区、张北县、桥东区、蔚县)

广安市(前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、汪清县、安图县、龙井市、延吉市、图们市、和龙市)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、安州区、盐亭县、涪城区、游仙区、江油市)

宝鸡市(千阳县、陇县、凤县、太白县、金台区、陈仓区、扶风县、岐山县、麟游县、眉县、渭滨区、凤翔区)

龙岩市(永定区、连城县、长汀县、新罗区、漳平市、武平县、上杭县)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、南陵县、镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区)

咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通城县)

牡丹江市(穆棱市、东宁市、西安区、东安区、林口县、阳明区、爱民区、绥芬河市、海林市、宁安市)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。