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昆明市(安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、晋宁区、西山区、东川区、嵩明县、宜良县、呈贡区)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)  普洱市(江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县)

唐山市(路北区、路南区、丰南区、遵化市、迁安市、曹妃甸区、开平区、迁西县、古冶区、滦州市、乐亭县、滦南县、玉田县、丰润区)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、迭部县、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、碌曲县)

广西壮族自治区

濮阳市(南乐县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县、范县)  三沙市(西沙区、南沙区)

滁州市(琅琊区、南谯区、凤阳县、天长市、定远县、全椒县、明光市、来安县)

玉林市(陆川县、福绵区、玉州区、容县、北流市、博白县、兴业县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

阜新市(海州区、太平区、细河区、新邱区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、东海县)

石河子市(白杨市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市、新星市)

泰州市(姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、兴化市、高港区)

湛江市(赤坎区、遂溪县、霞山区、廉江市、坡头区、雷州市、徐闻县、吴川市、麻章区)

儋州市

西藏自治区

滨州市(无棣县、沾化区、博兴县、滨城区、惠民县、阳信县、邹平市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

山南市(措美县、加查县、贡嘎县、隆子县、曲松县、琼结县、洛扎县、错那市、扎囊县、浪卡子县、桑日县、乃东区)

营口市(大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区、西市区)

百色市(西林县、平果市、德保县、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、田林县、田东县、靖西市、田阳区、凌云县、右江区)

宜春市(宜丰县、高安市、铜鼓县、奉新县、樟树市、袁州区、上高县、丰城市、靖安县、万载县)

台州市(玉环市、椒江区、温岭市、天台县、三门县、临海市、路桥区、黄岩区、仙居县)

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朝阳市(北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、朝阳县、建平县)

安康市(旬阳市、汉阴县、汉滨区、宁陕县、白河县、镇坪县、平利县、紫阳县、石泉县、岚皋县)

宜宾市(长宁县、筠连县、屏山县、叙州区、珙县、兴文县、江安县、高县、翠屏区、南溪区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、龙井市、汪清县、图们市、延吉市、安图县、和龙市)  阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)

眉山市(洪雅县、仁寿县、彭山区、东坡区、青神县、丹棱县)

新疆维吾尔自治区

洛阳市(老城区、西工区、瀍河回族区、孟津区、嵩县、涧西区、洛宁县、栾川县、宜阳县、新安县、汝阳县、洛龙区、偃师区、伊川县)崇左市(凭祥市、天等县、大新县、宁明县、扶绥县、龙州县、江州区)

徐州市(丰县、泉山区、云龙区、新沂市、沛县、贾汪区、邳州市、铜山区、睢宁县、鼓楼区)  定西市(岷县、临洮县、通渭县、漳县、渭源县、陇西县、安定区)

南阳市(卧龙区、内乡县、新野县、方城县、唐河县、桐柏县、西峡县、淅川县、镇平县、南召县、邓州市、社旗县、宛城区)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

赤峰市(翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、宁城县、松山区、红山区、巴林右旗、巴林左旗、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、和硕县、且末县、尉犁县、轮台县、博湖县)

鸡西市(麻山区、鸡东县、恒山区、城子河区、虎林市、鸡冠区、滴道区、梨树区、密山市)

沧州市(泊头市、新华区、河间市、黄骅市、海兴县、南皮县、运河区、盐山县、沧县、吴桥县、东光县、献县、任丘市、肃宁县、孟村回族自治县、青县)

中山市

铁岭市(铁岭县、银州区、调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、开原市)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

福州市(平潭县、罗源县、晋安区、长乐区、马尾区、台江区、鼓楼区、仓山区、永泰县、闽清县、福清市、闽侯县、连江县)

宣城市(泾县、广德市、宣州区、绩溪县、旌德县、宁国市、郎溪县)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、澄江市、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

鹤岗市(兴山区、南山区、向阳区、工农区、绥滨县、兴安区、东山区、萝北县)

合肥市(瑶海区、肥西县、包河区、肥东县、庐阳区、巢湖市、蜀山区、长丰县、庐江县)

焦作市(解放区、武陟县、马村区、孟州市、山阳区、温县、中站区、修武县、沁阳市、博爱县)

雅安市(芦山县、石棉县、名山区、汉源县、天全县、雨城区、荥经县、宝兴县)

天津市(河东区、河北区、宁河区、蓟州区、滨海新区、津南区、东丽区、武清区、北辰区、南开区、红桥区、西青区、和平区、宝坻区、静海区、河西区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

江门市(蓬江区、开平市、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、台山市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。