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摘 要
海外市场竞争日趋激烈。当下，部分助贷机构已铩羽而归；部分机构则在新的挑战和变化中，不断调整经营策略，扩容海外业务覆盖区域
文|严沁雯
“在墨西哥或印尼，单个借款人的获客成本超过20美元；在国内，目前获客成本的常态区间为1000元-2000元人民币，甚至更高。”提及助贷平台出海的利好，一名从业者向《财经》算了笔账。
几乎是国内十分之一的获客成本、几百元人民币的低件均（平均放款金额）、超过100%的贷款利率……“高低”之间，或可窥探助贷平台在海外的盈利法则。
2017年，当国内第一批金融科技从业者将目光投向海外，他们用“小额、短期、高息”的贷款产品迅速打开东南亚市场，并在拉美及非洲大陆留下足迹。此后八年多时间，当国内助贷市场逐步进入存量博弈的深水区，越来越多的助贷机构相继踏上海外掘金之路。
海外市场竞争日趋激烈。当下，部分助贷“掘金者”已铩羽而归；部分机构则在新的挑战和变化中，不断调整经营策略，扩容海外业务覆盖区域。但这样的方式能够持续多久，他们心里也没有确切答案。
坏账率40%，
高定价下的盈利法则
“终于降了！”当看到首逾率（借款人在贷款首次还款时出现逾期的比例）终于降至10%以下，某助贷机构从业人士林达松了一口气。
约一年前，林达开始参与公司在菲律宾的业务。项目上线初期，因用户质量较差，坏账表现远超预期。同时由于合作方未按照计划放量，风险敞口急剧扩大。经过几个月紧张的调试与优化，风险数据终于降了下来，业务得以持续。
要想在海外做好助贷生意，考验着平台对于各环节成本的控制能力。从客户注册到获得贷款，风险成本、资金成本及获客成本，是助贷机构不得不精打细算的指标。
就风险成本而言，由于助贷机构进入的海外新兴市场客群较为下沉，且缺乏类似国内成熟完善的第三方数据应用，因此与授信相关数据更多依赖用户主动提供，这增加了风险管控难度。
“部分新兴市场国家用户的还款意愿和信用情况与东亚大相径庭，坏账率较高，部分国家甚至可达30%-40%。”一名金融科技从业者透露。
与此同时，海外市场监管政策的不确定性亦在考验企业的风控能力。
以印度尼西亚为例，公开资料显示，该地监管部门近年对利率上限进行下调。2023年11月，印尼金融服务管理局（OJK）发布政策称，“自2024年1月1日起日息上限降至0.3%；2025年降至0.2%；直至2026年日息降为0.1%。”
尽管在2024年底，OJK已将6个月及以下期限产品日息放宽至最高不超过千分之三。但业内人士认为，长期来看，产品利率仍将下行，这就对助贷平台的风控能力提出更高要求。
对此，某助贷平台印尼市场负责人安乔告诉《财经》，目前该公司正着手研究能向哪些用户提供日息千分之二甚至千分之一的借款产品。
“目前国内不同信贷主体产品的定价梯队之间的利率差距在10%–12%左右。相较而言，印尼信贷市场中间的利率差距更大，所以至少在近几年，印尼市场在客户向上迁移方面有不小空间。”安乔表示。
海外市场潜在的高风险对应着高定价，这也是助贷机构客群上移策略具有可行性的原因。以某助贷机构在印尼的品牌为例，据官网信息描述，目前产品定价为日息最高不超过千分之三（折合年化利率达到109.5%）。
“年化利率定价100%左右的贷款都属于‘良心价’，有的贷款利率动辄好几百。”一位曾到印尼市场调研的金融机构人士告诉《财经》。
除了风险成本，资金成本及获客成本亦对助贷平台盈利水平有不小影响。
据安乔介绍，目前助贷机构在海外多为P2P模式，资金来源涉及个人和机构资金，具体来看，个人理财用户的资金成本略高，利率一般在20%以下。机构资金通常占据平台资金大头，利率基本在15%以下。伴随平台规模扩大，合作银行增多，其与机构的资金议价空间亦会随之提升。
获客成本方面，安乔表示，尽管与国内动辄上千元的水平差距较大，但近几年亦有上升，“前几年一个新客（实现放款）的获客成本约为5美元至7美元，目前已升至20美元（折合人民币约146元）。”
与此同时，国内和海外市场的贷款件均存在不小差距。综合部分上市助贷机构财报及行业人士提供的数据：在海外，印尼市场贷款件均折合人民币为500元左右，非洲市场约为700元-800元；而在国内，部分助贷机构贷款件均约为10000元-20000元，有的则为7000元-8000元。
“企业要做好精细化运营，优化成本。”安乔告诉《财经》，利率长期下行，如果不扩大规模、节约成本，利润空间会逐年下降。每家公司面临的难度因自身能力而异，规模小的公司受影响更大。
国内流量红利式微，
超半数企业出海
当海外市场的高定价为助贷平台带来更具吸引力的盈利空间，一轮又一轮的出海新浪潮被掀起。
毕马威与中国互联网金融协会联合发布的《2024中国金融科技企业首席洞察报告》显示，2024年，60%的受访企业已经或计划“走出去”，较上年增加了8个百分点。其中东南亚地区占比近八成，为金融科技企业出海的首选地区。
另据《财经》不完全统计，截至目前，包括瓴岳科技、信也科技、乐信、嘉银科技、WeLab（汇立集团）等在内的机构均在海外市场进行布局。
在此之中，印尼成为多个助贷机构海外“战略地图”上的重要坐标——该地区现金贷市场基本由中国“玩家”垄断。一位印尼居民告诉《财经》，Adakami和Easycash是当地人最为熟知、规模最大的两个平台。前者来自信也科技，后者则来自瓴岳科技。
作为东南亚第一大经济体，印尼拥有全球第四大劳动力人口，年龄中位数不到30岁，这也意味着市场发展潜力巨大。与此同时，第一批出海企业在当地已有约八年的经营时间，在长期的深耕过程中，当地市场及企业自身的发展亦在走向成熟。
“随着现金贷产品的渗透，当地民众对于借贷的接受程度逐渐变高。只要不是超出法律允许利率的高利贷，或暴力催收等恶性事件，尤其在超前消费的国家，整体社会的接受度不低。”一名东南亚地区的法律界人士称。
以Easycash为例，官网信息显示，自成立以来，该平台累计贷款总额为66.95万亿印尼盾（人民币295.58亿元），在贷余额5.81万亿印尼盾（人民币25.65亿元），在贷用户数125.70万人。
“对比流量日渐式微的国内市场，海外市场更具发展空间。”在以上行业共识下，国内助贷机构还踏入了其他地区，拉美国家亦有他们的身影。
助贷机构的海外业务发展情况可从近期披露的财报中窥见。
据信也科技披露，截至2024年底，公司国际业务累计为700万用户提供信贷科技服务，年度交易额突破100亿元，同比增长27.8%。四季度，国际业务营收在集团营收中的占比已达到21.4%。
同样向海外拓展的还有嘉银科技，2024年四季度，该公司印尼地区的放款规模同比增长74%，注册用户数同比增长131%。
另一家助贷机构乐信披露数据则显示，2024年二季度，乐信在墨西哥市场的放款规模环比增长61%，营收环比增长113%；三季度，印尼市场的交易用户环比增长31%，交易额环比增长18%。
“这些数据表明，海外市场仍处于快速增长阶段。虽然挑战增多，但通过持续建设优化适配本地化运营和探索新的获客模式，乐信相信海外市场依然是重要的增长引擎。”乐信相关业务负责人对《财经》表示。
从混沌到有序，
“赚钱的没几家”
被视作助贷平台增长新引擎的海外业务，其实亦经历过混沌的发展时期。
据一名2017年便投身海外市场的金融科技从业者回忆，早期的市场处于极度混乱的状态，多达几百甚至上千家企业怀揣着“淘金梦”纷纷出海。然而，缺乏利率监管约束的市场毫无秩序，恶意竞争、违规操作等乱象丛生。
“国内‘714’高炮被打掉后，很多技术开发团队凑满几千万元就举家都搬去东南亚等地，将国内的业务模式复制过去。”上述从业者称，早期海外市场利率奇高，日息3%的产品时有出现，靠着“打游击”，不少人在早期尝到了快速赚钱的甜头。
不过随着时间推移，海外监管力度不断加大，市场趋于有序。
据一名在东南亚工作的律师介绍，从司法实践来看，印尼要求从业机构必须在OJK进行备案；菲律宾则将线上贷款平台（OnlineLendingPlatform，OLP）纳入金融监管体系。两地监管对利率均有所限制，超出法律规定利率即被视作高利贷，不被法院支持。
以菲律宾为例，对于名义利率上限，不超过10000比索（人民币约1259元）、期限最长为四个月的无担保通用贷款，贷款和融资公司及其OLP设定的名义利率上限为每月6%，即每日约0.2%。
这些让助贷机构在海外展业时更加注重合规性。“通过获取牌照、规范展业行为等方式，海外业务发展愈发稳健可持续。”苏商银行研究院高级研究员杜娟告诉《财经》。
事实上，尽管将此前国内的经验及模式复制到新兴市场的方式已让部分助贷机构尝到甜头，但铩羽而归者并不在少数。
以印尼市场为例，目前获得OJK牌照的企业在一百家左右。但据一名行业人士透露，活跃在业务一线的玩家仅有二三十家。
“其实赚钱的没几家。说‘躺着赚钱’的人可能只是了解表面情况，并不清楚实际运营的复杂性；另外也不排除部分公司采用了激进、擦边的策略。”一位助贷机构人士说。
上述人士进一步指出，此前受国内政策调整影响，多数企业抱着试探心态集中出海。若非长期有效的经营，面对政策风险或市场波动，能够实现盈利并不简单。“一是政策性调整影响，比如遇到监管下调利率上限，风控能力差、无法做低定价的企业可能无法经营；二是随着利率逐年下降，收入绝对值降低，若无法优化其他成本，规模小的企业很难盈利。”
门槛渐高，
入场还有无好时机？
尽管助贷机构出海已不是新鲜事，但据《财经》观察，部分机构仍选择在近期低调入场。不过面对新的复杂环境，入局海外是否还是好时机？
“现在像印尼、墨西哥等地区已经很卷，虽然还有一定市场空间，但由于已经被中国人卷到成熟了，当地监管也会用‘条条框框’去要求参与者。”一名助贷平台人士向《财经》表示。
以目前监管体系较为成熟的印尼市场为例，入场门槛已与早期不可同日而语。
据一名法律界人士介绍，获得OJK发放的牌照需要经过测试及对运营数据的审核。在经历不超过一年的监管沙盒测试后，才能取得正式牌照。
“印尼牌照申请难度相对较大，前期需要投入大量精力和资源，申请时间基本在半年以上。目前牌照处于停发阶段，新入场者只能采取收购或合作的方式。”上述人士称。
在多名业内人士看来，此刻是否入场取决于公司自身状况。除了政策变化带来的不确定性，挑战亦来自本地化难度较高，需要深入了解当地市场文化和用户需求，建立适配的经营管理体系。此外，随着越来越多的企业进入海外市场，竞争加剧将导致获客成本上升及盈利空间压缩。
在硝烟弥漫的地区之外，对于助贷机构而言，只有将目光投向新的市场，才有更大机会取得突破。
某助贷机构海外负责人告诉《财经》，该公司正在研究南美、东欧等地区的机会。“因为这些地区人口基数大、GDP（国内生产总值）近几年保持增长、人口结构年轻化，未来消费信贷市场有不小增长潜力。”
不过，寻找新市场并非易事。有业内人士举例称，“比如俄罗斯人口虽超1亿，但老龄化严重，不符合业务拓展的理想条件；巴基斯坦基础设施相对薄弱，经济发展水平较低，但至少具备基本的手机通信条件，而像赞比亚等国家则因基础设施过于落后，暂不适合开展业务。”
与此同时，《财经》注意到，有部分机构尝试开拓非洲市场，但已有机构正在退出。“非洲的宏观利率水平在百分之十几左右，贷款产品多为短平快模式，期限为3天、5天，件均40美元至50美元。像这种地方可能需要半年的时间去孵化机会，但是如果一两年还无法盈利，就要‘快刀斩乱麻’。”业内人士指出。
另有国内助贷机构相关业务人员告诉《财经》，公司也在调研热门地以外的市场，但能否成功开展业务尚未可知。
据其介绍，目前国内助贷机构开展海外业务的通行模式是与当地财团或大企业合作，助贷机构提供综合技术服务，当地企业负责监管和获取牌照。双方成立合资公司，当地企业占股50%以上，国内助贷机构则占40%左右。
“与当地财团的洽谈是一个复杂的角力过程，涉及合作条款制定、利益分配等关键环节。目前内部对此讳莫如深，毕竟没做成的时候谁都不想张扬。”上述助贷机构业务人员说。
中国人民银行于2025年4月23日举行新闻发布会，请中国人民银行党委委员、副行长陆磊，上海市委常委、常务副市长吴伟，中国人民银行研究局局长王信，国家金融监督管理总局财产保险监管司司长尹江鳌，国家外汇管理局外汇研究中心主任陈之为，中国人民银行上海总部党委委员、副主任苏赟介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况，并答记者问。中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆主持发布会。以下为文字实录。
中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆：各位媒体朋友，大家下午好！欢迎参加今天的新闻发布会。4月21日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局和上海市人民政府联合印发了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，全文已向社会发布。今天我们专门举行新闻发布会，非常高兴邀请到中国人民银行党委委员、副行长陆磊先生，上海市委常委、常务副市长吴伟先生，中国人民银行研究局局长王信先生，金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌先生，国家外汇局外汇研究中心主任陈之为先生，中国人民银行上海总部党委委员、副主任苏赟先生，为大家介绍《行动方案》有关政策举措，并回答大家关心的问题。首先，请陆磊副行长介绍有关情况。
中国人民银行党委委员、副行长陆磊：各位记者朋友，大家下午好！感谢各位一直以来对金融改革和制度型开放的关注和报道，很高兴和上海市以及金融监管部门的同事一起参加今天的新闻发布会。近年来，中国人民银行深化金融制度型开放，持续优化金融服务政策体系，不断完善人民币跨境使用制度安排和金融基础设施，推进跨境人民币使用便利化，人民币的跨境支付、投融资、储备等国际货币功能逐步增强，已经成为全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币。
为深入贯彻落实习近平总书记在考察上海和中央金融工作会议上的重要讲话精神，进一步提升金融服务实体经济质效，顺应市场和经营主体需求，加大金融对“走出去”企业和“一带一路”建设的支持力度，近期，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。这个《行动方案》有两个核心要点，一是突出上海国际金融中心建设，二是聚焦提升跨境金融服务便利化。下面，我就这两方面简要做一些介绍。
第一，上海国际金融中心建设是党中央、国务院从我国改革开放和社会主义现代化建设全局高度提出的一项重大国家战略，是我国参与国际金融竞争的核心载体，也是推动金融、经济高质量发展的重要引擎。当前，上海国际金融中心建设稳步推进、成效显著，特别是在跨境金融服务领域先行先试，形成了一批可复制、可推广的“上海经验”。2024年，上海跨境人民币收付总额达到了29.8万亿元，同比增长30%，占全国业务总量的47%，这不仅是上海对标国际规则、深化金融改革开放的重要体现，更是中国金融体系深度融入全球市场的重要标志。
第二，在当前外部环境发生深刻变化的背景下，提升跨境金融服务便利化具有更为重要的意义。近年来，企业“走出去”的需求日益迫切，一方面可以更好地分散单一市场风险，推动产业升级，优化全球资源配置；另一方面，以含金量更高的商品服务与技术，可以促进当地经济发展，实现互利共赢。在此过程中，企业对金融服务的需求已经超越了单一融资，需要金融机构提供“投融资+风险管理+咨询”的一体化金融解决方案，针对不同市场和产业特性“量体裁衣”。
以这两方面为出发点和落脚点，《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出了18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心，更好服务企业“走出去”具有重要意义。
下一步，中国人民银行将会同相关部门推动《行动方案》各项举措落地落实，认真做好提升跨境投融资便利化工作，切实支持企业“走出去”，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。
我先就介绍这些，下面我和我的同事很愿意回答大家的提问。
中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆：下面请吴伟常务副市长介绍有关情况。
上海市委常委、常务副市长吴伟：谢谢主持人，各位媒体朋友下午好！党中央、国务院高度重视上海国际金融中心建设，习近平总书记多次作出重要指示，要求我们实施高水平金融开放，提高金融市场国际化水平。
本次出台的《行动方案》是中央金融管理部门与上海市共同落实习近平总书记重要指示精神，深入贯彻党的二十届三中全会部署，扎实推进金融改革创新的具体行动，也是上海勇当排头兵、先行者、深化国际金融中心建设、稳步扩大金融高水平对外开放的关键举措。我们将全力配合金融监管部门抓紧推动《行动方案》的落地落实，确保每项举措都能转化为企业看得见、摸得着的实际红利，更好服务企业跨境展业兴业，为企业全球化发展注入更多的金融“活水”，谢谢大家。
中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆：感谢吴伟常务副市长。下面进入提问环节。
中央广播电视总台记者：陆行长，请您介绍一下《行动方案》的出台背景是什么？主要包括哪些重点内容？
中国人民银行党委委员、副行长陆磊：谢谢您的提问。党中央、国务院高度重视跨境金融服务工作，习近平总书记指出，要加强境内外金融市场互联互通，提升跨境投融资便利化水平。党的二十届三中全会强调“建立健全跨境金融服务体系，丰富金融产品和服务供给”。提升跨境金融服务便利化，是深化金融高水平开放、推进金融供给侧结构性改革的重要抓手，也是扩大国际贸易合作、促进经济高质量发展、服务国家战略布局的关键举措。为贯彻落实中央精神，满足经营主体对跨境金融服务便利化的核心诉求，中国人民银行会同相关部门围绕“打通堵点、破除痛点、解决难点”的工作思路，在广泛调研基础上，形成了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。
《行动方案》有力支持企业“走出去”，促进经济高质量发展。大家都知道，近年来，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻。世界经济增长动力不足，单边主义、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击了全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成了阻碍。为更好应对市场竞争和外部挑战，我国企业对外投资不断提速，对跨境金融服务提出了更高层次、更多维度的需求，企业对外投资从单一贸易向产业链布局延伸，企业全球化布局从单一市场转向了多区域协同，要求金融服务网络要同步跟进，针对不同市场特征和不同金融需求提供相应的金融产品和服务。我们的《行动方案》就是立足这一点，推出跨境投融资便利化系列举措，有利于提升跨境资金的流动效率，降低贸易成本，支持各类主体更加安全、便捷、高效“走出去”参与国际经济竞争和合作，推动资源合理配置和高效利用，促进国内、国际双循环顺畅运行和经济的高质量发展。
《行动方案》推动金融高质量高水平对外开放，助力加快建设上海国际金融中心。近年来，中国人民银行会同相关部门，主动有序推动金融业开放取得了积极进展。我国金融发展的经验表明，坚定不移地扩大开放，以开放促改革促发展，是实现金融高质量发展的强大推动力和重要保障，是进一步提升金融服务实体经济能力和国际竞争力的关键举措。《行动方案》推出健全跨境金融服务体系的系列举措，有利于提高金融机构跨境金融服务能力，加强境内外金融市场的互联互通，支持金融机构、金融市场高质量发展和稳定运行。大家都知道，上海是中资企业“走出去”的桥头堡，在辐射长三角、服务全国中发挥了龙头作用。《行动方案》推出系列金融支持政策，形成赋能企业“走出去”的强大支撑体系，有利于提升上海国际金融中心国际化水平，持续增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，更好地服务金融强国建设。
《行动方案》包括了总体要求、主要内容和保障措施三个部分。主要内容包括了五个方面，我简单介绍一下。
一是提高跨境结算效率，便利企业全球资金管理，包括优化外汇业务管理模式和展业流程、完善企业集团全球资金管理体系、拓展自由贸易账户功能及其应用场景、推动金融机构提升数字化服务水平、提升人民币跨境支付系统（CIPS）的功能和全球网络覆盖。
二是优化汇率避险服务，提高全球经营背景下的外汇风险管理与应对能力。包括开发多样化的汇率避险产品和服务、促进人民币的跨境使用。
三是强化融资服务，助力企业全球投融资。包括集聚跨境银团贷款中心和业务，试点通过再贴现窗口开展贸易再融资业务，拓展境内外双向融资渠道，运用区块链技术规范发展供应链金融，便利融资租赁公司等机构资金跨境融通。
四是加强保险保障，提升全球经营背景下的风险管理水平。包括加大对出口企业的保险支持力度、提升出口信用保险保单服务能级、提供高质量再保险服务。
五是完善综合金融服务，提升全球配置能力，包括增强重要金融平台配置全球资源功能、提升全球资产管理便利化程度、完善各类综合服务平台功能。我就简单介绍这些，谢谢大家。
上海证券报记者：《行动方案》在跨境金融服务的关键环节和重点领域明确了一系列便利化举措，这些便利化措施的出台对于更好发挥上海在服务构建新发展格局中的特殊作用，尤其是服务企业“走出去”方面将带来哪些积极影响？
上海市委常委、常务副市长吴伟：谢谢您的提问。当前全球产业链、供应链深度调整，越来越多的中国企业出海寻求新的发展机遇。上海是中国对外开放的重要窗口，上海自贸试验区具备先行先试的制度优势。本次出台的《行动方案》提出18条跨境金融便利化措施，将对上海加快建设国际金融中心、更好地服务企业“走出去”起到重要作用。
一是助力企业增强全球化的经营能力。提高跨境结算效率、优化外汇业务管理模式等措施，有助于减少企业跨境交易时间和资金成本，提升企业资金管理效率，拓宽企业融资渠道，助力企业扩大海外市场份额，完善汇率避险服务，加强保险保障等措施可以帮助企业更好的应对跨境业务相关风险，增强企业参与国际经济合作的信心和能力。
二是提升金融服务国际化的水平和能力。优化外汇业务管理模式，拓展自由贸易账户功能等措施，将吸引更多的国际金融机构和企业参与上海国际金融中心建设，提升国际化水平与能力。推动跨境银团贷款中心的集聚、支持银行开展跨境融资业务等内容，将进一步提升上海金融服务的开放度，促进与其他国家和地区的金融合作交流，为上海国际金融中心建设营造良好的外部环境。
三是增强金融创新与基础设施的建设能力。推动金融机构数字化转型、运用区块链技术规范发展供应链金融等措施，将促进上海金融市场在技术应用和业务模式等方面的创新，提高金融服务效率和质量。提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖等举措，将推动上海进一步完善金融基础设施体系，更高效地支持全球贸易和投资活动，为国际金融中心建设奠定更加坚实的基础。
四是提升配置全球金融资源的能力。通过提升跨境金融服务便利化水平，可以为企业“走出去”和外资“引进来”提供更高效率、更便捷的金融服务，助力上海更好链接国内国际两个市场、两种资源，增强全球金融资源的配置能力，提升上海国际金融中心服务企业全球布局的质效，引领并带动更多中国企业“走出去”，构建新发展格局。
下一阶段，围绕企业出海的新需求，我们将立足落实国家战略、维护国家利益、保障国家金融安全，以《行动方案》出台为契机，持续提升跨境投融资便利化水平，稳步扩大金融领域的制度型开放，更好地为国家试制度、测压力、探新路。谢谢。
澎湃新闻记者：本次《行动方案》中，五个方面和18条举措的主要的亮点是什么？
中国人民银行研究局局长王信：谢谢您的问题，本次《行动方案》立足跨境金融服务便利化，这是“走出去”企业的核心诉求，以业务流程优化和技术赋能为支撑，兼顾效率与安全，有四个方面的亮点。
一是多项政策先行先试。《行动方案》在依法合规和风险可控的前提下，积极探索便利化举措，为在其他地区复制推广提供“上海经验”。例如，试点通过再贴现窗口支持人民币跨境贸易再融资，这项举措已于2024年12月在上海正式启动，可助推缓解外贸企业融资难题、盘活内外贸资产，激励引导商业银行进一步提升对外贸企业的支持力度。《行动方案》还支持浦东新区率先制定有利于企业集团财资中心集聚的财政、人才等扶持政策，提升企业集团财资中心等总部经济能级，有利于为企业财资管理提供更加丰富的选择，助力企业集团提高对其全球资金管理的效率和重要性资金安全。
二是优化业务流程。《行动方案》提出了一系列优化流程的措施，力求为“走出去”企业构建一个安全、便捷、高效参与国际竞争与合作的金融服务环境。例如，优质客户可以免于逐笔的审核单证，在银行凭交易指令就可以直接办理相关业务；完善上海自贸区全功能资金池跨境资金调拨，鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨。优化外债登记管理和跨境担保流程，支持开展银团贷款份额跨境转让试点，有效满足境内企业海外项目建设、跨境并购等日益增长的资金需求。
三是创新产品和服务。《行动方案》针对企业融资、外汇风险管理等多个场景进行产品创新。例如，支持银行不断增加境内市场人民币外汇衍生品种类，开发汇率避险专项担保产品，由财政提供担保费补贴。《行动方案》还支持具备条件的银行参照国际惯例，探索在上海自贸区为“走出去”企业提供非居民并购贷款服务，将贷款金额放宽至并购交易价款的80%，期限也延长到10年。
四是数字化赋能。《行动方案》将显著优化“走出去”企业跨境融资、结算、风险管理等环节的业务效率与体验。例如，鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，有助于扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面；支持金融机构依托“航贸数链”等落地应用，通过电子单证上链存证和交叉匹配等方式，为链上主体开展贸易结算、贸易融资、跨境保险等提供辅助验证。下一步，中国人民银行将持续优化跨境金融服务政策工具箱，有效支持企业“走出去”。谢谢。
第一财经日报记者：《行动方案》提出要提供高质量再保险服务。近年来，金融监管总局积极推进上海国际再保险中心建设，请问目前进展如何？
金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌：近年来，金融监管总局认真落实党中央、国务院关于“打造国际一流再保险中心”的决策部署，与有关部门和上海市密切协同，以上海国际再保险登记交易中心为重点，积极推进再保险中心建设，应该说目前已经取得了阶段性进展。主要体现在制度、机构、业务三个方面。
第一是制度机制逐步建立，金融监管总局会同上海市政府先后出台三份关于推进上海国际再保险中心建设的政策文件，从准入、监管、财税等方面支持再保险机构、业务、人才在上海聚集。第二是机构聚集初具规模，同意上海保交所在上海临港新片区设立上海国际再保险登记交易中心，这是一个实体机构，进行专业化运营管理，积极推动再保险运营机构入驻登记交易中心，截至2025年3月末，已经有22家再保险运营中心和再保险分公司等机构在上海临港设立。第三是登记交易业务平稳起步，指导登记交易中心出台了八项业务规则，推出标准化合同文本，建立交易编码制度，保障业务规范有序开展，支持再保险运营机构推动信息登记和场内交易，实现跨境资金便利化结算。目前，业务起步比较平稳，登记交易中心再保险业务的登记规模已经超过1100亿元，今年登记金额和交易金额有望跃上新台阶。
上述这些是上海国际再保险中心建设取得的最新进展，从我们国家再保险市场两个主要的指标来看，再保险发展的空间还是比较大的。第一个指标是再保险的市场排名，2024年我国再保险市场规模大概316亿美元，占全球再保险保费规模9000亿美元的3.5%，这9000亿是一个估算数，我国排在全球第七位，但是我国直保市场的规模大概有8000亿美元，占全球直保保费规模7.2万亿美元的11%，这也是一个估算数，我国的直保保费居全球第二位。从这些指标来看，我们国家的再保险市场的地位与我们国家的经济体量以及国家直保市场的地位相比，目前还不匹配。另外一个指标是再保险的渗透比例，2024年我国再保险保费占直保保费的比例大概是4%，全球这个比例大概是12.5%，我们的比例明显低于全球的平均水平。
下一步，金融监管总局将持续强化与有关部门和上海市政府等的协调配合，积极推动建设要素聚集、业务集中、交易活跃、规则完善的登记交易中心，支持将上海打造成为具有国际竞争力的再保险中心。谢谢。
香港商报记者：根据《行动方案》，我们将采取哪些外汇方面的举措进一步支持上海的跨境金融服务？
国家外汇局外汇研究中心主任陈之为：谢谢记者朋友提问。国家外汇局高度重视、积极支持上海国际金融中心建设，《行动方案》在外汇领域出台了一系列首创性改革和引领性开放举措，推动金融业对外开放，提升金融服务质量。主要体现在以下四个方面：
首先，在提升总部经济能效方面，重点聚焦支持企业集团全球资金管理体系。支持总部经济发展是上海建设国际金融中心的重要举措，国家外汇局为支持跨国公司经营管理需要，发挥资金聚合优势，提出多项资金池创新举措。具体包括：优化本外币一体化资金池管理政策，完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨，支持浦东新区率先制定有利于企业集团财资中心集聚的扶持政策，鼓励企业集团在沪设立资金池。这些政策将进一步满足跨国公司集团内成员之间资金归集和余缺调剂等需求，实现全球资金便捷、高效的管理和使用。
第二，在推动“走出去”企业开拓国际市场方面，重点聚焦强化融资服务和外汇风险管理能力。为支持“走出去”企业不断拓展海外布局，国家外汇局提供多项融资便利措施满足企业资金需求的同时，也为企业拓展海外市场面临的外汇风险保驾护航。此次针对服务“走出去”企业出台的政策包括：一是优化外债登记管理和跨境担保流程，更好满足境内企业“走出去”过程中存在的银团贷款需求。二是拓展境内外双向融资渠道，支持具备条件的银行探索研究在上海自贸试验区为“走出去”企业提供非居民并购贷款服务。三是开发多样化汇率避险产品和服务，鼓励更多银行接入“银企外汇交易服务平台”直接报价，便利各类企业开展外汇业务。
第三，在提升贸易投资自由化便利化方面，重点聚焦提高跨境结算服务效率。国家外汇局坚持以人民为中心的发展思想，积极践行惠企利民，持续推动经营主体外汇结算降成本、提效率。此次发布的新措施：一方面，拓展自由贸易账户功能和应用场景，支持符合一定要求的银行通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。另一方面，推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展数字化身份认证和识别服务，支持金融机构利用区块链技术等优化真实性整合。这些措施将有利于进一步提高跨境贸易投资结算效率，优化外汇营商环境，支持涉外经济高质量发展。
第四，在优化外汇业务管理模式方面，重点聚焦实施外汇业务流程优化和系统再造。为满足既“放得开”又“管得住”的要求，国家外汇局持续推动外汇管理系统集成，不断优化外汇管理框架。此次在上海先行先试的优化管理政策包括：一方面，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务，并鼓励在沪银行积极参与。另一方面，建立试点银行外汇业务尽职免责申述评议机制，提升跨境金融服务质效。随着上述改革措施的不断扩围，将惠及更多的市场经营主体，“越诚信越便利”的外汇政策导向将为上海营造更为优质的营商环境，进一步发挥上海国际金融中心的集聚功能。
下一步，国家外汇局将贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕做好金融“五篇大文章”强化外汇服务，统筹金融开放和安全，支持上海国际金融中心迈向更高能级。谢谢大家。
财联社记者：《行动方案》提出了一系列有利于跨境贸易和投融资便利化的金融举措，其中有哪些首创性、集成性的探索政策？能否举例说明？下一步将如何实施？
中国人民银行上海总部党委委员、副主任苏赟：谢谢您的提问。一直以来，中国人民银行上海总部在总行指导支持下，坚持以服务实体经济为宗旨，以制度集成创新为抓手，相继实施了一系列有利于跨境贸易和投融资便利化的金融举措。在自由贸易账户方面，已为4.7万多个客户提供了便捷、灵活的金融服务，累计办理跨境收支总量近260万亿元，形成了一批可复制、可推广的“上海经验”。为支持上海国际金融中心建设，服务上海自贸区探索更高水平金融开放，创新符合新发展要求的跨境资金管理模式，上海总部将在风险有效隔离的基础上，实现跨境资金自由收付，扩展自由贸易账户支持离岸经贸功能，进一步提升跨境贸易、投资便利化水平。
在便利外债管理方面，在上海自贸试验区临港新片区开展跨境贸易投融资高水平开放试点，允许试点区域符合一定条件的中小微高新技术企业在一定额度内根据企业实际经营需要自主借用外债，同时适度放宽试点区域非金融企业外债流出入币种一致的限制。新片区内非金融企业跨境担保外汇登记可直接由上海市内银行办理，并简化相关材料要求。推动跨境融资便利化试点业务主体扩围，上海符合条件的高新技术、专精特新和科技型中小企业，均可在不超过等值1000万美元额度内自主借用外债，切实解决初创企业融资难、融资贵的问题，助力企业发展和产业升级。将银行直接办理外债登记业务扩围至上海市，符合条件的注册在上海且选择全口径跨境融资宏观审慎模式借用外债的非金融企业可直接在银行办理签约（变更）登记，同时优化事中事后监管流程，进一步降低企业“脚底成本”。
在便利融资租赁公司开展跨境资金融通方面，在此前政策基础上，通过本次《行动方案》，拟进一步放宽政策适用主体，进一步拓宽租金使用范围，便利融资租赁公司（含金融租赁公司）在境内收取的外币租金流转使用，用于符合规定的用途。此项政策有利于融资租赁公司根据资金需求和融资条件灵活调配额度，避免资金闲置，实现集团内部资源的高效配置。
下一步，中国人民银行上海总部将持续推进跨境金融领域深层次改革和高水平开放，以科技金融、绿色金融为重点，配合总行总局研究制定绿色外债政策、提高科技企业跨境融资便利化额度，提升跨境金融服务“五篇大文章”的能力，探索试点特殊情形外债项下行政许可业务下放银行办理，鼓励和支持首创性、集成性探索政策在上海率先落地，助力上海国际金融中心建设迈向更高能级。谢谢。
经济日报记者：《行动方案》提到要加大对出口企业的保险支持力度，提升出口信用保险的服务，请问在这方面推出了哪些措施？
金融监管总局财产保险监管司司长尹江鳌：谢谢您的提问。金融监管总局高度重视保险对出口的支持保障作用，指导保险业积极主动作用，服务上海“五个中心”建设，支持上海高水平对外开放。主要包括两个方面：
第一个方面是指导出口信用保险公司积极履行职能，为企业出口提供风险保障。当前各方面对外贸都很重视，出口信保公司优化承保理赔服务，帮助客户开发海外新买方，提升限额满足率，探索业务试点，扩大保险覆盖面。2024年，出口信用保险全国承保金额首次突破了1万亿美元，今年第一季度承保金额的增长态势也是良好。其中，上海地区保单及限额审批时效均排名领先。出口信保公司结合上海外贸发展特点，持续提升数字服务能力，搭建集“投保、理赔、融资、资信、政策结算”五大功能和“信保、信贷、退税”三大便利于一体的信保服务平台，举办金融助力长三角企业“走出去”的专项活动等，为中小微企业提供精准保险服务。
另外一个方面，是指导保险业围绕外贸全场景，为“走出去”提供多方位保险保障。保险业为“走出去”企业境外资产提供保险及再保险支持，保障中资企业境外资产。比如，2024年，“一带一路”再保险共同体成员公司稳步扩大保障规模，为195个国家及地区的中国海外利益提供大概7万亿元的风险保障。同时我们也指导行业加大投保便利性，方便跨境商务人员投保意外险等保险；开发知识产权海外侵权责任险、纠纷法律费用险、董监高责任险等产品；我们还积极地发展航运保险，就是船舶险、货运险等，为企业提供多方面的保障，助力企业开拓海外市场。谢谢。
金融时报记者：请问陆行长，本次方案的出台对于建设上海国际金融中心有什么样的意义？
中国人民银行党委委员、副行长陆磊：谢谢您的问题，这是一个很大的问题，内涵和外延都十分丰富，我简要作一个回应。刚才在开场的时候我已经讲了，上海国际金融中心建设是党中央、国务院从我国改革开放和社会主义现代化建设全局高度提出的一项重大国家战略，是我国参与国际金融竞争的核心载体，也是推动经济高质量发展的重要引擎。
习近平总书记指出，上海建设国际金融中心目标正确、步伐稳健、前景光明。在党中央、国务院的正确领导下，经过多年不懈努力，上海国际金融中心建设取得了重大的进展，人民币金融资产配置和风险管理中心建设步伐显著加快，跨境交易和资金流动便利性大幅提升，金融生态持续优化。当然我们应该看到，与金融强国目标要求相比仍然存在着一定差距，我们需要在找准短板的基础上，有针对性地加以改进和提升。
当前，国际化程度有效提升仍然是上海国际金融中心建设的一个主要方向。本次《行动方案》对提升国际化水平、增强上海国际金融中心的竞争力和影响力具有重要意义。
一是有利于服务实体经济。通过创新金融工具与制度安排，提升跨境金融服务便利化水平，直接赋能“走出去”企业融入全球产业链，形成“金融+产业”协同发展模式。优化跨境资金管理，升级自由贸易账户功能，提升企业跨境资金调配效率，降低企业国际化运营成本，大力支持企业拓展海外市场。推动供应链金融与跨境服务的深度融合，形成覆盖全产业链的金融支持体系。创新数字金融工具，破解中小企业融资瓶颈，有效支持其参与全球产业链分工。通过汇率避险与合规管理创新，提升企业抗风险能力，为跨国经营筑牢安全屏障，护航企业全球化布局。金融改革和制度型开放，首先着眼的是服务企业，让企业的成本降下来，效率提上去，服务的满意度、满足度得以提升。
二是有利于增强资源全球配置功能。通过促进和规范金融业数据跨境流动等举措，深化金融制度型开放，对接全球规则。推进自主可控、安全高效的金融基础设施体系建设，增强金融基础设施的国际化水平，强化金融对“走出去”企业和“一带一路”建设的支持能力，高效配置“一带一路”沿线基础设施投资、绿色能源项目等长周期资金需求，使上海成为全球资本对接的重要节点。提升资产全球管理便利化程度，支持合格境内有限合伙人（QDLP）试点企业在符合规定前提下合理提升募集资金使用效率。
三是有利于推进人民币国际化。通过提升人民币跨境使用便利度和收付效率、加强“本币优先”理念宣导和跨境人民币政策宣传、促进人民币在共建“一带一路”国家使用，并依托上海构建促进人民币全球循环使用的贸易投资服务体系等多项举措，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用。
四是有利于提升金融机构和支付清算、金融市场基础设施的国际化服务水平。随着越来越多的中资企业“走出去”、“一带一路”建设和人民币国际化持续推进，中资金融机构国际化面临着良好的发展机遇。在跨境金融服务便利化政策的推动下，中资金融机构可以为“走出去”企业提供更便捷、高效的金融服务，加快金融产品和服务创新，加速海外分支机构的本土化运营，推动金融机构合规能力与国际接轨，同时提升自身的全球资源配置效率与风控能力，系统性提升金融机构的全球竞争力。同时，我们打造强大的金融机构和金融基础设施，对在岸金融服务也会形成正向的外溢效应。
五是有利于提升开放条件下的风险防控能力。在提升跨境金融服务便利化的同时，我们必须要高度注重风险防控体系建设，积极运用大数据、人工智能、区块链等技术来提升金融监管数字化水平，完善跨境资金流动监测预警和响应机制，加强法治供给，营造良好环境，为更大程度的开放探索一条新路。
以《行动方案》出台为契机，中国人民银行将不断优化跨境金融服务政策工具箱，形成更加适配外向型经济的金融体系，持续增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。借此机会，请各位记者朋友持续跟踪、关心上海国际金融中心跨境金融服务便利化的实质性举措以及成效，也期待大家多采访，多了解鲜活的创新案例，多向企业和公众推荐“上海经验”。谢谢。
新华社记者：下一步上海市将如何推进《行动方案》的落地？有什么样具体的计划和安排？
上海市委常委、常务副市长吴伟：谢谢您的提问，提高金融服务企业“走出去”的能级，需要监管部门、地方政府、金融机构共同努力。下一步我们将通过以下几个方面的工作，加快推进《行动方案》的落地落实，充分发挥政策的叠加效应，持续增强企业的获得感和满意度。
一是完善推进机制，加快政策落地落实。在制定《行动方案》过程中，我们形成了上海金融服务企业“走出去”的定期调度机制，组建了包括市政府部门、中央在沪金融管理部门、金融机构等组成的工作专班。同时还组建了由全市主要金融机构专业人士参与的专家人才库。我们还将继续完善相关的制度机制，强化上下贯通、条块协同，加快推进各项创新举措落地，形成一批创新产品和案例。比如新推出的“汇率避险政策性担保”业务，企业无需缴纳保证金即可办理人民币与外汇衍生产品相关业务，能够帮助企业有效、低成本地规避汇率风险。
二是做细做优服务，更好地服务企业需求。我们将在近期举办金融服务企业“走出去”推进大会，启动覆盖全市16个区的“百园千企送金融”活动，组织金融机构深入园区楼宇，面对面了解企业需求，精准提供金融服务。我们将打造“走出去金融服务包”，整合多种金融产品和服务，为“走出去”企业提供全方位、一站式的金融解决方案。服务包将根据企业需求和特点，提供个性化的金融产品组合和专业化的服务团队，确保企业能够获得最适配的金融服务，对于一些重点企业我们还将采取“一企一策”的定制化服务，为企业量身定制专属的金融支持方案，更好地满足企业跨境金融服务需求。
三是加强制度保障，放大金融的护航力度。我们将持续完善金融立法、监管、纠纷解决等机制，为金融服务企业“走出去”提供坚实的政策保障。3月27日，上海市人大常委会表决通过了《上海市浦东新区促进中国（上海）自由贸易试验区自由贸易账户业务发展若干规定》，这个《规定》将于5月1日起实行，这是全国首部专门规范自由贸易账户发展的地方性法规，有助于上海进一步提升跨境贸易投融资便利化水平，持续增强金融服务实体经济的能级。
此外，我们还将发挥金融机构对专业服务业的龙头牵引作用，整体带动法律、仲裁、会计审计等专业服务机构一起走出去，形成全方位、多层次的专业服务合力，助力企业在国际市场行稳致远。
下一步，我们将坚决落实党中央、国务院决策部署，推动上海跨境金融服务能级再上新台阶，向世界展现上海国际金融中心开放、包容的特质，在金融高质量发展和金融强国建设中体现上海的担当。谢谢。
中国人民银行办公厅副主任、新闻发言人李克歆：今天的发布会到此结束，感谢各位嘉宾，也感谢各位记者朋友，我们下次再见！
专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会
当地时间4月23日，美国财政部长贝森特在国际货币基金组织（IMF）与世行春季年会上发表讲话时提到，只要IMF和世界银行坚守其使命，美国特朗普政府“热切期盼”与之合作。然而，他对两个组织当前运作提出多项批评。
在谈及IMF时，贝森特指出其存在任务过度延伸的问题。他认为，IMF将过多时间和资源投入到气候变化和社会问题等工作中，对宏观经济工作空间造成了挤压。他强调，IMF成功的标志应是经济稳定与增长，并非债务额度大小。
针对世界银行，贝森特称其必须制定明确退出期限，以终止对已达成毕业标准已久国家的贷款。他还表示，世界银行需要尽可能高效、有效地利用资源，从而展现对成员国切实价值。贝森特总结认为，IMF和世界银行需要改革，其目前任务过度延伸。
来源： 国际金融报
原创 陆怡雯
4月23日，易方达基金发布溢价风险提示及停牌公告。
据公告，近期，易方达基金旗下易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额（基金代码：161129，场内简称：原油LOF易方达）二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。故特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。
易方达基金公告称，原油LOF易方达2025年4月23日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，为了保护投资者的利益，经基金管理人向深圳证券交易所申请，本基金于2025年4月23日14：15起停牌至当日收盘。
据Wind数据，截至4月23日，原油LOF易方达溢价率已超70%。据记者不完全统计，4月至今，该基金发布溢价风险提示或停牌公告已达11次。
那么，原油LOF易方达溢价率缘何居高不下？
对此，排排网财富公募产品运营曾方芳分析称，近日，石油输出国组织（OPEC）公布最新的补偿性减产计划，叠加特朗普“对等关税”影响及美对伊朗制裁短期支撑油价，导致市场对原油相关资产的需求旺盛，推动原油LOF易方达在二级市场的交易价格大幅高于其净值。与此同时，作为QDII基金，易方达原油基金的外汇额度有限。当额度不足时，场外申购受限，投资者只能通过场内交易，供需不平衡加剧了溢价。
“高溢价现象在QDII基金中较为普遍，尤其是投资于海外热门资产的基金。”曾方芳介绍称，如黄金、原油、日经等主题的QDII基金，因市场关注度高、供需不平衡等因素，都容易出现高溢价的情况。
曾方芳提醒道，高溢价买入基金，后期可能会有价格回归、市场波动、流动性不足等风险。投资者应关注基金跟踪标的的基本面、市场供需关系、国际政策变化对相关基金的影响，避免盲目跟风追高。
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