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阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、札达县、改则县、革吉县、措勤县)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、曲水县、林周县、城关区)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、丹棱县)  漳州市(南靖县、诏安县、平和县、龙海区、华安县、芗城区、长泰区、漳浦县、云霄县、东山县、龙文区)

日喀则市(桑珠孜区、聂拉木县、拉孜县、仁布县、仲巴县、亚东县、萨迦县、谢通门县、萨嘎县、南木林县、江孜县、定结县、康马县、岗巴县、定日县、吉隆县、昂仁县、白朗县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、和政县、广河县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

长春市(榆树市、宽城区、绿园区、南关区、朝阳区、双阳区、二道区、农安县、九台区、德惠市、公主岭市)

三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市)  荆州市(监利市、荆州区、江陵县、石首市、沙市区、公安县、洪湖市、松滋市)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、织金县、大方县、金沙县、赫章县、七星关区)

杭州市(钱塘区、萧山区、建德市、西湖区、滨江区、桐庐县、临平区、上城区、淳安县、拱墅区、余杭区、富阳区、临安区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)

喀什地区(疏附县、伽师县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、泽普县、叶城县、喀什市、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

郑州市(新郑市、新密市、中牟县、上街区、二七区、巩义市、登封市、惠济区、中原区、金水区、荥阳市、管城回族区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、武进区、新北区)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县、沅江市)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、原州区、西吉县)

济宁市(鱼台县、梁山县、汶上县、微山县、嘉祥县、泗水县、金乡县、曲阜市、兖州区、任城区、邹城市)

佳木斯市(向阳区、汤原县、桦南县、郊区、抚远市、同江市、桦川县、东风区、富锦市、前进区)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特后旗)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

长治市(平顺县、襄垣县、长子县、沁源县、上党区、武乡县、沁县、黎城县、潞城区、壶关县、屯留区、潞州区)

镇江市(句容市、润州区、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市)

淄博市(高青县、博山区、张店区、淄川区、周村区、沂源县、临淄区、桓台县)

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玉树藏族自治州(治多县、杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县)

鸡西市(恒山区、鸡东县、麻山区、梨树区、城子河区、鸡冠区、密山市、滴道区、虎林市)

五指山市(陵水黎族自治县、万宁市、定安县、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼海市)

乌兰察布市(丰镇市、卓资县、集宁区、商都县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、化德县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼后旗)  阿克苏地区(拜城县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、新和县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、库车市)

昭通市(鲁甸县、盐津县、水富市、威信县、大关县、昭阳区、彝良县、绥江县、永善县、巧家县、镇雄县)

新乡市(卫辉市、新乡县、牧野区、辉县市、卫滨区、原阳县、红旗区、凤泉区、获嘉县、长垣市、延津县、封丘县)

台州市(三门县、天台县、黄岩区、临海市、仙居县、路桥区、温岭市、椒江区、玉环市)庆阳市(宁县、合水县、庆城县、华池县、西峰区、镇原县、正宁县、环县)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)  通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

承德市(平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、隆化县、滦平县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双桥区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、台安县、铁东区、千山区)

忻州市(五寨县、保德县、宁武县、原平市、静乐县、偏关县、繁峙县、河曲县、五台县、岢岚县、定襄县、代县、神池县、忻府区)威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)

德阳市(广汉市、绵竹市、什邡市、旌阳区、中江县、罗江区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)

来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、安图县、敦化市、和龙市、汪清县、龙井市、珲春市)

百色市(隆林各族自治县、平果市、田林县、靖西市、田东县、田阳区、凌云县、乐业县、那坡县、右江区、德保县、西林县)

安庆市(怀宁县、望江县、岳西县、迎江区、大观区、宿松县、潜山市、宜秀区、桐城市、太湖县)

大连市(甘井子区、金州区、西岗区、旅顺口区、沙河口区、中山区、长海县、普兰店区、瓦房店市、庄河市)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、射洪市、安居区)

合肥市(包河区、庐阳区、庐江县、巢湖市、蜀山区、肥西县、瑶海区、肥东县、长丰县)

泸州市(纳溪区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、合江县、泸县)

大庆市(林甸县、大同区、红岗区、让胡路区、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、泸西县、开远市、个旧市、绿春县、建水县、弥勒市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、元阳县、蒙自市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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