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全国售后观看站点报修热线;





提供维修报告,详细记录维修过程、更换的配件及维修结果,让您对维修过程一目了然。









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手机如何进入暗网网站,观众的反响为何如此热烈?售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
尊敬的用户,不论您有何种需求,只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线:剩下的事情由我们来做。

1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答!

2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门!

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4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识,指导您的使用!





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8建立回访准则:定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果,向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。

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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。





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厦门市(集美区、海沧区、同安区、思明区、湖里区、翔安区)

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烟台市(芝罘区、栖霞市、福山区、招远市、海阳市、龙口市、莱州市、莱阳市、莱山区、蓬莱区、牟平区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

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本溪市(平山区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区)

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平凉市(泾川县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县、灵台县、静宁县)

商丘市(梁园区、虞城县、夏邑县、永城市、柘城县、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县)

北京市(大兴区、西城区、朝阳区、通州区、顺义区、石景山区、昌平区、门头沟区、房山区、密云区、海淀区、丰台区、延庆区、平谷区、东城区、怀柔区)

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呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、额尔古纳市)

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资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、轮台县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、库尔勒市、若羌县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

锦州市(义县、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、太和区、凌河区)

崇左市(大新县、扶绥县、江州区、天等县、凭祥市、宁明县、龙州县)

运城市(夏县、稷山县、垣曲县、临猗县、芮城县、盐湖区、河津市、闻喜县、平陆县、永济市、新绛县、万荣县、绛县)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

聊城市(东昌府区、高唐县、茌平区、冠县、东阿县、莘县、阳谷县、临清市)

西藏自治区

韶关市(始兴县、南雄市、乐昌市、仁化县、翁源县、新丰县、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区)

内江市(隆昌市、市中区、东兴区、威远县、资中县)

枣庄市(薛城区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区)

嘉峪关市

宜昌市(枝江市、宜都市、点军区、兴山县、五峰土家族自治县、当阳市、远安县、长阳土家族自治县、西陵区、伍家岗区、猇亭区、秭归县、夷陵区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)

宣城市(郎溪县、旌德县、泾县、宣州区、宁国市、广德市、绩溪县)

五指山市(东方市、白沙黎族自治县、文昌市、临高县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

儋州市

广元市(苍溪县、剑阁县、昭化区、青川县、旺苍县、利州区、朝天区)

通化市(梅河口市、集安市、通化县、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城中区、城北区、湟源县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、青河县)

渭南市(大荔县、韩城市、临渭区、华州区、澄城县、富平县、华阴市、潼关县、合阳县、白水县、蒲城县)

郴州市(永兴县、嘉禾县、汝城县、安仁县、临武县、宜章县、北湖区、苏仙区、桂阳县、桂东县、资兴市)

兰州市(安宁区、七里河区、皋兰县、红古区、城关区、榆中县、西固区、永登县)

阳泉市(盂县、平定县、矿区、郊区、城区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

淮南市(谢家集区、凤台县、寿县、大通区、田家庵区、八公山区、潘集区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

中山市

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

甘孜藏族自治州(九龙县、得荣县、白玉县、丹巴县、泸定县、石渠县、理塘县、康定市、新龙县、乡城县、巴塘县、雅江县、稻城县、甘孜县、色达县、德格县、道孚县、炉霍县)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

哈尔滨市(呼兰区、五常市、延寿县、方正县、依兰县、巴彦县、宾县、木兰县、道里区、南岗区、香坊区、道外区、平房区、松北区、通河县、尚志市、双城区、阿城区)

山南市(隆子县、桑日县、浪卡子县、洛扎县、琼结县、措美县、乃东区、曲松县、扎囊县、加查县、贡嘎县、错那市)

肇庆市(广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县、封开县、端州区、四会市、高要区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、利川市、恩施市、咸丰县、鹤峰县、来凤县、宣恩县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、黎平县、麻江县、天柱县、榕江县、岑巩县、雷山县、镇远县、从江县、黄平县、剑河县、锦屏县、三穗县、台江县、凯里市、施秉县)

徐州市(铜山区、沛县、贾汪区、丰县、睢宁县、云龙区、泉山区、鼓楼区、邳州市、新沂市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、英德市、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、连州市)

和田地区(皮山县、和田市、和田县、策勒县、民丰县、于田县、墨玉县、洛浦县)

漳州市(漳浦县、东山县、龙海区、云霄县、华安县、龙文区、南靖县、诏安县、平和县、芗城区、长泰区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、山海关区、海港区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

凉山彝族自治州(会理市、金阳县、美姑县、冕宁县、昭觉县、德昌县、木里藏族自治县、甘洛县、越西县、布拖县、会东县、宁南县、西昌市、喜德县、雷波县、盐源县、普格县)

信阳市(息县、新县、平桥区、商城县、光山县、固始县、潢川县、罗山县、淮滨县、浉河区)

梧州市(岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区、万秀区、苍梧县、蒙山县)

成都市(新都区、青白江区、郫都区、金牛区、青羊区、简阳市、成华区、都江堰市、龙泉驿区、大邑县、武侯区、双流区、崇州市、新津区、金堂县、彭州市、锦江区、蒲江县、邛崃市、温江区)

长沙市(雨花区、望城区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、天心区、开福区、浏阳市)

金华市(义乌市、金东区、浦江县、兰溪市、武义县、东阳市、磐安县、婺城区、永康市)

荆州市(石首市、监利市、洪湖市、荆州区、公安县、沙市区、松滋市、江陵县)

衢州市(衢江区、常山县、龙游县、柯城区、江山市、开化县)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、渭源县、岷县、安定区、漳县)

安阳市(龙安区、文峰区、北关区、殷都区、滑县、安阳县、林州市、内黄县、汤阴县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

雅安市(宝兴县、天全县、名山区、芦山县、石棉县、雨城区、荥经县、汉源县)

西安市(未央区、新城区、周至县、高陵区、蓝田县、临潼区、莲湖区、雁塔区、碑林区、灞桥区、鄠邑区、阎良区、长安区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、武山县、秦州区、麦积区)

江门市(新会区、恩平市、江海区、鹤山市、开平市、蓬江区、台山市)

益阳市(资阳区、桃江县、南县、赫山区、安化县、沅江市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)

昌都市(八宿县、洛隆县、卡若区、类乌齐县、左贡县、芒康县、边坝县、丁青县、贡觉县、察雅县、江达县)

长春市(双阳区、二道区、九台区、宽城区、朝阳区、榆树市、公主岭市、南关区、德惠市、农安县、绿园区)

梅州市(兴宁市、平远县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅江区、梅县区、五华县)

三明市(泰宁县、明溪县、永安市、建宁县、三元区、清流县、沙县区、大田县、将乐县、宁化县、尤溪县)

保定市(阜平县、博野县、徐水区、望都县、涞水县、莲池区、定州市、定兴县、涿州市、安新县、安国市、雄县、竞秀区、蠡县、高阳县、清苑区、高碑店市、容城县、涞源县、易县、顺平县、满城区、曲阳县、唐县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

福州市(马尾区、平潭县、连江县、长乐区、鼓楼区、晋安区、永泰县、福清市、罗源县、闽侯县、仓山区、台江区、闽清县)

  北京时间4月24日凌晨,美股周三午盘维持涨势,科技股涨幅领先。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔,并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。

  道指涨565.63点,涨幅为1.44%,报39752.61点;纳指涨457.48点,涨幅为2.81%,报16757.90点;标普500指数涨100.39点,涨幅为1.90%,报5388.15点。

  美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔以及对关税的立场发生软化,美国财政部长贝森特称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇,这些因素均提振了市场情绪。

  分析人士认为,这标志着持续已久的经济对抗可能迎来转折点。

  受特朗普立场软化迹象推动,科技股应声走高,苹果、英伟达等普遍上涨。

  特朗普关税立场软化

  美国总统特朗普周二晚间表示无意解除美联储主席鲍威尔的职位,并暗示可能会降低对外关税,其立场软化的迹象提振了市场情绪。

  特朗普关于无意撤换鲍威尔的表态,标志着他一直以来抨击美联储和鲍威尔的立场有所改变。

  就在上周末和本周一,他还在TruthSocial连续发贴称“迫不及待想开除鲍威尔”,直呼这位美联储主席为“大输家”,并要求他立即降息。

  但鲍威尔表示,他的美联储主席职位依法享有任期保护至2026年5月,且不能被解雇,因此他打算留任直至任期结束。

  特朗普还发出了关税松绑信号。他在周三晚间表示愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式,并指出目前对一些国家征收的关税“非常高,未来将大幅下调但不会归零。”

  美国财政部长贝森特周三抛出重磅表态,称现在有达成贸易“重大协议”的历史性机遇。贝森特引用桥水基金创始人达利欧的概念,提议协同实现经济再平衡。达利欧曾4月13日警告特朗普关税政策或引发“比衰退更严重的后果”。

  贝森特还表示:“若外方希望重新平衡经济,我们愿共同推进。”

  企业财报预警经济前景

  美银研报指出,自金融危机以来,美国企业界在财报电话会议上对经济状况的看法从未如此悲观,对于试图判断特朗普贸易战将对股票市场造成多少冲击的投资者而言,这是一个不祥的信号。

  根据美国银行对本轮财报季前期电话会议的分析,本季度财报季中对宏观经济状况的正面与负面评论之比已远低于平均水平,并势将创下2009年以来的最差水平。

  围绕美国资产的不安情绪持续攀升,促使投资者抛售美国长期政府债券,进而推动收益率走高。这种市场忧虑在期权市场中有所映射,目前用于防范更大损失的期权溢价已达到自2021年“闪电崩盘”以来的峰值水平。

  所谓的美国国债期权偏差显著扩大,投资者大量购入旨在对冲收益率飙升风险的看跌期权,推高其价格;而在收益率下行时获利的看涨期权,价格则未现同等涨幅。

  经济数据

  美国3月份新建住宅折合年率销量上升7.4%至72.4万套。美国3月份新建住宅折合年率销量预估为68.5万套。43位经济学家的预估区间为65.0万套-70.9万套;统计局公布,新建住宅销量3月份上升5万套;前三个月的新建住宅销量数据被下修0.5万套;新建住宅价格中值较上年同期下跌7.5%至403,600美元;3月份房屋库存可供销售8.3个月,2月份为8.9个月。

  焦点个股

  特斯拉股价大涨。该公司第一财季盈利锐减40%远逊预期,仍计划上半年开始生产低价车等新车。此外,关税压力减轻以及该公司CEO马斯克表态将减少政务活动,也使该股得到提振。

  美银针对对英伟达和AMD现状及未来前景进行了详细分析,称英伟达长期价值仍被看好,重申对英伟达的“买入”评级。其认为当前股价波动为更好的买入机会,将目标价从160美元下调至150美元。

  美银下调AMD的销售和每股收益预期,予该股“中性”评级,目标价从110美元下调至105美元。

  据知情人士透露,过去一年间,MetaPlatforms曾向微软、亚马逊等科技巨头协调,希望共同分担其Llama大语言模型的训练成本,其中包括服务器相关的成本。此举表明,即便是资金雄厚的Meta,也对其人工智能开发费用激增感到压力山大。

  知情人士透露,除了与亚马逊、微软接洽外,Meta还曾与Databricks、IBM、甲骨文及至少一家中东投资机构展开过类似接触。截至2025年初,相关讨论仍在持续。

  欧盟依据数字市场法开出首笔罚单,对苹果和Meta罚款总计7亿欧元。

  富国银行将苹果目标价格从275美元下调至245美元。

  美东时间周二,OpenAI的高管在华盛顿的谷歌反垄断审判中作证称,如果反垄断执法机构成功迫使谷歌出售Chrome,OpenAI将有兴趣收购Chrome。如果法院下令谷歌出售其Chrome浏览器,这将是自上世纪80年代AT&T分拆以来,法院首次下令拆分一家美国大公司。

  英特尔计划裁员逾20%。

  波音第一财季营收、自由现金流超市场预期。

  新东方称截至2月底季度营收11.8亿美元,同比增2%,经调净利同比降14.3%。

  从今年夏天开始,客户将获得3.7%的年利率。

  利息将以PayPal美元稳定币(PYUSD)的形式支付给持有相同代币的客户。

  这些奖励可用于在PayPal生态系统内进行支付和交易。

  PayPal和Venmo的用户很快将能够从他们持有的稳定币中获得收益,该公司周三宣布。

  从今年夏天开始,客户将获得3.7%的年利率。利息将以PayPal美元稳定币(PYUSD)的形式支付给持有相同代币的客户。这些奖励可用于在平台上与其他用户进行交易、为国际汇款提供资金、兑换美元或其他法定货币,或者在PayPal合作商家处购物。

  PayPal于2023年推出了PYUSD,使其成为首家推出由美元支持的稳定币的金融机构。根据CryptoQuant的数据,目前它在市场中的占比不到1%,而稳定币市场主要由泰达币(Tether的USDT,占市值的66%)和Circle的美元币(USDC,占28%)主导。在过去一年中,稳定币的总市值增长了37%。

  与比特币、以太币和其他加密货币不同,稳定币旨在相对于一种非加密资产(通常是美元)保持稳定的价值。从历史上看,它们被用于交易,并在去中心化金融(DeFi)中作为抵押品,而且稳定币的需求、流动性和市场活动情况受到密切关注。最近,它们作为一种为银行服务覆盖不足的用户提供金融服务接入途径的方式,变得更具吸引力。此外,带收益的稳定币越来越受欢迎。

  PayPal长期以来一直坚持认为,由于其商业模式在于支付领域,其对稳定币的使用应专注于这一功能,即实现价值的转移和交换以及购买商品。相比之下,其他公司,比如本月早些时候提交上市申请的泰达币和Circle,则通过将储备金持有在有息资产中来赚取利息收入。

  现在,为了让用户在PayPal生态系统内使用PYUSD,该公司正在激励他们购买这种稳定币,最终促使他们使用该稳定币。

  PayPal总裁兼首席执行官亚历克斯・克里斯(AlexChriss)在一份声明中表示:“稳定币有能力重塑商业的未来,成为下一代支付的基础。将这项创新技术与我们庞大的全球网络相结合,使我们能够帮助所有用户在世界经济中蓬勃发展。”

  他补充道,PayPal致力于“打造一个创新的、适合商业用途的生态系统,使其能够用于跨境转账结算、供应商付款,并且在未来还能用于更多支付用例,如支付款项和账单支付等”。

  周三国际油价大跌,布伦特原油与WTI原油分别收跌2%和2.2%,主因OPEC+内部消息人士透露该组织可能在6月连续第二个月加速增产。与此同时,白宫正考虑降低对外关税,为市场提供底部支撑。

  布伦特原油收跌1.32美元,跌幅约2%,收于每桶66.12美元。

  纽约商品交易所6月交割的西得州中质原油(WTI)收跌1.40美元,跌幅为2.2%,收于每桶62.27美元。

  美国能源信息署(EIA)数据显示上周原油库存意外增加24.4万桶(预期为减少77万桶)。

  美国拟放宽对伊朗石油运输大亨的制裁,涉及数亿美元油气贸易。

  三位知情人士向路透社透露,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)的多个成员国将在6月会议上提议扩大增产。这一决定正值该组织内部围绕产量配额合规性爆发争端。

  哈萨克斯坦能源部长明确表示将“国家利益置于OPEC+之上”,该国因持续超配额生产已引发其他成员国不满。

  在金融市场剧烈波动时,美国国债历来被投资者视为天然“避风港”。在全球金融危机、9·11恐怖袭击,甚至美国自身信用评级遭下调的时刻,美债曾迎来汹涌买盘潮。

  但今年4月初,当特朗普的“对等”关税政策引发市场动荡时,国债市场却罕见地与股票、加密货币等高风险资产同步下挫。国债收益率创下二十多年来最大单周涨幅。

  国债市场的避风港地位使美国这个世界头号强国获得了得天独厚的优势,过去几十年美国借款成本低廉正是受益于此。然而近期,国债表现的越来越像是一种风险资产。前财政部长萨默斯甚至认为,美国国债的表现开始“像新兴市场国家债券”。

  这一现象对全球金融体系具有深远影响。作为世界“无风险资产”的代表,美国国债不仅是股票、主权债、抵押贷款等各类金融资产定价的基准工具,也是全球每天数万亿美元交易所需的主要抵押品。

  以下是一些投资者和市场分析人士对4月国债市场异常波动的解释——以及他们眼中可能的替代性“避险资产”。

  通胀与关税齐飞

  尽管特朗普宣布将大部分“对等”关税暂停90天,此外,美国对来自加拿大和墨西哥的汽车、钢铁、铝及多类商品的行业关税继续生效,特朗普还威胁称未来可能进一步加征进口税。

  外界担心,企业可能会通过涨价将这些关税成本转嫁给消费者,进而推高通胀水平。而一旦通胀冲击加剧,将削弱投资者对国债的需求,因为投资者从国债获得的固定收益将被通胀侵蚀。

  如果物价大涨与经济增长放缓甚至停滞同时发生,即所谓“滞胀”,那么货币政策将进入新一轮的不确定期——美联储可能被迫在“稳增长”与“控通胀”之间作出艰难抉择。

  现金为王

  部分投资者可能在抛售美债和其他美国资产的同时,选择了最保守的避风港:现金。随着美联储推迟降息决定,被视为“类现金”工具的美国货币市场基金的资产规模持续上升。这类产品不仅流动性强,还能随着时间积累收益。截至4月2日当周,货币市场基金的资产规模创下纪录新高。

  政策不确定性

  投资者在将资金投向政治动荡和经济不稳定历史较长的国家时,往往会要求更高的风险溢价。以阿根廷为例,其国债在4月中旬的收益率高达13%,正是风险溢价的体现。

  特朗普不按常理出牌的政治操作和激进关税政策,让人们连一年后美国的投资环境是否依然友好都很难判断。

  吸引资本流入美国的另一个关键因素在于外界普遍相信,美国司法体系及其他机构部门能够对政府行为形成有效制衡,从而保证政策的连续性。但特朗普对挑战其政策的律师强硬反击、对美联储等部门的独立性视若无睹正在削弱人们对美国权力制衡机制的信心,而美国之所以长期能成为全球最大的外资投资目的地正是有赖于这种信心支撑。

  财政紧张

  在20世纪70年代中期美元取代黄金成为全球储备资产之后,各国央行开始大量购买美国国债,以配置其美元储备。美债被视为“稳如磐石”的投资工具,因为美国联邦政府从未违约。

  目前,美国联邦债务总额相当于国内生产总值(GDP)的121%。特朗普在上任初期曾押注通过减税提振经济增长来缩小预算赤字,近期他又表示,关税收入也将有助于减轻债务负担。

  但外界担忧,特朗普的政策只会进一步推高国债规模。他正在推动将其第一任期内实施的减税政策永久化,并计划追加新一轮减税措施。如果关税导致经济陷入衰退,政府或将面临增加支出的压力。

  富达国际固定收益投资组合经理MikeRiddell表示,考虑到这些因素,美国国债收益率的螺旋式上升或许反映了“传统意义上的资本外逃”,即外国投资者对为美国赤字融资的意愿减弱。他说,“全球的‘债券卫士’(bondvigilantes)显然依然活跃。”

  外国债权人抛售

  虽然没有实时证据来证明,但每当美债下跌,市场往往会猜测是否有外国投资者在抛售美债。这一次的说法是美债下挫可能与特朗普的关税政策有关。

  对冲基金交易

  “基差交易”是一种对冲基金常用策略,即利用现货美债与美债期货之间的价格差进行套利。该策略可能是4月初美债收益率大幅上行的部分原因。

  由于现货与期货之间的价差通常极小,投资者往往使用高杠杆来放大收益。但当市场出现剧烈波动时,这种高杠杆结构容易出问题,投资者可能被迫迅速平仓以偿还借款,从而引发连锁反应,带动收益率螺旋式上升,甚至在极端情况下导致市场流动性枯竭——类似2020年基差交易大规模平仓时发生的状况。

  另一些分析指出,导致美债收益率飙升的原因还包括一项流行交易的突然反转:投资者原本押注美债将跑赢利率互换,但结果却是互换合约表现更佳。导致这个结果的原因是一些银行为满足客户流动性需求而抛售美债,同时又通过买入互换合约来保留对债券的多头敞口。

  除了美债,还能买什么?

  欧洲和日本的资产管理机构如今已发现,相较于美债,他们现在有一些更具说服力的替代选项,这可能促使他们转而将资金配置到政策前景看起来更加稳定的市场。德国国债成为主要受益资产之一。

  作为另一种传统避险资产,黄金在4月创下历史新高,跑赢几乎所有主要资产类别。多国央行早已开始加仓黄金,意在降低对美元资产的依赖。不过,与债券不同,投资黄金并不带来稳定收益,其回报只能依赖于未来出售时的价格上涨。

  归根结底,至今还没有任何一种替代资产在流动性与市场深度方面可与美国国债相提并论,若真要大规模撤出该市场,将是一个以年为单位的过程,而非短短数周即可完成。不过,一些市场观察人士认为,4月的市场走势可能是全球资本配置转向的早期信号,美债这种对美国经济地位起着举足轻重作用的资产正重新面临全球市场的审视。

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