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扬州市(高邮市、仪征市、江都区、宝应县、广陵区、邗江区)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍州区、颍泉区、阜南县、颍东区、太和县、界首市)

渭南市(华阴市、华州区、韩城市、临渭区、富平县、潼关县、大荔县、蒲城县、澄城县、合阳县、白水县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、埇桥区、砀山县)  齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、泰来县、克东县、昂昂溪区、建华区、碾子山区、富裕县、龙沙区、讷河市、克山县、富拉尔基区、拜泉县、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区)

延安市(延川县、志丹县、黄龙县、安塞区、洛川县、甘泉县、吴起县、黄陵县、宜川县、宝塔区、富县、子长市、延长县)

达州市(万源市、开江县、通川区、达川区、渠县、宣汉县、大竹县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市)湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市)

德州市(宁津县、临邑县、德城区、夏津县、齐河县、平原县、武城县、乐陵市、庆云县、禹城市、陵城区)  通化市(东昌区、二道江区、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、集安市)

白山市(靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、头屯河区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、米东区)

贵阳市(云岩区、花溪区、观山湖区、清镇市、息烽县、白云区、修文县、南明区、乌当区、开阳县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、佛冈县、清新区)

丽水市(缙云县、遂昌县、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、庆元县、青田县)

西安市(长安区、周至县、蓝田县、鄠邑区、临潼区、未央区、高陵区、雁塔区、莲湖区、阎良区、灞桥区、新城区、碑林区)

成都市(温江区、新都区、简阳市、金牛区、龙泉驿区、郫都区、双流区、彭州市、蒲江县、大邑县、崇州市、金堂县、邛崃市、青羊区、锦江区、新津区、武侯区、成华区、都江堰市、青白江区)

石河子市(可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、新星市、白杨市)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区)

黄山市(祁门县、黄山区、徽州区、屯溪区、歙县、休宁县、黟县)

梅州市(梅江区、丰顺县、五华县、大埔县、平远县、兴宁市、蕉岭县、梅县区)

绵阳市(游仙区、江油市、涪城区、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、平武县、梓潼县)

金华市(兰溪市、武义县、磐安县、东阳市、永康市、浦江县、金东区、义乌市、婺城区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、应县、怀仁市、右玉县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

荆州市(监利市、荆州区、江陵县、沙市区、公安县、松滋市、洪湖市、石首市)

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佳木斯市(向阳区、同江市、抚远市、郊区、前进区、汤原县、桦南县、桦川县、富锦市、东风区)

东营市(广饶县、利津县、东营区、河口区、垦利区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、向阳区、东山区、兴安区、南山区、萝北县、工农区)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)  南阳市(卧龙区、方城县、淅川县、桐柏县、内乡县、新野县、唐河县、宛城区、镇平县、邓州市、社旗县、南召县、西峡县)

金昌市(金川区、永昌县)

锦州市(义县、黑山县、古塔区、凌河区、北镇市、太和区、凌海市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、万山区)盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县)  运城市(新绛县、绛县、闻喜县、万荣县、芮城县、平陆县、临猗县、盐湖区、垣曲县、河津市、永济市、夏县、稷山县)

牡丹江市(东宁市、海林市、西安区、林口县、宁安市、爱民区、阳明区、绥芬河市、穆棱市、东安区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、班玛县、久治县、甘德县)

吉安市(永丰县、新干县、吉州区、峡江县、永新县、泰和县、青原区、遂川县、吉安县、井冈山市、安福县、吉水县、万安县)晋中市(灵石县、寿阳县、昔阳县、榆社县、左权县、和顺县、祁县、太谷区、榆次区、介休市、平遥县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、绿春县、个旧市、红河县、蒙自市、元阳县、屏边苗族自治县、建水县、泸西县、河口瑶族自治县、开远市、石屏县)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县)

包头市(昆都仑区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、九原区、青山区、白云鄂博矿区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特后旗)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

商洛市(商州区、柞水县、山阳县、镇安县、洛南县、商南县、丹凤县)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市)

抚州市(乐安县、黎川县、资溪县、南丰县、崇仁县、临川区、东乡区、宜黄县、广昌县、南城县、金溪县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、四子王旗、集宁区、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗)

九江市(彭泽县、濂溪区、瑞昌市、武宁县、浔阳区、都昌县、湖口县、修水县、柴桑区、共青城市、德安县、永修县、庐山市)

郴州市(宜章县、嘉禾县、临武县、资兴市、安仁县、苏仙区、桂东县、桂阳县、永兴县、北湖区、汝城县)

洛阳市(宜阳县、洛宁县、嵩县、栾川县、汝阳县、瀍河回族区、新安县、西工区、涧西区、伊川县、老城区、洛龙区、孟津区、偃师区)

南平市(顺昌县、邵武市、武夷山市、延平区、政和县、建瓯市、建阳区、浦城县、光泽县、松溪县)

三沙市(南沙区、西沙区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。