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中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

襄阳市(南漳县、谷城县、枣阳市、老河口市、襄州区、襄城区、樊城区、保康县、宜城市)

鞍山市(台安县、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、立山区、铁东区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)  阿克苏地区(温宿县、新和县、库车市、阿克苏市、乌什县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县)

三沙市(西沙区、南沙区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、四方台区、友谊县、宝清县、宝山区、饶河县、岭东区)

无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、惠山区、梁溪区、宜兴市、江阴市)

牡丹江市(绥芬河市、东宁市、穆棱市、爱民区、西安区、宁安市、林口县、海林市、阳明区、东安区)  儋州市

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、从江县、麻江县、榕江县、黎平县、施秉县、雷山县、凯里市、黄平县、天柱县、岑巩县、锦屏县、镇远县、剑河县、丹寨县、台江县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、石屏县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

荆州市(洪湖市、监利市、江陵县、公安县、沙市区、荆州区、松滋市、石首市)

廊坊市(大城县、三河市、大厂回族自治县、香河县、安次区、广阳区、永清县、固安县、文安县、霸州市)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、咸安区、通城县、赤壁市、崇阳县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、澄江市、江川区、华宁县、通海县)

赣州市(于都县、石城县、瑞金市、信丰县、定南县、上犹县、寻乌县、安远县、龙南市、赣县区、兴国县、宁都县、崇义县、全南县、会昌县、章贡区、南康区、大余县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)

淮安市(涟水县、清江浦区、洪泽区、盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区)

晋中市(和顺县、榆社县、祁县、灵石县、左权县、太谷区、昔阳县、寿阳县、榆次区、介休市、平遥县)

运城市(万荣县、临猗县、永济市、闻喜县、盐湖区、垣曲县、稷山县、平陆县、芮城县、河津市、新绛县、绛县、夏县)

日喀则市(康马县、拉孜县、定结县、吉隆县、亚东县、萨迦县、白朗县、桑珠孜区、谢通门县、昂仁县、仁布县、岗巴县、定日县、聂拉木县、南木林县、仲巴县、江孜县、萨嘎县)

梅州市(大埔县、五华县、平远县、梅县区、蕉岭县、梅江区、丰顺县、兴宁市)

宝鸡市(扶风县、凤翔区、太白县、陇县、麟游县、岐山县、渭滨区、千阳县、金台区、眉县、凤县、陈仓区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

聊城市(东昌府区、高唐县、阳谷县、冠县、东阿县、临清市、莘县、茌平区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县)  嘉峪关市

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

开封市(顺河回族区、禹王台区、杞县、通许县、兰考县、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、祥符区)

那曲市(申扎县、班戈县、比如县、色尼区、索县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、巴青县、双湖县、安多县)咸阳市(兴平市、武功县、乾县、礼泉县、泾阳县、杨陵区、淳化县、长武县、旬邑县、永寿县、彬州市、秦都区、渭城区、三原县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)  呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、海拉尔区、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市)

包头市(青山区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、昆都仑区、九原区)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、孝昌县、大悟县、孝南区、应城市)

宜宾市(长宁县、筠连县、叙州区、江安县、屏山县、兴文县、翠屏区、高县、南溪区、珙县)宜春市(铜鼓县、高安市、万载县、靖安县、袁州区、奉新县、宜丰县、上高县、丰城市、樟树市)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

鸡西市(鸡冠区、麻山区、鸡东县、梨树区、滴道区、虎林市、密山市、恒山区、城子河区)

阜阳市(颍州区、太和县、临泉县、颍东区、界首市、阜南县、颍上县、颍泉区)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

宁德市(福安市、古田县、福鼎市、屏南县、寿宁县、蕉城区、周宁县、柘荣县、霞浦县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、曲水县、尼木县、城关区)

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澳门特别行政区

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

黑河市(嫩江市、逊克县、五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市)

合肥市(包河区、肥西县、瑶海区、庐江县、蜀山区、庐阳区、长丰县、肥东县、巢湖市)

青岛市(城阳区、胶州市、李沧区、即墨区、市北区、莱西市、市南区、崂山区、平度市、黄岛区)

安康市(旬阳市、紫阳县、白河县、镇坪县、岚皋县、石泉县、平利县、宁陕县、汉阴县、汉滨区)

长春市(朝阳区、二道区、双阳区、九台区、农安县、榆树市、南关区、公主岭市、德惠市、绿园区、宽城区)

定西市(岷县、通渭县、陇西县、漳县、安定区、渭源县、临洮县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）