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淮南市(潘集区、田家庵区、寿县、大通区、谢家集区、凤台县、八公山区)

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、东昌府区、茌平区、高唐县、冠县、莘县)

眉山市(彭山区、洪雅县、东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县)

德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、中江县、罗江区、绵竹市)  台州市(临海市、天台县、黄岩区、三门县、路桥区、温岭市、玉环市、仙居县、椒江区)

桂林市(资源县、灵川县、兴安县、永福县、七星区、雁山区、灌阳县、龙胜各族自治县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、秀峰区、象山区、全州县、荔浦市、叠彩区、阳朔县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、尉犁县、轮台县、且末县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、和静县)

东莞市

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)  株洲市(炎陵县、石峰区、天元区、攸县、醴陵市、荷塘区、渌口区、芦淞区、茶陵县)

南充市(嘉陵区、营山县、蓬安县、西充县、南部县、顺庆区、阆中市、高坪区、仪陇县)

香港特别行政区

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、承德县、隆化县、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

武汉市(江岸区、硚口区、武昌区、洪山区、东西湖区、新洲区、江夏区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区、汉南区、青山区、江汉区)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、衡阳县、常宁市、祁东县、雁峰区、蒸湘区、珠晖区、衡南县、南岳区、衡山县、衡东县)

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、襄州区、保康县、南漳县、樊城区、谷城县、襄城区、宜城市)

黄冈市(蕲春县、黄州区、浠水县、罗田县、武穴市、团风县、英山县、红安县、黄梅县、麻城市)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

抚顺市(东洲区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、望花区、新抚区)

洛阳市(嵩县、洛宁县、涧西区、宜阳县、老城区、西工区、栾川县、伊川县、偃师区、洛龙区、孟津区、瀍河回族区、汝阳县、新安县)

大连市(长海县、庄河市、旅顺口区、西岗区、中山区、金州区、沙河口区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区)

哈尔滨市(五常市、木兰县、尚志市、南岗区、道里区、香坊区、通河县、依兰县、阿城区、双城区、方正县、呼兰区、道外区、宾县、巴彦县、延寿县、平房区、松北区)

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、长葛市)

鞍山市(台安县、铁西区、立山区、千山区、铁东区、海城市、岫岩满族自治县)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市、南县)

来宾市(忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

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白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市、大安市)

九江市(都昌县、永修县、武宁县、庐山市、共青城市、彭泽县、瑞昌市、德安县、浔阳区、濂溪区、修水县、湖口县、柴桑区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍东区、界首市、颍泉区、太和县、颍上县、阜南县)  长春市(宽城区、双阳区、二道区、九台区、公主岭市、榆树市、绿园区、德惠市、朝阳区、南关区、农安县)

绵阳市(三台县、盐亭县、游仙区、江油市、涪城区、梓潼县、平武县、安州区、北川羌族自治县)

凉山彝族自治州(甘洛县、德昌县、喜德县、越西县、美姑县、西昌市、冕宁县、雷波县、宁南县、会东县、盐源县、普格县、布拖县、会理市、木里藏族自治县、昭觉县、金阳县)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、恩施市、咸丰县、宣恩县、来凤县、建始县)

喀什地区(疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县、岳普湖县、喀什市、泽普县、疏附县、叶城县、伽师县、莎车县)  四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、梨树县、铁东区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

广州市(南沙区、海珠区、越秀区、番禺区、增城区、黄埔区、荔湾区、从化区、天河区、白云区、花都区)

绥化市(海伦市、青冈县、安达市、兰西县、绥棱县、明水县、庆安县、望奎县、北林区、肇东市)丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区、凤城市)

牡丹江市(海林市、东安区、爱民区、东宁市、林口县、宁安市、西安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、秦都区、淳化县、武功县、乾县、彬州市、兴平市、礼泉县、长武县、永寿县、三原县、旬邑县、渭城区)

湛江市(吴川市、徐闻县、赤坎区、雷州市、廉江市、坡头区、遂溪县、麻章区、霞山区)

榆林市(米脂县、府谷县、神木市、靖边县、榆阳区、清涧县、绥德县、横山区、吴堡县、子洲县、佳县、定边县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)

南昌市(东湖区、南昌县、安义县、西湖区、新建区、进贤县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

常德市(津市市、鼎城区、桃源县、临澧县、安乡县、石门县、澧县、武陵区、汉寿县)

自贡市(富顺县、荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区)

安庆市(宿松县、宜秀区、太湖县、迎江区、望江县、桐城市、怀宁县、岳西县、潜山市、大观区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、桂平市、覃塘区)

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黄山市(黟县、歙县、屯溪区、休宁县、徽州区、黄山区、祁门县)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、禅城区、高明区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）