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伊春市(金林区、伊美区、大箐山县、南岔县、丰林县、友好区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、乌翠区)

宝鸡市(千阳县、凤县、麟游县、渭滨区、岐山县、陈仓区、陇县、扶风县、金台区、眉县、凤翔区、太白县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、涟水县、金湖县、清江浦区、盱眙县、淮安区)  海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

太原市(尖草坪区、小店区、万柏林区、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、娄烦县、清徐县、晋源区、古交市)

温州市(鹿城区、泰顺县、永嘉县、乐清市、瑞安市、文成县、苍南县、洞头区、龙湾区、龙港市、瓯海区、平阳县)通化市(通化县、集安市、柳河县、二道江区、辉南县、东昌区、梅河口市)

大同市(浑源县、平城区、广灵县、云冈区、灵丘县、新荣区、云州区、左云县、阳高县、天镇县)  武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

阜新市(彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、太平区、新邱区)

汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、潮南区、澄海区、南澳县、龙湖区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市、老边区、西市区)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

定西市(临洮县、岷县、安定区、漳县、通渭县、陇西县、渭源县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

广元市(朝天区、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县、利州区、旺苍县)

衡阳市(耒阳市、衡阳县、石鼓区、珠晖区、衡山县、常宁市、衡东县、南岳区、祁东县、雁峰区、蒸湘区、衡南县)

毕节市(纳雍县、赫章县、七星关区、金沙县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、东风区、桦南县、抚远市、汤原县、前进区、同江市、郊区、向阳区)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

大连市(金州区、普兰店区、西岗区、沙河口区、庄河市、旅顺口区、瓦房店市、长海县、甘井子区、中山区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、固阳县、石拐区、土默特右旗、东河区)

遵义市(正安县、余庆县、凤冈县、汇川区、习水县、红花岗区、播州区、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、赤水市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、敦煌市)

大理白族自治州(大理市、剑川县、宾川县、云龙县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、祥云县)

常德市(桃源县、汉寿县、武陵区、澧县、津市市、安乡县、鼎城区、石门县、临澧县)

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陇南市(康县、武都区、西和县、宕昌县、文县、成县、礼县、徽县、两当县)

滁州市(天长市、全椒县、凤阳县、南谯区、琅琊区、定远县、明光市、来安县)

沈阳市(铁西区、新民市、法库县、大东区、沈河区、和平区、康平县、于洪区、苏家屯区、浑南区、沈北新区、皇姑区、辽中区)

焦作市(修武县、沁阳市、温县、中站区、孟州市、博爱县、武陟县、山阳区、马村区、解放区)  无锡市(锡山区、滨湖区、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区、宜兴市)

阜阳市(颍泉区、太和县、界首市、颍东区、阜南县、颍州区、临泉县、颍上县)

铁岭市(清河区、开原市、铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县、银州区)

临汾市(襄汾县、永和县、古县、乡宁县、霍州市、翼城县、大宁县、尧都区、汾西县、曲沃县、安泽县、蒲县、隰县、洪洞县、浮山县、侯马市、吉县)遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

开封市(尉氏县、龙亭区、禹王台区、杞县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县、通许县)  鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

桂林市(秀峰区、雁山区、永福县、资源县、象山区、灵川县、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区、阳朔县、七星区、恭城瑶族自治县、荔浦市、全州县、灌阳县、兴安县、平乐县)菏泽市(郓城县、定陶区、成武县、牡丹区、曹县、巨野县、单县、鄄城县、东明县)

那曲市(索县、巴青县、尼玛县、聂荣县、色尼区、嘉黎县、安多县、比如县、班戈县、申扎县、双湖县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县、霞浦县、福安市、周宁县、蕉城区、寿宁县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城东区、湟中区、城中区、城北区、城西区)

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黔南布依族苗族自治州(福泉市、贵定县、长顺县、惠水县、独山县、三都水族自治县、龙里县、罗甸县、瓮安县、荔波县、都匀市、平塘县)

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和田地区(民丰县、和田市、于田县、皮山县、墨玉县、洛浦县、和田县、策勒县)

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双鸭山市(集贤县、岭东区、尖山区、友谊县、宝山区、宝清县、饶河县、四方台区)

郴州市(汝城县、安仁县、资兴市、苏仙区、宜章县、桂阳县、嘉禾县、北湖区、永兴县、临武县、桂东县)

随着业绩窗口逐渐打开，五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。

Wind数据统计显示，这五家上市公司中三家减收增利，但盈利增速均超过20%，净利润总和340.37亿元，较2023年同期大增47.79%。

业绩TOP1：华能国际

2024年，五大电力上市公司中四家营收突破千亿，一家盈利突破百亿。

其中，华能国际以营收2455.51亿元、盈利101.35亿元业绩登顶；国电电力位居其后，实现营收1791.82亿元、盈利98.31亿元。

华能国际表示，盈利增加主要是由于煤炭采购均价同比下降8.27%，带动火电机组税前利润增至71.38亿元，同比增加67.04亿元。

与此同时，绿色低碳发展积极推进，风电、光伏可控发电装机容量分别新增264.58万千瓦、677.2万千瓦，为华能国际贡献税前利润67.72亿元、27.25亿元，较上年同期分别上升14.5%、33.3%。

营收增速TOP1：中国电力

就营收增速看，2024年只有中国电力（国家电投集团控股）、大唐发电两家实现正增长。

得益于水电发电量提升及可再生能源装机容量上行，去年中国电力发电量、售电量同比双增，推动营业总收入同比增长22.48%，在五大电力上市公司中表现居首。

值得注意的是，中国电力、大唐发电的营收增速远不及自身盈利增速；就其他上市公司看，华能国际、华电国际、国电电力也都存在减收增利的情况。

国诚投资首席分析师付少琪告诉记者，2024年上网电价普遍下滑，致使发电企业营业收入下降。

以华能国际为例，2024年国内各运行电厂平均上网结算电价494.26元/兆瓦时，同比下降2.85%，使该公司合计减收58.06亿元。

盈利增速TOP1：大唐发电

不同于营收增速表现，在盈利成长性上，五大电力上市公司均呈现出较强的增长能力。

归母净利润增速前三甲中，大唐发电同比增幅高达229.7%，国电电力、华电国际分别位列第二、第三位，同比增幅分别达75.29%、26.11%。

年报显示，燃料成本大幅下降、水电盈利超预期修复、清洁能源规模化扩张是上述公司利润攀升的共同原因。其中，煤价走低驱动发电企业燃料成本下降3%~8%，成为2024年发电企业业绩增厚的主要推手。

公开资料显示，受供应端国内原煤产量增长、进口煤供应量创新高、需求侧煤炭消费增速放缓等影响，去年煤价波动下行，秦皇岛5500大卡动力煤全年成交均价同比下滑约11%，让以火力发电为主的五大发电企业尤为受益。

净资产收益率TOP1：国电电力

作为上市公司长期赚钱能力和股东收益水平的体现，净资产收益率(ROE)在二级市场上同样备受关注。

在五大电力上市公司中，国电电力净资产收益率最高，达到18.76%，较其他四家高出10余个百分点。

在业内看来，净资产收益率水平高，通常意味着上市公司盈利能力强、成长潜力大、资金吸引力强。不过，就此次国电电力业绩表现看，其盈利大增却主要来自非经常性损益。

国电电力公告，2024年利润上行，一是因为转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司贡献投资收益；二是联营企业投资收益增加。扣除非经常性损益后，公司归母净利润降至46.66亿元，同比下降4.2%。

资产负债率情况TOP1：华电国际

电力项目建设通常需要大量资金投入，且投资回收期较长，因此企业往往要通过负债满足资金需求，使得行业资产负债率一般较高。

当前，五大电力上市公司的资产负债率整体在60%~75%之间，处于行业中游水平。就具体企业看，华电国际资产负债率最低，为61.55%。

“资产负债率在60%~75%对于电力企业来说是可以接受的范围，只要保持良好的盈利能力和偿债能力，就能够应对债务压力。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出。

郭一鸣分析，2024年华电国际盈利能力增强，通过优化债务结构及资产证券化运作降低了资产负债率。在行业面临不确定性、市场竞争激烈时，负债率较低更有助于企业抵御风险，保持财务稳健。

清洁能源装机TOP1：中国电力

新能源规模有序扩张不仅有利于上市公司优化能源结构，加速低碳转型，更在财务指标上增量增利。

截至2024年底，五大电力上市公司清洁能源装机占比均超过20%。其中中国电力清洁能源合并装机容量3957.09万千瓦，在总装机规模中占比超80%，较2023年提升4.73个百分点。

据年报披露，当前，中国电力新能源收入占总收入的比重已达六成。2024年，该公司风电、光伏发电板块盈利持续增长，分别实现31.8亿元、17.2亿元，贡献75%的全年利润；与此同时，储能业务盈利同比上行133%，有望持续释放增长潜力。

国海证券公用事业行业负责人钟琪认为，2024年中国电力风电、光伏利润分别同比上升2.1%、14.4%，主要是因为上网电量同比增加41.9%、60.4%。展望2025年，随着风电装机持续贡献成长性，该公司有望实现营收551亿元、盈利40亿元。

记者：衣韵潼赵坤

编辑：孔欣慰