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昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县)

武汉市(新洲区、青山区、汉南区、武昌区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、江汉区、黄陂区、硚口区、江夏区、江岸区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市)  襄阳市(枣阳市、宜城市、老河口市、谷城县、襄州区、襄城区、樊城区、南漳县、保康县)

锦州市(凌海市、古塔区、北镇市、黑山县、太和区、义县、凌河区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区)

澳门特别行政区昆明市(石林彝族自治县、安宁市、晋宁区、富民县、官渡区、东川区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、西山区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、盘龙区、五华区)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)  河源市(源城区、和平县、东源县、紫金县、龙川县、连平县)

嘉峪关市

那曲市(嘉黎县、申扎县、巴青县、比如县、聂荣县、安多县、色尼区、尼玛县、索县、班戈县、双湖县)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、城区、高平市、泽州县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

杭州市(建德市、上城区、桐庐县、临安区、临平区、余杭区、拱墅区、富阳区、萧山区、西湖区、滨江区、淳安县、钱塘区)

长沙市(宁乡市、开福区、浏阳市、长沙县、岳麓区、芙蓉区、天心区、雨花区、望城区)

济南市(章丘区、历城区、历下区、莱芜区、平阴县、天桥区、槐荫区、市中区、钢城区、长清区、商河县、济阳区)

吕梁市(汾阳市、岚县、方山县、柳林县、兴县、石楼县、临县、交城县、交口县、中阳县、孝义市、离石区、文水县)

山南市(贡嘎县、错那市、乃东区、琼结县、扎囊县、隆子县、措美县、浪卡子县、加查县、洛扎县、桑日县、曲松县)

淮南市(大通区、凤台县、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区)

吉安市(峡江县、永丰县、吉安县、泰和县、安福县、新干县、永新县、吉州区、井冈山市、青原区、遂川县、万安县、吉水县)

自贡市(荣县、富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区)

兰州市(城关区、安宁区、皋兰县、七里河区、红古区、榆中县、永登县、西固区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、广河县)

忻州市(原平市、五寨县、代县、神池县、定襄县、河曲县、忻府区、保德县、五台县、繁峙县、静乐县、偏关县、岢岚县、宁武县)

平顶山市(卫东区、舞钢市、鲁山县、郏县、新华区、宝丰县、石龙区、叶县、汝州市、湛河区)

焦作市(马村区、沁阳市、修武县、解放区、武陟县、中站区、博爱县、孟州市、山阳区、温县)

南阳市(西峡县、唐河县、社旗县、邓州市、南召县、镇平县、宛城区、淅川县、卧龙区、内乡县、方城县、桐柏县、新野县)

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铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

三明市(建宁县、将乐县、泰宁县、三元区、永安市、明溪县、清流县、大田县、宁化县、尤溪县、沙县区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

锡林郭勒盟(多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市)  宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县)

岳阳市(临湘市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、平江县、君山区、汨罗市、华容县)海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、城西区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县)  鹤岗市(绥滨县、萝北县、向阳区、工农区、兴安区、东山区、兴山区、南山区)

哈尔滨市(宾县、巴彦县、平房区、依兰县、双城区、木兰县、尚志市、香坊区、道里区、松北区、方正县、五常市、南岗区、阿城区、道外区、呼兰区、延寿县、通河县)

南平市(建瓯市、邵武市、建阳区、武夷山市、顺昌县、浦城县、松溪县、政和县、光泽县、延平区)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗)张家口市(万全区、怀来县、下花园区、宣化区、蔚县、阳原县、崇礼区、沽源县、张北县、康保县、赤城县、怀安县、涿鹿县、尚义县、桥东区、桥西区)

温州市(洞头区、乐清市、永嘉县、瓯海区、文成县、龙湾区、瑞安市、龙港市、泰顺县、鹿城区、苍南县、平阳县)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

北京市(顺义区、大兴区、丰台区、平谷区、海淀区、昌平区、东城区、密云区、怀柔区、房山区、石景山区、门头沟区、西城区、朝阳区、延庆区、通州区)

黄石市(黄石港区、下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

衡水市(枣强县、饶阳县、深州市、武强县、安平县、武邑县、冀州区、桃城区、故城县、阜城县、景县)

马鞍山市(和县、雨山区、花山区、博望区、含山县、当涂县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

广州市(黄埔区、花都区、白云区、海珠区、从化区、越秀区、南沙区、荔湾区、天河区、增城区、番禺区)

菏泽市(成武县、定陶区、巨野县、单县、东明县、鄄城县、郓城县、曹县、牡丹区)

成都市(温江区、新都区、青羊区、金堂县、新津区、崇州市、金牛区、都江堰市、大邑县、青白江区、双流区、锦江区、简阳市、蒲江县、龙泉驿区、彭州市、郫都区、成华区、武侯区、邛崃市)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、合江县、叙永县、江阳区)

南京市(浦口区、六合区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、建邺区、秦淮区、玄武区、高淳区、栖霞区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。