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六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)
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吕梁市(柳林县、交城县、孝义市、文水县、岚县、临县、中阳县、交口县、离石区、石楼县、兴县、汾阳市、方山县)
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宁夏回族自治区
牡丹江市(海林市、阳明区、宁安市、西安区、林口县、穆棱市、东宁市、东安区、爱民区、绥芬河市)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
宜昌市(西陵区、兴山县、枝江市、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、当阳市)
三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、卢氏县)
德州市(禹城市、宁津县、乐陵市、武城县、齐河县、陵城区、庆云县、夏津县、平原县、德城区、临邑县)
南平市(建阳区、武夷山市、松溪县、邵武市、光泽县、浦城县、延平区、政和县、建瓯市、顺昌县)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、轮台县、若羌县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、蒙自市、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、弥勒市、石屏县、河口瑶族自治县)
鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)
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乐山市(马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、市中区)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)
鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁西区、立山区、铁东区、海城市、千山区)
许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、襄城县、建安区、鄢陵县)
朔州市(右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县、朔城区)
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新乡市(封丘县、新乡县、延津县、获嘉县、红旗区、卫滨区、辉县市、原阳县、卫辉市、牧野区、凤泉区、长垣市)
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2024年，丽人丽妆交出了一份令市场失望的答卷：营收同比暴跌37.44%至17.28亿元，净利润由盈转亏，亏损2440万元，同比降幅达182.64%。这是其自2020年上市以来连续第四年营收下滑，累计缩水幅度高达62.43%。
营收连续四年下降转型阵痛加剧
公司赖以生存的电商代运营模式遭遇双重打击。一方面，韩系美妆品牌（如后、雪花秀）在中国市场退潮，部分欧美品牌（如雅漾）转为自营或缩减合作规模；另一方面，天猫等传统电商平台流量红利消退，新兴渠道（如抖音）的布局成效有限。
尽管毛利率微升至35.89%，但净利率跌至-1.52%，反映费用控制失效。期间费用率高达36.19%，其中研发费用激增90.98%至2343万元，但绝对金额仅为珀莱雅等竞争对手的零头，难以支撑真正的技术突破。
战略迷思：代运营模式坍塌，自有品牌难成气候
丽人丽妆的困境本质是“品牌寄生虫”商业模式的危机。其长期依赖外资品牌代理，但在行业剧变中暴露出三大短板：
合作品牌撤退潮：与后、雪花秀等品牌终止合作，雅漾等转为代运营，导致营收断崖式下跌。前五大供应商采购额占比较高，核心品牌依赖度过高，抗风险能力脆弱。
自有品牌“伪创新” ：虽宣称自有品牌（如玉容初、美壹堂）营收增长良好，但实际营收占比较低。主打“藏红花情绪护肤”等概念，缺乏实质性技术壁垒，在薇诺娜（敏感肌修复）、珀莱雅（抗衰老）等成熟品牌的挤压下难以突围。
战略摇摆与资源错配：一边收缩库存以保现金流，另一边却投入数亿元购买低收益理财产品，被市场质疑“脱实向虚”。
公司的治理结构和资本市场信任度也加速了颓势：
管理层动荡：董事吕健美、独董谢乐相继离职，董事会换届在即，战略连续性存疑。
结语：破局之难与时间赛跑
丽人丽妆的困境是行业变局与自身战略失误共振的结果。其提出的“降库存、拓自有品牌、押注抖音”三板斧，短期内虽能缓解现金流压力，但长期缺乏核心竞争力：
转型窗口期紧迫：美妆赛道已进入“硬核研发+品牌力”双轮驱动阶段，而公司研发投入仅为行业头部企业的零头；
治理修复成本高昂：股权分散化与管理层动荡可能引发战略内耗；
若不能在未来12个月内实现自有品牌实质性突破，或通过并购整合重塑竞争力，这家曾经的“美妆代运营之王”恐将跌出行业主流阵营。在美妆行业大洗牌的背景下，丽人丽妆的案例再次印证：没有永恒的商业护城河，唯有持续进化的生存法则。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。
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