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阿里地区(普兰县、措勤县、日土县、革吉县、改则县、噶尔县、札达县)

玉林市(北流市、兴业县、福绵区、陆川县、玉州区、容县、博白县)

河池市(金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县)

龙岩市(长汀县、新罗区、连城县、上杭县、永定区、武平县、漳平市)  孝感市(大悟县、孝南区、云梦县、应城市、孝昌县、汉川市、安陆市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、贞丰县、安龙县、册亨县、望谟县、晴隆县、普安县)

烟台市(栖霞市、海阳市、龙口市、福山区、牟平区、莱州市、莱山区、莱阳市、蓬莱区、招远市、芝罘区)

上饶市(横峰县、万年县、德兴市、弋阳县、余干县、广丰区、鄱阳县、广信区、铅山县、信州区、婺源县、玉山县)

德州市(夏津县、宁津县、禹城市、齐河县、乐陵市、平原县、临邑县、庆云县、武城县、德城区、陵城区)  甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、合作市、玛曲县、迭部县、碌曲县、舟曲县、卓尼县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县、恩施市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

湛江市(霞山区、雷州市、廉江市、赤坎区、坡头区、徐闻县、吴川市、遂溪县、麻章区)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、老城区、嵩县、宜阳县、新安县、涧西区、栾川县、洛宁县、西工区、孟津区、伊川县、汝阳县、洛龙区)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、西市区、盖州市)

山南市(洛扎县、曲松县、浪卡子县、琼结县、加查县、贡嘎县、错那市、隆子县、桑日县、扎囊县、乃东区、措美县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

宜春市(铜鼓县、丰城市、万载县、袁州区、靖安县、宜丰县、上高县、樟树市、奉新县、高安市)

德阳市(什邡市、罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、绵竹市)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、云龙县、大理市、祥云县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、广南县、砚山县、马关县、麻栗坡县、富宁县、文山市)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区)

厦门市(湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区、思明区)

晋城市(城区、阳城县、泽州县、沁水县、陵川县、高平市)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、建昌县、连山区、绥中县、南票区)

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林芝市(朗县、工布江达县、波密县、米林市、巴宜区、墨脱县、察隅县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

百色市(西林县、平果市、乐业县、田阳区、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、右江区、德保县、田东县、田林县、那坡县)

泰安市(泰山区、东平县、新泰市、肥城市、岱岳区、宁阳县)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

伊春市(乌翠区、南岔县、大箐山县、丰林县、嘉荫县、汤旺县、伊美区、金林区、友好区、铁力市)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、北戴河区)景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)  七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

广西壮族自治区

牡丹江市(西安区、东安区、宁安市、林口县、海林市、东宁市、爱民区、阳明区、绥芬河市、穆棱市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、昭苏县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县、奎屯市、伊宁市)

内江市(资中县、威远县、东兴区、隆昌市、市中区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县)

白山市(靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、庄河市、旅顺口区、西岗区、沙河口区、瓦房店市、长海县、中山区)

白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市、大安市)

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

达州市(达川区、万源市、开江县、通川区、渠县、宣汉县、大竹县)

成都市(青羊区、大邑县、崇州市、龙泉驿区、简阳市、成华区、锦江区、彭州市、蒲江县、都江堰市、邛崃市、新都区、温江区、武侯区、金堂县、金牛区、郫都区、新津区、青白江区、双流区)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、双牌县、蓝山县、道县、东安县、祁阳市、新田县、冷水滩区、零陵区、宁远县)

平凉市(庄浪县、崇信县、灵台县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市)

东营市(垦利区、河口区、东营区、广饶县、利津县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）