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营口市(西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市)

张家口市(宣化区、万全区、桥西区、涿鹿县、张北县、赤城县、康保县、蔚县、怀安县、崇礼区、尚义县、桥东区、沽源县、阳原县、怀来县、下花园区)

安康市(岚皋县、宁陕县、白河县、紫阳县、石泉县、平利县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县)

东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)  南京市(玄武区、江宁区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、浦口区、雨花台区、栖霞区、溧水区、六合区、高淳区)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

济宁市(嘉祥县、任城区、曲阜市、兖州区、金乡县、泗水县、邹城市、鱼台县、微山县、梁山县、汶上县)

滁州市(来安县、全椒县、明光市、南谯区、定远县、凤阳县、琅琊区、天长市)

太原市(迎泽区、阳曲县、万柏林区、娄烦县、古交市、小店区、清徐县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区)  攀枝花市(米易县、东区、盐边县、西区、仁和区)

徐州市(新沂市、泉山区、睢宁县、云龙区、铜山区、邳州市、贾汪区、沛县、鼓楼区、丰县)

榆林市(府谷县、米脂县、榆阳区、靖边县、清涧县、定边县、神木市、佳县、子洲县、绥德县、横山区、吴堡县)

鞍山市(铁东区、台安县、海城市、铁西区、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、田东县、右江区、乐业县、平果市、田林县、西林县、凌云县、德保县、田阳区、靖西市)

郴州市(桂东县、安仁县、汝城县、临武县、资兴市、永兴县、桂阳县、北湖区、宜章县、苏仙区、嘉禾县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

淄博市(博山区、张店区、临淄区、周村区、淄川区、高青县、沂源县、桓台县)

新疆维吾尔自治区

随州市(随县、曾都区、广水市)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

九江市(永修县、瑞昌市、修水县、武宁县、庐山市、都昌县、柴桑区、湖口县、共青城市、彭泽县、浔阳区、濂溪区、德安县)

福州市(长乐区、罗源县、永泰县、福清市、平潭县、台江区、马尾区、仓山区、闽侯县、晋安区、连江县、鼓楼区、闽清县)

长沙市(芙蓉区、开福区、雨花区、望城区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、天心区、长沙县)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区)

广西壮族自治区

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、武川县、清水河县、回民区、和林格尔县、玉泉区、新城区、托克托县)

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哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

泸州市(合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、叙永县)

沧州市(东光县、泊头市、孟村回族自治县、沧县、黄骅市、运河区、献县、南皮县、任丘市、河间市、青县、盐山县、吴桥县、海兴县、新华区、肃宁县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

运城市(绛县、临猗县、平陆县、芮城县、盐湖区、万荣县、新绛县、闻喜县、夏县、稷山县、永济市、垣曲县、河津市)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、库车市、柯坪县、乌什县、新和县、温宿县、阿克苏市、拜城县)

烟台市(福山区、龙口市、栖霞市、海阳市、莱阳市、芝罘区、莱山区、牟平区、莱州市、招远市、蓬莱区)济源市

白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)  武汉市(江夏区、汉南区、新洲区、江岸区、洪山区、黄陂区、汉阳区、江汉区、青山区、武昌区、东西湖区、硚口区、蔡甸区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

大理白族自治州(宾川县、洱源县、剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、大理市、永平县、巍山彝族回族自治县、祥云县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、剑河县、三穗县、榕江县、施秉县、黎平县、从江县、岑巩县、镇远县、台江县、丹寨县、凯里市、黄平县、锦屏县、雷山县、麻江县)南昌市(西湖区、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、进贤县、东湖区、安义县、新建区)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、惠山区)

济南市(长清区、商河县、历下区、历城区、平阴县、章丘区、天桥区、市中区、钢城区、槐荫区、济阳区、莱芜区)

伊春市(乌翠区、友好区、丰林县、嘉荫县、伊美区、铁力市、金林区、汤旺县、南岔县、大箐山县)

廊坊市(安次区、文安县、香河县、三河市、霸州市、大城县、大厂回族自治县、永清县、固安县、广阳区)

晋中市(介休市、左权县、寿阳县、祁县、榆社县、太谷区、和顺县、灵石县、昔阳县、榆次区、平遥县)

泰安市(肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、东平县)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

成都市(锦江区、温江区、金堂县、彭州市、成华区、青白江区、武侯区、郫都区、都江堰市、大邑县、新津区、蒲江县、双流区、金牛区、简阳市、邛崃市、青羊区、龙泉驿区、新都区、崇州市)

喀什地区(巴楚县、叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏附县、喀什市、泽普县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、疏勒县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县)

安阳市(殷都区、内黄县、汤阴县、文峰区、安阳县、龙安区、北关区、滑县、林州市)

衡阳市(石鼓区、衡南县、南岳区、雁峰区、耒阳市、衡阳县、常宁市、蒸湘区、衡山县、衡东县、祁东县、珠晖区)

马鞍山市(博望区、含山县、雨山区、花山区、当涂县、和县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、古田县、福鼎市、屏南县、柘荣县、福安市、蕉城区、周宁县)

温州市(洞头区、龙港市、泰顺县、文成县、苍南县、瓯海区、鹿城区、瑞安市、乐清市、平阳县、龙湾区、永嘉县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）