妈妈用自己的身体做生日礼物:从经典到现代，亚洲电影的魅力与创新尽在其中！

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合肥市(长丰县、巢湖市、蜀山区、肥西县、庐江县、肥东县、瑶海区、庐阳区、包河区)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、个旧市、弥勒市、石屏县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、建水县、绿春县、开远市)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)

邢台市(威县、隆尧县、襄都区、新河县、内丘县、平乡县、沙河市、清河县、临西县、任泽区、南和区、宁晋县、广宗县、南宫市、巨鹿县、临城县、信都区、柏乡县)  巴中市(恩阳区、通江县、南江县、巴州区、平昌县)

台州市(路桥区、临海市、天台县、仙居县、椒江区、三门县、黄岩区、玉环市、温岭市)

洛阳市(嵩县、洛龙区、新安县、孟津区、老城区、瀍河回族区、栾川县、西工区、洛宁县、涧西区、偃师区、伊川县、汝阳县、宜阳县)

吕梁市(石楼县、中阳县、交城县、柳林县、交口县、离石区、文水县、方山县、孝义市、兴县、临县、汾阳市、岚县)

拉萨市(曲水县、当雄县、城关区、林周县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区)  驻马店市(正阳县、西平县、汝南县、驿城区、确山县、泌阳县、平舆县、上蔡县、遂平县、新蔡县)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、南海区、禅城区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

无锡市(惠山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市、江阴市、新吴区、锡山区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、文山市、丘北县、广南县)

咸阳市(礼泉县、武功县、彬州市、淳化县、兴平市、三原县、旬邑县、长武县、乾县、永寿县、渭城区、秦都区、杨陵区、泾阳县)

苏州市(吴中区、相城区、张家港市、姑苏区、虎丘区、常熟市、吴江区、太仓市、昆山市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

岳阳市(平江县、云溪区、君山区、华容县、岳阳楼区、岳阳县、临湘市、汨罗市、湘阴县)

成都市(青白江区、锦江区、简阳市、邛崃市、都江堰市、成华区、龙泉驿区、郫都区、新津区、金牛区、彭州市、温江区、武侯区、大邑县、蒲江县、金堂县、双流区、青羊区、新都区、崇州市)

南平市(建阳区、武夷山市、光泽县、浦城县、邵武市、延平区、顺昌县、松溪县、政和县、建瓯市)

齐齐哈尔市(讷河市、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、龙江县、依安县、拜泉县、甘南县、铁锋区、龙沙区、建华区、泰来县、富裕县、昂昂溪区、碾子山区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

郑州市(荥阳市、巩义市、二七区、上街区、中原区、管城回族区、登封市、新郑市、新密市、金水区、中牟县、惠济区)

双鸭山市(宝清县、友谊县、四方台区、饶河县、宝山区、尖山区、集贤县、岭东区)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、东洲区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县)

咸宁市(通山县、赤壁市、通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区)

常州市(天宁区、溧阳市、新北区、钟楼区、武进区、金坛区)

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济源市

商丘市(睢阳区、虞城县、梁园区、永城市、柘城县、睢县、夏邑县、民权县、宁陵县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、牙克石市、阿荣旗、海拉尔区、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗)

鞍山市(千山区、铁西区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、海城市)  许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)

邵阳市(新邵县、绥宁县、隆回县、邵阳县、武冈市、洞口县、城步苗族自治县、双清区、邵东市、新宁县、北塔区、大祥区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、来凤县、巴东县、建始县、利川市)汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

昌都市(左贡县、卡若区、洛隆县、贡觉县、边坝县、芒康县、丁青县、察雅县、类乌齐县、江达县、八宿县)  金华市(武义县、金东区、磐安县、婺城区、浦江县、义乌市、兰溪市、东阳市、永康市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

连云港市(海州区、灌南县、连云区、东海县、赣榆区、灌云县)

芜湖市(鸠江区、无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、湾沚区、繁昌区)梧州市(蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

昆明市(嵩明县、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、东川区、官渡区、富民县、盘龙区、西山区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、南票区、连山区、建昌县、绥中县)

新余市(渝水区、分宜县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

济南市(商河县、莱芜区、历城区、章丘区、市中区、平阴县、济阳区、历下区、槐荫区、钢城区、天桥区、长清区)

南昌市(青云谱区、安义县、进贤县、西湖区、新建区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、南昌县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、易门县)

广州市(越秀区、从化区、荔湾区、白云区、花都区、黄埔区、天河区、海珠区、番禺区、南沙区、增城区)

黄山市(徽州区、黄山区、屯溪区、休宁县、祁门县、歙县、黟县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、密山市、滴道区、鸡冠区、恒山区、梨树区、虎林市、麻山区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

毕节市(纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、大方县、织金县、黔西市)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、和政县、康乐县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

包头市(东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗)

　　各位小伙伴大家好呀，我是投顾团队的晓月。最近见证历史的次数有点多，周一又轮到黄金了。

　　这周一（4月21日），黄金价格再破历史新高。伦敦金现日内涨超2%，盘中最高点来到3397美元/盎司，COMEX黄金日内涨至2.3%，盘中最高点破3400美元/盎司，均创下历史新高。（数据来源：wind，截至2025042117：00）

　　于是，今天的市场上出现了两种不同的声音：

　　一种是，前期已买入黄金的投资者朋友，有些忧心忡忡，担心当前价格已经见顶，犹豫是否止盈；另一种是，尚未持仓黄金或者持有少量仓位、打算补仓的投资者，则更关注黄金是否还值得买入，以及该怎么买。

　　所以，在这个时点，我们来和大家聊聊投顾团队的思考。

　　1．最近黄金为何疯涨？

　　其实，整体来看还是我们之前提过的几个大因素：避险需求、央行购金以及美联储降息在推动金价中枢的抬升。

　　一方面，美国白宫4月15日发布的“232”调查事实清单显示中国部分商品面临最高245%的关税，中美关税战的反复变化，贸易摩擦仍存不确定性，导致了全球投资者避险情绪持续升温——这也是推动金价上涨的主要因素。

　　另一方面，上周美联储主席鲍威尔讲话暗示滞胀危险、粉碎市场对联储出手的期望，他重申美联储将先观望、待形势更明确后再考虑降息行动，并警告联储面临通胀和经济双重目标存在冲突的两难挑战，该表述被视为提出了滞胀的担忧。截至上周五（4月18日），市场预期美联储2025年全年降息3.4次，周环比提升0.4次。

　　鲍威尔讲话后避险资产集体走高，黄金创一年多来最大涨幅，涨势一直延续到了这两天。

　　此外，欧央行如期降息25bp，造成美元走弱，利好金价上涨；昨天美国总统特朗普在社交平台上发表有关谈判和成功的感悟，称二者并行不悖的黄金法则是“拥有黄金者制定规则”——HEWHOHASTHEGOLDMAKESTHERULES，也让周一的黄金价格应声高开。

　　因此，在多方因素的共同作用下，最近的黄金疯涨拉升，再创历史新高。

　　2.3400的关口，是到顶了吗？

　　先说结论，迅速冲高的背景下，我们认为，金价短期是存在调整风险的，但中长期支撑逻辑未变。

　　自4月3日特朗普宣布关税政策以来，黄金市场经历了一段复杂的走势。

　　最初，在出售黄金兑换现金的追保需求下，黄金价格冲高回落，三个交易日内回吐了近三周的涨幅，COMEX黄金一度跌破3000美元/盎司关口。

　　然而，从4月7日开始，黄金价格出现显著反弹，并在随后的交易日中连续上涨约12%。

　　短期来看，二季度全球关税浪潮持续演绎，快速冲高金价还是面临一定的波动风险，比如美联储鹰派发言与市场乐观降息预期之间的分歧，以及中美贸易战的反复导致的风险偏好变化等因素，可能都会导致金价的波动。

　　4月21日上午，上海黄金交易所也向会员单位发布风险提示称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　我们强调过，黄金并不是保本、稳健类的资产，作为另类商品，其短期的波动风险，大家一定一定要保持谨慎。

　　毕竟今年以来黄金涨幅已超30%了，相较于2018年贸易战的5.7%，已经涨超非常多了。在关税落地后，是否会发生“利好出尽即为利空”的情形，也是有一定不确定性的。

　　3．中长期怎么看？

　　我们在4月初发布的《指数100份复盘：A股、港股、美股怎么看？有哪些机会与风险？》中曾提到过：

　　特朗普政策频繁反复，带来极大的不确定性和避险需求，加上全球央行购金行为，中长期来看，我们认为金价或有较强支撑。

　　目前这三方面的长期支撑仍存在：

　　1）美国赤字仍在超预期扩张，此前国会通过的预算法案的开支超预期，继续削减美元信用；

　　2）美国政策不确定性过高，上周特朗普称要换掉鲍威尔，特朗普的随意性政策打压全球投资美国信心、打压美国内部企业投资和居民消费倾向；

　　3）关税对经济和盟友圈的危害意味着地缘风险的上升。

　　因此，美元信用体系崩塌的背景下，各国央行持续增加购金，且至少将在未来数年继续维持，共同推动了中长期金价的上涨。

　　4． 最后，关于投资的建议

　　到现在这个位置，其实黄金价格对当前关税、降息、通胀这些因素的反映都比较充分了，未来更多是看增量政策变化，但这种变化是很难预测的，因此作为普通投资者，我们还是建议大家：

　　① 保持冷静也是一种操作

　　越是行情动荡，越需要保持冷静理性。在当前复杂的局势中，切忌去过度博弈单一资产的单边趋势，也要避免非理性的频繁大额操作。

　　②坚定多元资产配置的策略

　　正如我们一直所坚持的，在市场波动加剧的情况下，多元化投资是降低组合风险的有效策略之一。

　　③ 寻找专业力量的帮助

　　如果你没有时间和精力关注市场，也可以考虑关注广发基金的投顾组合，我们的研究覆盖了A股、A债、美股、美债、黄金等大类资产，致力于为你提供“从投到顾”的全方位服务，努力让大家拥有更轻松的投资体验。

　　（文章来源：广发基金投顾）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

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