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包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、石拐区、昆都仑区、青山区、东河区)

乐山市(井研县、沙湾区、五通桥区、沐川县、金口河区、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、犍为县、夹江县)

汕头市(澄海区、潮阳区、龙湖区、南澳县、金平区、潮南区、濠江区)  抚州市(东乡区、崇仁县、黎川县、宜黄县、临川区、乐安县、金溪县、南丰县、广昌县、资溪县、南城县)

上饶市(玉山县、铅山县、弋阳县、鄱阳县、广信区、广丰区、德兴市、万年县、婺源县、信州区、余干县、横峰县)

南平市(顺昌县、建阳区、邵武市、建瓯市、松溪县、延平区、政和县、光泽县、浦城县、武夷山市)

安阳市(安阳县、林州市、滑县、龙安区、殷都区、汤阴县、北关区、内黄县、文峰区)临沂市(莒南县、河东区、临沭县、沂水县、平邑县、兰山区、罗庄区、费县、沂南县、郯城县、蒙阴县、兰陵县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、惠来县、揭东区)  来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

昌都市(贡觉县、江达县、类乌齐县、卡若区、丁青县、左贡县、边坝县、八宿县、芒康县、洛隆县、察雅县)

泰州市(兴化市、靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、柯城区、常山县、江山市)

沧州市(吴桥县、肃宁县、海兴县、沧县、东光县、任丘市、青县、献县、黄骅市、盐山县、孟村回族自治县、泊头市、新华区、运河区、河间市、南皮县)

武汉市(新洲区、江岸区、东西湖区、江汉区、黄陂区、江夏区、武昌区、硚口区、汉阳区、汉南区、洪山区、青山区、蔡甸区)

凉山彝族自治州(甘洛县、越西县、宁南县、会东县、昭觉县、布拖县、盐源县、西昌市、德昌县、美姑县、木里藏族自治县、冕宁县、雷波县、普格县、会理市、喜德县、金阳县)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、桐乡市)

通化市(柳河县、辉南县、梅河口市、集安市、通化县、东昌区、二道江区)

鹤岗市(绥滨县、东山区、萝北县、南山区、兴安区、兴山区、工农区、向阳区)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县、古蔺县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、红河县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、个旧市、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、元阳县、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

锦州市(北镇市、太和区、古塔区、凌海市、义县、凌河区、黑山县)

长春市(宽城区、朝阳区、农安县、双阳区、二道区、德惠市、绿园区、公主岭市、榆树市、南关区、九台区)

沈阳市(苏家屯区、沈北新区、辽中区、浑南区、于洪区、和平区、沈河区、法库县、康平县、大东区、皇姑区、新民市、铁西区)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)

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石河子市(图木舒克市、胡杨河市、北屯市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、新星市、双河市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市)

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十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、房县、郧阳区、丹江口市、茅箭区、张湾区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、山城区、淇县、鹤山区)

合肥市(庐江县、巢湖市、瑶海区、肥东县、庐阳区、包河区、肥西县、蜀山区、长丰县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)  吉安市(新干县、永新县、峡江县、永丰县、青原区、遂川县、泰和县、井冈山市、万安县、吉州区、安福县、吉安县、吉水县)

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南阳市(新野县、邓州市、内乡县、西峡县、桐柏县、社旗县、淅川县、卧龙区、宛城区、南召县、方城县、镇平县、唐河县)  广安市(武胜县、邻水县、岳池县、华蓥市、前锋区、广安区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

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张掖市(民乐县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县)广元市(朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县)

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　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成