麻豆精选2021：揭秘这部漫画中的情感纠葛与角色成长之旅！

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长春市(德惠市、双阳区、二道区、公主岭市、榆树市、九台区、绿园区、南关区、农安县、宽城区、朝阳区)

广西壮族自治区

澳门特别行政区

菏泽市(巨野县、牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、成武县、郓城县、单县、曹县)  北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

镇江市(扬中市、润州区、京口区、句容市、丹阳市、丹徒区)

眉山市(东坡区、仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县、彭山区)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区)

开封市(兰考县、鼓楼区、杞县、顺河回族区、祥符区、尉氏县、禹王台区、通许县、龙亭区)  鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县)

乐山市(犍为县、沐川县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、五通桥区、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市)

日喀则市(仲巴县、南木林县、萨迦县、谢通门县、聂拉木县、定结县、仁布县、定日县、白朗县、亚东县、萨嘎县、江孜县、桑珠孜区、康马县、吉隆县、岗巴县、拉孜县、昂仁县)

榆林市(清涧县、吴堡县、府谷县、榆阳区、靖边县、绥德县、子洲县、佳县、米脂县、神木市、横山区、定边县)

那曲市(尼玛县、索县、班戈县、申扎县、双湖县、安多县、嘉黎县、色尼区、聂荣县、比如县、巴青县)

大理白族自治州(洱源县、鹤庆县、祥云县、云龙县、大理市、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县)

自贡市(富顺县、自流井区、贡井区、荣县、沿滩区、大安区)

阿里地区(改则县、札达县、日土县、革吉县、噶尔县、普兰县、措勤县)

荆州市(江陵县、监利市、松滋市、公安县、沙市区、荆州区、洪湖市、石首市)

西安市(鄠邑区、雁塔区、碑林区、周至县、灞桥区、临潼区、新城区、蓝田县、莲湖区、阎良区、未央区、高陵区、长安区)

广安市(广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县)

朔州市(右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区、怀仁市、应县)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

西藏自治区

沈阳市(沈北新区、法库县、沈河区、皇姑区、于洪区、新民市、铁西区、大东区、和平区、苏家屯区、康平县、辽中区、浑南区)

聊城市(茌平区、莘县、阳谷县、东阿县、高唐县、临清市、东昌府区、冠县)

三门峡市(湖滨区、义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县)

凉山彝族自治州(西昌市、甘洛县、冕宁县、宁南县、会理市、昭觉县、盐源县、普格县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、喜德县、会东县、美姑县、金阳县、越西县、德昌县)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、肃州区、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

儋州市  巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

衡阳市(衡东县、蒸湘区、雁峰区、衡山县、耒阳市、珠晖区、衡南县、南岳区、石鼓区、祁东县、衡阳县、常宁市)

苏州市(虎丘区、常熟市、张家港市、太仓市、昆山市、姑苏区、相城区、吴中区、吴江区)石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、辰溪县、会同县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区、洪江市、沅陵县、芷江侗族自治县、溆浦县)

齐齐哈尔市(依安县、克山县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、铁锋区、富裕县、龙江县、泰来县、龙沙区、碾子山区、拜泉县、克东县、讷河市、富拉尔基区、甘南县、建华区)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、江川区、通海县、红塔区、易门县)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、普安县、册亨县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、望谟县)

宜宾市(长宁县、江安县、高县、叙州区、翠屏区、兴文县、屏山县、珙县、筠连县、南溪区)

邵阳市(洞口县、武冈市、隆回县、邵东市、新邵县、北塔区、双清区、大祥区、新宁县、邵阳县、绥宁县、城步苗族自治县)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、玉泉区、新城区、武川县、赛罕区、和林格尔县、托克托县、清水河县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县、霍城县、奎屯市、特克斯县、新源县)

成都市(简阳市、金牛区、龙泉驿区、邛崃市、青白江区、郫都区、崇州市、武侯区、蒲江县、都江堰市、大邑县、成华区、温江区、新都区、彭州市、双流区、金堂县、新津区、青羊区、锦江区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、马关县、西畴县、富宁县、丘北县、砚山县、文山市)

潍坊市(奎文区、坊子区、潍城区、昌邑市、青州市、高密市、安丘市、寿光市、诸城市、寒亭区、临朐县、昌乐县)

平凉市(庄浪县、静宁县、华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区、崇信县)

安庆市(望江县、桐城市、迎江区、大观区、太湖县、宿松县、岳西县、潜山市、怀宁县、宜秀区)

河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县)

白山市(浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市)

台州市(椒江区、玉环市、路桥区、三门县、黄岩区、天台县、仙居县、温岭市、临海市)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、铁东区、台安县)

和田地区(民丰县、和田县、策勒县、于田县、洛浦县、墨玉县、和田市、皮山县)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。