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昆明市(东川区、呈贡区、西山区、安宁市、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、五华区、嵩明县、盘龙区、晋宁区)

淄博市(张店区、淄川区、沂源县、高青县、博山区、周村区、临淄区、桓台县)

天水市(秦州区、武山县、麦积区、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)  山南市(扎囊县、错那市、曲松县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、乃东区、琼结县、措美县、桑日县、加查县、洛扎县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、蒙山县)

长沙市(天心区、雨花区、望城区、开福区、岳麓区、宁乡市、长沙县、浏阳市、芙蓉区)  宁德市(周宁县、蕉城区、柘荣县、古田县、福安市、霞浦县、屏南县、福鼎市、寿宁县)

中山市

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)

庆阳市(正宁县、合水县、镇原县、环县、西峰区、宁县、华池县、庆城县)

焦作市(孟州市、山阳区、博爱县、中站区、温县、武陟县、马村区、沁阳市、修武县、解放区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

丹东市(元宝区、东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县)

襄阳市(南漳县、保康县、谷城县、襄城区、襄州区、樊城区、宜城市、老河口市、枣阳市)

咸阳市(彬州市、三原县、乾县、渭城区、旬邑县、兴平市、杨陵区、永寿县、礼泉县、泾阳县、长武县、淳化县、秦都区、武功县)

那曲市(尼玛县、色尼区、安多县、索县、比如县、双湖县、聂荣县、嘉黎县、申扎县、巴青县、班戈县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

自贡市(沿滩区、贡井区、富顺县、大安区、荣县、自流井区)

白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、洮南市、大安市)

榆林市(米脂县、府谷县、清涧县、定边县、靖边县、吴堡县、神木市、榆阳区、横山区、佳县、绥德县、子洲县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、山海关区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

石家庄市(桥西区、新乐市、鹿泉区、平山县、栾城区、井陉县、新华区、赵县、晋州市、裕华区、无极县、赞皇县、藁城区、行唐县、辛集市、灵寿县、正定县、长安区、元氏县、深泽县、高邑县、井陉矿区)

日喀则市(吉隆县、仲巴县、桑珠孜区、亚东县、昂仁县、萨嘎县、拉孜县、谢通门县、康马县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、定日县、定结县、白朗县、萨迦县、南木林县、仁布县)

德阳市(中江县、旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市)

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徐州市(邳州市、新沂市、铜山区、鼓楼区、睢宁县、贾汪区、泉山区、丰县、沛县、云龙区)

南充市(营山县、顺庆区、蓬安县、南部县、西充县、阆中市、嘉陵区、高坪区、仪陇县)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、猇亭区、西陵区、兴山县、当阳市、伍家岗区、远安县、枝江市、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、点军区)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、龙门县、惠阳区)  海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

洛阳市(瀍河回族区、新安县、洛龙区、宜阳县、伊川县、西工区、洛宁县、涧西区、孟津区、老城区、栾川县、偃师区、嵩县、汝阳县)

扬州市(邗江区、仪征市、广陵区、高邮市、宝应县、江都区)株洲市(炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、渌口区、石峰区、茶陵县、攸县、芦淞区)

太原市(阳曲县、万柏林区、尖草坪区、小店区、娄烦县、清徐县、迎泽区、古交市、晋源区、杏花岭区)  九江市(湖口县、武宁县、修水县、瑞昌市、庐山市、濂溪区、都昌县、德安县、彭泽县、浔阳区、共青城市、永修县、柴桑区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、崇阳县)

潍坊市(高密市、奎文区、安丘市、坊子区、潍城区、昌乐县、青州市、临朐县、诸城市、寒亭区、寿光市、昌邑市)金华市(义乌市、金东区、永康市、磐安县、兰溪市、浦江县、婺城区、武义县、东阳市)

兰州市(安宁区、城关区、西固区、红古区、皋兰县、七里河区、永登县、榆中县)

安阳市(安阳县、殷都区、内黄县、文峰区、北关区、龙安区、汤阴县、林州市、滑县)

张家口市(万全区、怀来县、赤城县、桥东区、蔚县、崇礼区、阳原县、尚义县、宣化区、下花园区、涿鹿县、怀安县、康保县、沽源县、张北县、桥西区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、温宿县、柯坪县、拜城县、新和县、阿克苏市、库车市、乌什县)

韶关市(武江区、始兴县、翁源县、仁化县、南雄市、乐昌市、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县)

遵义市(仁怀市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、红花岗区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、湄潭县、桐梓县、习水县、凤冈县、余庆县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市)

驻马店市(确山县、驿城区、新蔡县、正阳县、上蔡县、西平县、遂平县、汝南县、平舆县、泌阳县)

昭通市(盐津县、绥江县、水富市、永善县、彝良县、威信县、大关县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、镇雄县)

曲靖市(麒麟区、师宗县、富源县、马龙区、陆良县、罗平县、宣威市、会泽县、沾益区)

邢台市(隆尧县、柏乡县、临城县、巨鹿县、南和区、平乡县、南宫市、宁晋县、襄都区、信都区、新河县、临西县、内丘县、威县、清河县、任泽区、广宗县、沙河市)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、金口河区、夹江县、井研县、五通桥区、沐川县)

锦州市(古塔区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、太和区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、巴楚县、泽普县、叶城县、疏附县、伽师县、英吉沙县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县)

江门市(蓬江区、新会区、江海区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。