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岳阳市(岳阳楼区、华容县、云溪区、湘阴县、君山区、岳阳县、临湘市、汨罗市、平江县)

昭通市(永善县、鲁甸县、大关县、绥江县、昭阳区、镇雄县、水富市、威信县、巧家县、盐津县、彝良县)

中山市

陇南市(徽县、康县、西和县、成县、宕昌县、文县、武都区、两当县、礼县)  嘉兴市(嘉善县、海盐县、平湖市、南湖区、海宁市、桐乡市、秀洲区)

曲靖市(麒麟区、富源县、陆良县、罗平县、宣威市、会泽县、师宗县、沾益区、马龙区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)  阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、松潘县、黑水县、汶川县、茂县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、九寨沟县、理县、红原县、金川县、小金县)

北京市(密云区、东城区、顺义区、怀柔区、丰台区、海淀区、房山区、平谷区、石景山区、昌平区、延庆区、通州区、西城区、门头沟区、朝阳区、大兴区)

莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、泸溪县、吉首市、龙山县、花垣县、古丈县、凤凰县)

鞍山市(台安县、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、立山区、铁东区)

临汾市(永和县、乡宁县、霍州市、浮山县、隰县、安泽县、尧都区、蒲县、襄汾县、大宁县、曲沃县、洪洞县、侯马市、汾西县、翼城县、古县、吉县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

漳州市(龙海区、华安县、云霄县、平和县、漳浦县、南靖县、诏安县、龙文区、芗城区、长泰区、东山县)

邢台市(新河县、平乡县、宁晋县、信都区、柏乡县、巨鹿县、威县、沙河市、隆尧县、临西县、临城县、广宗县、南和区、清河县、内丘县、南宫市、任泽区、襄都区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

绥化市(绥棱县、明水县、望奎县、兰西县、庆安县、青冈县、肇东市、安达市、北林区、海伦市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、龙井市、延吉市、汪清县、敦化市、图们市、安图县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、辽阳县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、巴东县、利川市、建始县)

开封市(兰考县、杞县、禹王台区、通许县、鼓楼区、尉氏县、龙亭区、祥符区、顺河回族区)

平顶山市(郏县、叶县、舞钢市、汝州市、湛河区、鲁山县、卫东区、宝丰县、石龙区、新华区)

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通辽市(库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、兴隆县、平泉市、隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

西藏自治区  怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

兰州市(七里河区、永登县、榆中县、红古区、皋兰县、安宁区、城关区、西固区)

德州市(德城区、庆云县、宁津县、陵城区、乐陵市、平原县、武城县、齐河县、夏津县、临邑县、禹城市)

扬州市(仪征市、广陵区、宝应县、邗江区、高邮市、江都区)保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、轮台县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

抚顺市(顺城区、望花区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县)

昆明市(富民县、呈贡区、石林彝族自治县、晋宁区、东川区、官渡区、宜良县、五华区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

驻马店市(正阳县、泌阳县、遂平县、西平县、平舆县、新蔡县、驿城区、确山县、上蔡县、汝南县)西安市(高陵区、阎良区、雁塔区、周至县、碑林区、蓝田县、新城区、鄠邑区、未央区、临潼区、灞桥区、莲湖区、长安区)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、盐边县、东区)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

南京市(鼓楼区、栖霞区、江宁区、溧水区、建邺区、六合区、雨花台区、高淳区、秦淮区、玄武区、浦口区)

阳泉市(盂县、城区、平定县、矿区、郊区)

滁州市(琅琊区、来安县、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、全椒县、天长市)

榆林市(靖边县、米脂县、横山区、神木市、府谷县、佳县、子洲县、清涧县、榆阳区、定边县、吴堡县、绥德县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

忻州市(神池县、偏关县、宁武县、河曲县、静乐县、定襄县、五台县、原平市、繁峙县、岢岚县、忻府区、保德县、五寨县、代县)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、通海县、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、册亨县、普安县、安龙县、望谟县、兴仁市、兴义市)

百色市(田林县、乐业县、凌云县、隆林各族自治县、西林县、平果市、田东县、靖西市、那坡县、德保县、田阳区、右江区)

庆阳市(镇原县、环县、正宁县、庆城县、宁县、西峰区、合水县、华池县)

宜宾市(兴文县、江安县、屏山县、高县、南溪区、翠屏区、筠连县、叙州区、长宁县、珙县)

香港特别行政区

河池市(东兰县、宜州区、凤山县、南丹县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）