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运城市(绛县、万荣县、夏县、盐湖区、临猗县、永济市、新绛县、芮城县、闻喜县、垣曲县、河津市、稷山县、平陆县)

曲靖市(富源县、会泽县、沾益区、马龙区、陆良县、师宗县、宣威市、麒麟区、罗平县)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特右旗)

宝鸡市(麟游县、陈仓区、凤翔区、金台区、千阳县、陇县、太白县、眉县、凤县、扶风县、渭滨区、岐山县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区)  佛山市(南海区、三水区、高明区、顺德区、禅城区)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、舟曲县、夏河县、碌曲县、迭部县、玛曲县、合作市)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县)

抚州市(宜黄县、乐安县、东乡区、崇仁县、广昌县、南城县、临川区、南丰县、资溪县、金溪县、黎川县)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

济源市

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

新乡市(原阳县、新乡县、卫辉市、长垣市、封丘县、牧野区、卫滨区、红旗区、延津县、获嘉县、凤泉区、辉县市)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)

洛阳市(偃师区、孟津区、宜阳县、涧西区、洛宁县、新安县、嵩县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、洛龙区、栾川县、老城区、伊川县)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县、萧县)

淄博市(淄川区、临淄区、高青县、周村区、桓台县、张店区、沂源县、博山区)

黄山市(歙县、黟县、休宁县、黄山区、祁门县、徽州区、屯溪区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、和硕县、且末县、和静县、博湖县、库尔勒市)

盐城市(亭湖区、盐都区、建湖县、响水县、东台市、大丰区、阜宁县、射阳县、滨海县)

石河子市(双河市、五家渠市、胡杨河市、新星市、北屯市、昆玉市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、铁门关市)

上饶市(婺源县、德兴市、玉山县、鄱阳县、弋阳县、信州区、广丰区、万年县、余干县、横峰县、广信区、铅山县)

无锡市(滨湖区、锡山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区)

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锦州市(北镇市、太和区、凌河区、义县、凌海市、黑山县、古塔区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

杭州市(淳安县、拱墅区、萧山区、钱塘区、桐庐县、上城区、余杭区、富阳区、西湖区、临平区、滨江区、建德市、临安区)  武汉市(汉阳区、汉南区、江夏区、洪山区、武昌区、江汉区、黄陂区、江岸区、青山区、东西湖区、硚口区、蔡甸区、新洲区)

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双鸭山市(岭东区、四方台区、尖山区、饶河县、友谊县、宝清县、宝山区、集贤县)宁夏回族自治区

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泉州市(鲤城区、洛江区、永春县、德化县、丰泽区、惠安县、南安市、晋江市、泉港区、安溪县、石狮市、金门县)

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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

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铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、万山区、江口县、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方