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宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

山南市(洛扎县、曲松县、措美县、乃东区、错那市、扎囊县、琼结县、浪卡子县、加查县、桑日县、贡嘎县、隆子县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、龙城区、朝阳县、凌源市、双塔区)

宜春市(袁州区、樟树市、上高县、铜鼓县、靖安县、宜丰县、丰城市、奉新县、高安市、万载县)  江门市(蓬江区、新会区、江海区、鹤山市、台山市、开平市、恩平市)

马鞍山市(花山区、含山县、和县、当涂县、雨山区、博望区)

连云港市(东海县、灌云县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县)

深圳市(罗湖区、宝安区、坪山区、南山区、光明区、龙华区、盐田区、福田区、龙岗区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市)  贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

潍坊市(昌邑市、寿光市、坊子区、诸城市、安丘市、昌乐县、青州市、临朐县、高密市、奎文区、潍城区、寒亭区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、临河区、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

重庆市(南岸区、奉节县、万州区、巫溪县、沙坪坝区、黔江区、荣昌区、武隆区、长寿区、九龙坡区、石柱土家族自治县、渝中区、开州区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、忠县、云阳县、铜梁区、潼南区、江津区、大渡口区、合川区、梁平区、璧山区、城口县、垫江县、涪陵区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、綦江区、永川区、江北区、巫山县、大足区、巴南区、南川区、北碚区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、若尔盖县、松潘县、壤塘县、马尔康市、茂县、理县、红原县、阿坝县、金川县、汶川县、黑水县)

大同市(天镇县、云冈区、平城区、灵丘县、广灵县、左云县、新荣区、浑源县、阳高县、云州区)

漳州市(南靖县、东山县、平和县、漳浦县、诏安县、云霄县、龙文区、华安县、长泰区、龙海区、芗城区)

肇庆市(广宁县、四会市、怀集县、德庆县、封开县、端州区、鼎湖区、高要区)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区)

厦门市(思明区、集美区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区)

平顶山市(叶县、舞钢市、宝丰县、湛河区、新华区、石龙区、郏县、卫东区、鲁山县、汝州市)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

永州市(零陵区、双牌县、冷水滩区、东安县、道县、新田县、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、蓝山县)

沈阳市(沈河区、法库县、铁西区、皇姑区、康平县、浑南区、新民市、辽中区、沈北新区、苏家屯区、大东区、于洪区、和平区)

庆阳市(宁县、正宁县、合水县、庆城县、环县、西峰区、华池县、镇原县)

宁波市(慈溪市、奉化区、余姚市、象山县、海曙区、鄞州区、北仑区、江北区、宁海县、镇海区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县)

鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、浚县、鹤山区)

大连市(沙河口区、旅顺口区、金州区、普兰店区、瓦房店市、长海县、甘井子区、西岗区、庄河市、中山区)

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毕节市(纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、黔西市、织金县、大方县)

上饶市(广信区、万年县、德兴市、铅山县、婺源县、信州区、余干县、横峰县、弋阳县、广丰区、鄱阳县、玉山县)

镇江市(京口区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市、润州区)

西安市(未央区、蓝田县、新城区、雁塔区、周至县、鄠邑区、高陵区、阎良区、长安区、临潼区、碑林区、灞桥区、莲湖区)  阳泉市(郊区、盂县、城区、平定县、矿区)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县、云县、镇康县)

黑河市(五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县、孙吴县)玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县)

新疆维吾尔自治区  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

酒泉市(玉门市、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县)

焦作市(解放区、马村区、孟州市、博爱县、武陟县、中站区、沁阳市、温县、山阳区、修武县)咸阳市(秦都区、泾阳县、武功县、淳化县、三原县、旬邑县、杨陵区、永寿县、渭城区、长武县、彬州市、兴平市、乾县、礼泉县)

晋中市(祁县、左权县、灵石县、平遥县、太谷区、榆社县、昔阳县、介休市、榆次区、和顺县、寿阳县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、清水河县、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、新城区、托克托县、回民区)

内蒙古自治区

通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区)

香港特别行政区

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

韶关市(南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、仁化县、曲江区、始兴县、新丰县、武江区)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、蚌山区、龙子湖区、五河县)

金昌市(永昌县、金川区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

南阳市(宛城区、邓州市、唐河县、镇平县、淅川县、方城县、南召县、卧龙区、内乡县、西峡县、桐柏县、社旗县、新野县)

宜昌市(五峰土家族自治县、夷陵区、猇亭区、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、西陵区、点军区、当阳市、兴山县、宜都市、枝江市、伍家岗区)

东莞市

晋城市(阳城县、城区、沁水县、陵川县、高平市、泽州县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、泸溪县、吉首市、花垣县、永顺县、凤凰县、保靖县)

　　文丨尚扬 

　　近期，创新药板块相对表现强势，4月8日以来，沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%，同期，A股创新药板块上涨8.25%，恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策，聚焦创新药和创新器械产业发展全链条，业内人士认为，回调恰是机会，创新药这条投资主线有望持续受益。

　　股价不断上涨

　　继4月14日报收涨停后，4月15日，东诚药业再度大涨，盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲，知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。

　　公司2024年年报显示，由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东，但相较三季度末的持仓，冯柳也对其进行了一定幅度的减持，持股数减少了1000万股。

　　目前，冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面，其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平（见表1）。虽然东诚药业被实施了减持操作，但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。

　　3月份以来，《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如，3月17日，他建议重点关注已经全球化，同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司；3月30日表示，随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化，医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块，现在的创新药就好比2005年的房地产；4月2日表示，国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格，正在快速抢占欧美日Biotech的生态位，其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前，中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期，2025年-2026年，中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间，转正后利润增速将进入非线性阶段。

　　二级市场中，一众创新药公司也是不负众望，4月7日的关税调整风波后，A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等，港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等，阶段涨幅同样靠前。

　　虽然近日板块略有调整，但彭祖认为，A股、港股创新药回调恰是机会，原因在于，中国创新药进口逆差较大，西成药和生化药进口金额远大于出口金额；中国创新药出海多数采用BD（BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企）、NewCo（设立海外新公司，授权管线并获得股权）等方式出海，其本质是IP（IntellectualProperty）的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。那么，哪些个股接下来会取得超额收益呢？读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。

　　业绩逐季向好

　　当前，不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露，增长势头不俗，且多家公司极具投资点，完整名单扫描二维码即可免费领取（见表2）。如恒瑞医药，公司全年实现营业收279.85亿元，同比增长22.63%；实现归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。其中，创新药销售收入占公司总销售收入（不含对外许可收入）一半左右，达138.92亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长30.60%。

　　同时，恒瑞医药表示，报告期内，公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价，确认为收入，利润增加较多。另外，恒瑞医药还向股东们派发了现金红包，拟每10股派发现金红利约2元（含税），共计派发现金红利约13亿元。

　　A/H股同时上市的荣昌生物，公司全年实现营业收入17.17亿元，较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%，展现出强劲的发展势头。值得关注的是，在营收快速增长的同时，公司综合毛利率提升至80.36%，较上年同期提高近3个百分点，年度亏损也同比收窄至14.68亿元，经营质量持续改善。

　　商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后，是公司两大核心产品泰它西普（RC18，商品名：泰爱）和维迪西妥单抗（RC48，商品名：爱地希）的强势销售表现。且值得期待的是，随着两大核心产品纳入最新医保目录，以及在更多适应证上的临床试验陆续完成，公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示，其他在研产品的开发进度加快等，多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况，为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。

　　政策持续加持

　　政策面，上周，北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日，北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》；深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。

　　北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施，深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中，新版支持政策持续推动创新医药临床使用，提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录，鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网，北京市医疗机构率先使用并给予重点支持，可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径，鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围，推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时，加强创新医药投融资支持，将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务，2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。

　　深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等，激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展，支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展，对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的，按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励，最高不超过1000万元。

　　随着政策的持续支持，创新药板块也有望持续受益。