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唐山市(路南区、滦南县、玉田县、丰南区、开平区、路北区、迁西县、遵化市、乐亭县、丰润区、曹妃甸区、古冶区、滦州市、迁安市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

崇左市(凭祥市、龙州县、大新县、天等县、宁明县、扶绥县、江州区)  长春市(二道区、朝阳区、公主岭市、双阳区、绿园区、德惠市、农安县、榆树市、九台区、南关区、宽城区)

永州市(双牌县、江永县、道县、东安县、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市、新田县、蓝山县、冷水滩区、零陵区)

鹤岗市(兴山区、东山区、工农区、向阳区、南山区、绥滨县、萝北县、兴安区)

洛阳市(瀍河回族区、老城区、宜阳县、孟津区、偃师区、伊川县、洛宁县、洛龙区、栾川县、涧西区、汝阳县、新安县、西工区、嵩县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)  赣州市(安远县、定南县、章贡区、信丰县、崇义县、寻乌县、瑞金市、大余县、于都县、宁都县、赣县区、兴国县、全南县、龙南市、南康区、石城县、会昌县、上犹县)

玉林市(博白县、容县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、东源县、源城区、和平县)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、长顺县、福泉市、贵定县、荔波县、罗甸县、都匀市、独山县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、龙里县)

梅州市(丰顺县、五华县、梅江区、兴宁市、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县)

渭南市(韩城市、富平县、华州区、华阴市、潼关县、白水县、澄城县、大荔县、合阳县、蒲城县、临渭区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、郁南县、云安区)

宜宾市(江安县、长宁县、珙县、兴文县、高县、翠屏区、叙州区、筠连县、南溪区、屏山县)

澳门特别行政区

贵阳市(息烽县、观山湖区、清镇市、乌当区、云岩区、修文县、白云区、南明区、花溪区、开阳县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、城区、矿区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、奈曼旗)

吉安市(永新县、泰和县、永丰县、吉州区、峡江县、井冈山市、新干县、万安县、遂川县、安福县、吉安县、吉水县、青原区)

阿克苏地区(库车市、温宿县、阿克苏市、新和县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、沙雅县)

咸阳市(淳化县、永寿县、彬州市、杨陵区、旬邑县、礼泉县、渭城区、乾县、三原县、秦都区、武功县、长武县、兴平市、泾阳县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、千山区、立山区、海城市、台安县、铁东区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

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齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克山县、泰来县、富拉尔基区、龙沙区、依安县、富裕县、铁锋区、龙江县、甘南县、建华区、昂昂溪区、讷河市、克东县、拜泉县)

哈尔滨市(巴彦县、五常市、木兰县、通河县、延寿县、松北区、宾县、香坊区、阿城区、道里区、方正县、道外区、尚志市、呼兰区、双城区、依兰县、平房区、南岗区)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、共和县、贵德县)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、望花区)  福州市(永泰县、马尾区、连江县、鼓楼区、闽清县、台江区、闽侯县、仓山区、福清市、平潭县、罗源县、长乐区、晋安区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

焦作市(沁阳市、中站区、温县、马村区、孟州市、修武县、山阳区、解放区、博爱县、武陟县)荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区)

白银市(靖远县、景泰县、白银区、平川区、会宁县)  杭州市(西湖区、拱墅区、上城区、钱塘区、临平区、建德市、滨江区、萧山区、余杭区、桐庐县、富阳区、淳安县、临安区)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

保定市(满城区、徐水区、竞秀区、易县、涞水县、涿州市、雄县、安国市、高碑店市、定州市、高阳县、安新县、莲池区、定兴县、容城县、唐县、阜平县、顺平县、清苑区、涞源县、蠡县、望都县、博野县、曲阳县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)新余市(渝水区、分宜县)

肇庆市(四会市、德庆县、怀集县、封开县、端州区、高要区、广宁县、鼎湖区)

邵阳市(隆回县、北塔区、邵阳县、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、邵东市、武冈市、大祥区、绥宁县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

临沂市(莒南县、沂南县、兰山区、河东区、平邑县、沂水县、罗庄区、郯城县、蒙阴县、兰陵县、费县、临沭县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

包头市(青山区、昆都仑区、固阳县、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

太原市(杏花岭区、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、清徐县、小店区、万柏林区、古交市、晋源区、娄烦县)

厦门市(翔安区、集美区、同安区、海沧区、思明区、湖里区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、久治县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、蓬溪县、安居区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

孝感市(应城市、大悟县、孝南区、安陆市、汉川市、孝昌县、云梦县)

山南市(乃东区、扎囊县、隆子县、贡嘎县、浪卡子县、加查县、曲松县、措美县、桑日县、错那市、洛扎县、琼结县)

昭通市(水富市、永善县、绥江县、威信县、大关县、巧家县、昭阳区、镇雄县、盐津县、彝良县、鲁甸县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。