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北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

吉林市(舒兰市、龙潭区、磐石市、桦甸市、船营区、丰满区、永吉县、蛟河市、昌邑区)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

石家庄市(栾城区、长安区、行唐县、鹿泉区、赞皇县、平山县、藁城区、井陉县、辛集市、新乐市、深泽县、正定县、晋州市、赵县、灵寿县、井陉矿区、高邑县、无极县、元氏县、裕华区、桥西区、新华区)  普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

韶关市(翁源县、仁化县、武江区、乐昌市、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、曲江区、始兴县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

佳木斯市(汤原县、东风区、前进区、桦川县、向阳区、桦南县、抚远市、同江市、郊区、富锦市)  通辽市(奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

哈尔滨市(香坊区、延寿县、南岗区、宾县、呼兰区、五常市、道外区、依兰县、道里区、巴彦县、木兰县、松北区、尚志市、方正县、阿城区、平房区、双城区、通河县)

新疆维吾尔自治区

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、谢家集区、八公山区、田家庵区、潘集区)

芜湖市(繁昌区、弋江区、南陵县、无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县、集宁区、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、卓资县、商都县)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

渭南市(临渭区、大荔县、韩城市、富平县、华州区、合阳县、蒲城县、华阴市、澄城县、白水县、潼关县)

商洛市(商南县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县、丹凤县、山阳县)

邯郸市(大名县、邯山区、鸡泽县、涉县、临漳县、武安市、复兴区、馆陶县、魏县、邱县、永年区、肥乡区、成安县、广平县、丛台区、磁县、峰峰矿区、曲周县)

昌都市(江达县、卡若区、边坝县、左贡县、察雅县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、八宿县、贡觉县、丁青县)

开封市(祥符区、通许县、杞县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、兰考县、尉氏县、鼓楼区)

郑州市(中原区、荥阳市、管城回族区、新密市、惠济区、金水区、中牟县、二七区、登封市、新郑市、上街区、巩义市)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

宜宾市(南溪区、筠连县、珙县、江安县、屏山县、长宁县、叙州区、兴文县、高县、翠屏区)

成都市(大邑县、成华区、武侯区、彭州市、崇州市、龙泉驿区、都江堰市、新都区、青白江区、锦江区、简阳市、金牛区、邛崃市、青羊区、郫都区、双流区、温江区、蒲江县、新津区、金堂县)

铁岭市(调兵山市、清河区、西丰县、银州区、开原市、昌图县、铁岭县)

黄山市(祁门县、徽州区、屯溪区、休宁县、黟县、黄山区、歙县)

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湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、保靖县、花垣县、永顺县、古丈县、龙山县、凤凰县)

武汉市(洪山区、武昌区、青山区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、东西湖区、江汉区、江夏区、江岸区、新洲区、汉阳区、硚口区)

温州市(泰顺县、龙港市、文成县、龙湾区、瑞安市、洞头区、鹿城区、平阳县、瓯海区、苍南县、乐清市、永嘉县)

郴州市(桂阳县、北湖区、宜章县、嘉禾县、临武县、桂东县、汝城县、永兴县、安仁县、资兴市、苏仙区)  清远市(连南瑶族自治县、清城区、英德市、阳山县、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、大同区、让胡路区)

运城市(垣曲县、新绛县、稷山县、平陆县、临猗县、芮城县、万荣县、绛县、河津市、闻喜县、夏县、永济市、盐湖区)

乐山市(犍为县、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、沐川县、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、井研县)伊春市(铁力市、嘉荫县、汤旺县、丰林县、南岔县、大箐山县、友好区、金林区、乌翠区、伊美区)

长春市(榆树市、九台区、公主岭市、宽城区、农安县、南关区、德惠市、二道区、朝阳区、双阳区、绿园区)  恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、宣恩县、建始县、来凤县、巴东县、恩施市、鹤峰县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

泉州市(丰泽区、金门县、惠安县、安溪县、德化县、泉港区、永春县、洛江区、石狮市、南安市、鲤城区、晋江市)

三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区)辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、白塔区)

平凉市(崆峒区、灵台县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市、崇信县)

阳泉市(平定县、城区、矿区、郊区、盂县)

聊城市(东阿县、高唐县、东昌府区、阳谷县、冠县、临清市、茌平区、莘县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、松潘县、茂县、小金县、九寨沟县、汶川县、理县、红原县、壤塘县、马尔康市、黑水县、金川县)

金昌市(永昌县、金川区)

福州市(连江县、闽侯县、闽清县、台江区、仓山区、福清市、马尾区、平潭县、鼓楼区、永泰县、罗源县、晋安区、长乐区)

大连市(庄河市、西岗区、长海县、瓦房店市、普兰店区、金州区、旅顺口区、沙河口区、中山区、甘井子区)

天津市(红桥区、静海区、河东区、河西区、滨海新区、津南区、宁河区、武清区、宝坻区、北辰区、东丽区、西青区、河北区、蓟州区、南开区、和平区)

南通市(启东市、如东县、海门区、海安市、崇川区、如皋市、通州区)

中山市

永州市(江永县、双牌县、零陵区、新田县、蓝山县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、冷水滩区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

江门市(开平市、蓬江区、江海区、恩平市、台山市、鹤山市、新会区)

宜昌市(长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区、西陵区、兴山县、枝江市、夷陵区、远安县、点军区、当阳市、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县)

玉林市(玉州区、陆川县、福绵区、博白县、北流市、兴业县、容县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。