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六安市(霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、裕安区、金寨县、舒城县)








天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、武山县、秦州区)








南宁市(宾阳县、兴宁区、江南区、邕宁区、上林县、良庆区、马山县、西乡塘区、隆安县、武鸣区、青秀区、横州市)








衢州市(常山县、龙游县、衢江区、柯城区、开化县、江山市)  雅安市(荥经县、石棉县、汉源县、宝兴县、芦山县、雨城区、名山区、天全县)








嘉峪关市








黑河市(逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市、五大连池市)








攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、米易县、西区)茂名市(茂南区、高州市、化州市、信宜市、电白区)








吕梁市(离石区、石楼县、汾阳市、孝义市、岚县、交口县、柳林县、中阳县、方山县、文水县、临县、交城县、兴县)  广西壮族自治区








普洱市(思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)








淄博市(周村区、博山区、桓台县、淄川区、张店区、临淄区、高青县、沂源县)








咸阳市(渭城区、淳化县、泾阳县、秦都区、武功县、永寿县、长武县、旬邑县、礼泉县、乾县、杨陵区、三原县、彬州市、兴平市)








阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、海州区、太平区、彰武县、清河门区)








辽阳市(宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、文圣区)








大同市(阳高县、浑源县、广灵县、云州区、平城区、灵丘县、天镇县、左云县、云冈区、新荣区)








黔南布依族苗族自治州(独山县、罗甸县、惠水县、瓮安县、龙里县、荔波县、三都水族自治县、贵定县、平塘县、福泉市、都匀市、长顺县)








运城市(绛县、夏县、芮城县、河津市、稷山县、万荣县、临猗县、永济市、盐湖区、新绛县、垣曲县、平陆县、闻喜县)








佳木斯市(向阳区、东风区、富锦市、抚远市、桦南县、前进区、同江市、郊区、汤原县、桦川县)








楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、禄丰市、姚安县、永仁县、元谋县、楚雄市、双柏县、南华县、大姚县)








深圳市(坪山区、龙岗区、罗湖区、光明区、龙华区、福田区、南山区、宝安区、盐田区)








潍坊市(寿光市、临朐县、安丘市、坊子区、昌邑市、青州市、昌乐县、寒亭区、潍城区、诸城市、高密市、奎文区)








贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)








天津市(武清区、静海区、宁河区、河北区、滨海新区、河西区、宝坻区、和平区、津南区、西青区、河东区、红桥区、南开区、东丽区、蓟州区、北辰区)








广元市(朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县)








兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)








承德市(滦平县、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双桥区)








六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)








果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、甘德县、久治县、玛多县)
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孝感市(云梦县、大悟县、孝南区、汉川市、安陆市、应城市、孝昌县)








昭通市(巧家县、水富市、永善县、彝良县、盐津县、昭阳区、威信县、绥江县、镇雄县、鲁甸县、大关县)








商丘市(柘城县、梁园区、民权县、永城市、睢阳区、夏邑县、虞城县、宁陵县、睢县)








阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、马尔康市、阿坝县、若尔盖县、汶川县、红原县、小金县、金川县、壤塘县、黑水县、理县、茂县)  通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗)








鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、兴安区、绥滨县、兴山区、东山区、南山区)








赤峰市(宁城县、林西县、元宝山区、松山区、翁牛特旗、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗)








湛江市(廉江市、麻章区、雷州市、坡头区、遂溪县、霞山区、赤坎区、吴川市、徐闻县)日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)








洛阳市(伊川县、嵩县、西工区、洛宁县、洛龙区、瀍河回族区、涧西区、新安县、老城区、汝阳县、栾川县、偃师区、孟津区、宜阳县)  陇南市(西和县、两当县、礼县、成县、徽县、文县、宕昌县、武都区、康县)








吉安市(吉安县、青原区、新干县、安福县、吉州区、万安县、峡江县、泰和县、永丰县、永新县、吉水县、遂川县、井冈山市)








吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)








阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、林甸县、大同区、肇源县、萨尔图区、肇州县、红岗区)








临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、云县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)








北京市(门头沟区、大兴区、怀柔区、丰台区、昌平区、顺义区、朝阳区、密云区、东城区、海淀区、石景山区、西城区、房山区、通州区、延庆区、平谷区)








上饶市(信州区、余干县、鄱阳县、德兴市、弋阳县、婺源县、横峰县、广信区、铅山县、玉山县、万年县、广丰区)








克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)








湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)








巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗)








双鸭山市(宝山区、饶河县、友谊县、尖山区、四方台区、宝清县、岭东区、集贤县)








朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、双塔区、北票市、龙城区、建平县)








铁岭市(银州区、开原市、调兵山市、铁岭县、清河区、西丰县、昌图县)








潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)








兰州市(七里河区、城关区、安宁区、红古区、榆中县、皋兰县、永登县、西固区)








和田地区(策勒县、于田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田县、和田市、皮山县)








葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、龙港区、绥中县、兴城市)








惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县)








唐山市(开平区、迁安市、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、古冶区、迁西县、路北区、玉田县、路南区、丰润区、丰南区、滦州市、遵化市)








宜宾市(筠连县、翠屏区、南溪区、高县、叙州区、珙县、江安县、屏山县、长宁县、兴文县)

  建信期货研究服务

  锌:节前补库驱动有限,逢高沽空思路

  从业资格号:F3075681

  行情回顾

  市场研判

  当前宏观环境不确定性和经济衰退预期对基本金属价格产生压力。海外关税扰动引发避险情绪宣泄进入尾声,中美贸易紧张难以缓解。鲍威尔明确表示暂不降息救市,但市场仍继续押注美联储从6月开始降息。国内传闻地产支撑政策,然市场预期并不明朗。沪锌周内受外盘宽度交仓拖累再度探前低2.17万,未能下破4月6日低点,现货端表现相对抗跌,2.2万以下逢低点价增多,周内锌锭社库窄幅录减。锌矿供应宽松,当前国产锌精矿TC费3450元/吨,进口矿加工费35美元/吨,二季度锌矿TC上行修复速度放缓,副产硫酸因下游磷肥销售转淡价格环比走弱,但仍在500元/吨以上高位,炼厂利润修复增加生产积极性,常规性检修有所延后,5月计划有新增冶炼产能释放,精炼锌产量环比增加,进口窗口未完全开启压力尚可。3月抢出口效应下下游初级消费领域开工维持,4月对等关税落地后抢出口效应收敛,终端企业普遍担忧海外出口订单压力。整体来看,海外低库存高注销比问题已被缓解,国内呈现供增需弱,随着旺季结束及出口订单担忧,需求边际继续转弱。临近五一节前仍有补库需求,但此前下游已逢低点价叠加看跌心态仍存,预计补库力度有限,沪锌反弹驱动难寻,延续空配思路。

  行业要闻

  1. 2025年4月18日0#锌主流成交价集中在22410~22510元/吨,双燕成交于22500~22580元/吨,1#锌主流成交于22340~22440元/吨。早盘市场对均价报价贴0~10元/吨,无对盘报价。第二交易时段,普通国产报价对2505合约升水150~170元/吨,会泽对2505合约报价升水200元/吨,高价品牌双燕对2505合约报价升水240元/吨

  2. 宁波市场主流品牌0#锌成交价在0#锌成交价在22460~22520元/吨左右,宁波常规品牌对2505合约报价升水180元/吨,对上海现货报价升水10元/吨,宁波地区主流对2505合约进行报价。第一时间段,永昌对2505合约报价升水180元/吨,麒麟对2505合约报价升水200元/吨,红鹭-v对2505合约报价升210元/吨;第二时间段,贸易商报价持平上一时间段。

  3. 广东0#锌主流成交于0#锌主流成交于22410~22550元/吨。主流品牌对2506合约报价升水415元/吨,对上海现货升水20元/吨,沪粤价差扩大。第一时间,持货商对麒麟、蒙自、会泽、飞龙、兰锌报价升水415~465元/吨,第二时段,蒙自、兰锌对网价升水425元/吨。

  4.天津市场0#锌锭主流成交于22540~22840元/吨,紫金成交于22740~22870元/吨,1#锌锭成交于22120~22230元/吨附近,葫芦岛报在25790元/吨,0#锌普通对2505合约报升水300~500元/吨附近,紫金对2505合约报升水500~530元/吨附近,津市较沪市报升水120元/吨附近。截止午市收盘,新紫对05合约报460~500元/吨附近,西矿送到对05合约报300~330元/吨附近,驰宏1#对2505合约报升水200元/吨附近,高价品牌紫金对05合约报升水500~530元/吨附近。

  风险提示:

  我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的依据。

  印尼正在考虑购买价值数十亿美元的美国制造国防装备,包括战斗机和弹药,以帮助缓解贸易紧张局势并可能避免遭美国总统唐纳德·特朗普征收关税。

  据知情人士透露,国防部长沙夫里·沙姆苏丁在4月8日召开了闭门会议,向高级官员传达总统普拉博沃·苏比延多的指示,要求他们确定可能进口或快速购买的美国武器。

沙夫里

  知情人士说,雅加达也在考虑购买美国制造的弹药和导弹。其中一位官员补充说,这种采购既可以帮助老化的军事装备实现现代化,还可以促使华盛顿撤回计划中的关税。

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