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成都市(金堂县、金牛区、简阳市、青白江区、新津区、大邑县、邛崃市、崇州市、双流区、锦江区、武侯区、青羊区、郫都区、都江堰市、彭州市、龙泉驿区、蒲江县、新都区、成华区、温江区)

伊春市(铁力市、南岔县、乌翠区、伊美区、友好区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、汤旺县、金林区)

江门市(蓬江区、新会区、开平市、台山市、鹤山市、江海区、恩平市)

达州市(开江县、宣汉县、万源市、渠县、通川区、大竹县、达川区)  台州市(三门县、路桥区、临海市、天台县、黄岩区、椒江区、仙居县、玉环市、温岭市)

张家口市(尚义县、万全区、蔚县、怀来县、赤城县、桥西区、崇礼区、桥东区、下花园区、阳原县、涿鹿县、康保县、张北县、沽源县、怀安县、宣化区)

无锡市(江阴市、惠山区、锡山区、新吴区、宜兴市、滨湖区、梁溪区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

绵阳市(安州区、盐亭县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、三台县、梓潼县、涪城区、平武县)  武汉市(江夏区、黄陂区、武昌区、硚口区、东西湖区、汉阳区、江岸区、汉南区、青山区、蔡甸区、江汉区、洪山区、新洲区)

西藏自治区

长治市(长子县、平顺县、壶关县、上党区、潞州区、潞城区、黎城县、沁源县、屯留区、武乡县、襄垣县、沁县)

佳木斯市(桦川县、向阳区、富锦市、抚远市、前进区、东风区、汤原县、郊区、桦南县、同江市)

百色市(平果市、田阳区、靖西市、德保县、田林县、右江区、那坡县、凌云县、田东县、西林县、乐业县、隆林各族自治县)

揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、惠来县、揭西县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

香港特别行政区

马鞍山市(和县、雨山区、博望区、花山区、含山县、当涂县)

齐齐哈尔市(龙江县、讷河市、泰来县、铁锋区、克东县、碾子山区、富裕县、依安县、拜泉县、龙沙区、克山县、甘南县、建华区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)

孝感市(孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县、安陆市)

绥化市(望奎县、海伦市、明水县、青冈县、肇东市、绥棱县、兰西县、北林区、庆安县、安达市)

三明市(建宁县、尤溪县、大田县、将乐县、明溪县、清流县、永安市、宁化县、泰宁县、三元区、沙县区)

广西壮族自治区

酒泉市(敦煌市、肃州区、瓜州县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

泉州市(丰泽区、永春县、金门县、晋江市、泉港区、洛江区、安溪县、惠安县、南安市、鲤城区、石狮市、德化县)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)

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南昌市(西湖区、东湖区、进贤县、安义县、青山湖区、新建区、青云谱区、红谷滩区、南昌县)

济宁市(泗水县、汶上县、嘉祥县、兖州区、金乡县、邹城市、曲阜市、微山县、梁山县、鱼台县、任城区)

楚雄彝族自治州(大姚县、楚雄市、南华县、元谋县、双柏县、姚安县、永仁县、禄丰市、武定县、牟定县)

济源市  庆阳市(西峰区、宁县、环县、华池县、庆城县、镇原县、正宁县、合水县)

忻州市(忻府区、繁峙县、代县、五寨县、静乐县、河曲县、宁武县、定襄县、偏关县、五台县、原平市、岢岚县、神池县、保德县)

那曲市(嘉黎县、色尼区、索县、安多县、班戈县、双湖县、尼玛县、聂荣县、巴青县、比如县、申扎县)

安阳市(龙安区、内黄县、汤阴县、文峰区、滑县、林州市、安阳县、北关区、殷都区)海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

洛阳市(涧西区、孟津区、洛龙区、偃师区、瀍河回族区、栾川县、老城区、宜阳县、新安县、汝阳县、伊川县、嵩县、西工区、洛宁县)  丹东市(振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

邵阳市(武冈市、大祥区、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、隆回县、邵东市、新邵县、洞口县、双清区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、鹤峰县、咸丰县、巴东县、恩施市、来凤县、宣恩县)

郴州市(资兴市、苏仙区、嘉禾县、安仁县、北湖区、汝城县、桂阳县、永兴县、临武县、宜章县、桂东县)池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

黑河市(爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、五大连池市)

滁州市(凤阳县、全椒县、来安县、南谯区、琅琊区、明光市、定远县、天长市)

晋城市(阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、清河门区、细河区、太平区、海州区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、蒙自市、弥勒市、石屏县、建水县、泸西县、河口瑶族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、开远市、绿春县)

来宾市(兴宾区、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、范县、清丰县、台前县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、开原市、昌图县、银州区、铁岭县、清河区)

双鸭山市(饶河县、四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、集贤县、宝山区、岭东区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

哈尔滨市(阿城区、香坊区、延寿县、松北区、尚志市、道里区、通河县、五常市、木兰县、方正县、南岗区、道外区、依兰县、平房区、双城区、巴彦县、宾县、呼兰区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、江阳区、合江县、纳溪区)

北京市(通州区、平谷区、东城区、顺义区、丰台区、大兴区、门头沟区、房山区、昌平区、西城区、朝阳区、延庆区、密云区、石景山区、海淀区、怀柔区)

南充市(南部县、阆中市、蓬安县、嘉陵区、营山县、西充县、仪陇县、高坪区、顺庆区)

近期，四川浪莎控股股份有限公司（600137.SH，下称“浪莎股份”）因为“3·15”晚会的曝光而备受关注。据了解，央视3·15晚会曝光了部分一次性内裤徒手制作不灭菌问题，其中点名了河南健芝初医疗器械有限公司，该公司便曾生产“浪莎”等品牌的一次性内裤或内衣。

当晚，浪莎股份收到上交所关于3·15报道的监管工作函，要求浪莎股份说明是否存在信息披露违规、是否与涉事代工厂存在关联。尽管浪莎宣称与涉事方企业“无直接合作”，但公司的经营模式仍然遭到质疑。

“一般真正做品牌，不会去卖标贴牌。”在资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，浪莎股份的生产以贴牌代工模式为主，但对于代工企业的管理，公司可能并未做到尽职尽责。

在ESG方面，浪莎股份在ESG得分为4.63，评级为B，在220家同类上市公司中排名为207，评分远低于李宁（7.46）、361°（7.25）、安踏（7.19）等公司。此外，浪莎股份连续多年未公布社会责任报告，其年度财报中也未曾提及。

程伟雄认为，浪莎作为一家上市公司没有很好履行持续化成长ESG，导致品牌中长期战略方向的缺失，过于注重短期业绩导向，带来品牌监管的失控，特别是对在线贴牌模式在品质和服务过程中的缺位，导致品牌贴牌乱象。

代工失控与供应链责任失守

在社会（S）方面，浪莎股份在ESG上得分为2.86，远低于李宁（6.07）、波司登（6.89）和江南布衣（7.10）等同行上市企业。

浪莎股份2023年年报显示，2023年浪莎股份代工超过85%；2024年半年报显示，浪莎股份仍旧采用自主设计、生产外包供应链管理经营模式为主（下称“OEM”，即公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工）。

浪莎股份对于供应链的责任管理遭到质疑。据梳理，浪莎股份近年来已经数次因抽检不合格被处罚。2023年6月，江苏省市场监督管理局发布《学生校服等67种消费品质量省级监督抽查情况的通报》，其中多批次内衣产品纤维含量项目不合格，包括浪莎股份全资子公司浙江浪莎内衣有限公司生产的内衣，显示纤维含量（公定）不合格。

2023年8月，广东省市场监督管理局发布关于服装产品质量监督抽查情况的通告。结果显示，标称由浙江浪莎内衣有限公司生产、广州唯品会电子商务有限公司销售的“VIP-浪莎鸿运纯棉男士内裤4条装”产品使用说明（标识）项目不合格。

2025年2月，国家市场监督管理局通报2024年空气净化器等26种网售产品质量国家监督抽查情况，标称“浪莎控股集团有限公司”生产的浪莎家居服（规格型号：女3XL；货号：LSSQ-A026；款号：35297）纤维含量不合格。

而此次被“3·15”晚会点名的生产“浪莎”品牌一次性内裤的河南健芝初医疗器械有限公司，亦被指存在严重卫生问题，包括未进行灭菌处理、徒手包装、伪造检测报告，部分产品甚至以涤纶冒充纯棉材质等。

尽管事发后浪莎股份宣称与涉事方企业“无直接合作”，但据澎湃新闻相关报道，上述涉事代工厂河南健芝初医疗器械有限公司，与浪莎一款一次性内裤的供应商河南恒庆祥服饰注册地址仅相隔数米，且或存在人员关联。

与此同时，浪莎股份所有一次性内裤产品全网下架，但仍有大批消费者涌入其官微质疑“贴牌模式”的诚信问题，要求公布灭菌工艺追溯证据。此外，浪莎股份的股价亦或因此受到影响，目前市值缩水至13亿左右，较2024年峰值下跌近70%。

事实上，在当下内衣行业，采用OEM代工模式较为普遍，诸如爱慕股份、蕉内等品牌均涉足其中，但相较于浪莎股份，爱慕股份等品牌代工比例较低，核心环节仍自主把控。根据爱慕股份2023年年报披露，其代工OEM业务收入为1.03亿元，占营业总收入的比例为3.00%。

虽然代工模式能降本增效，但若品控沦为“纸上谈兵”，品牌信誉便成了空中楼阁。浪莎股份年报中提到的“对代工厂生产过程跟踪、质量验收”在此次事件中形同虚设。而浪莎此前宣传的“EO灭菌”“抑菌率99%”被证实为虚假承诺，直接引发消费者信任崩塌。

此外，浪莎官网多次发布商标侵权声明，2025年1月要求部分经销商停止使用未授权商标，但是3·15事件中代工厂仍继续公然使用浪莎品牌生产，反映出其品牌授权亦存在管理漏洞。

品牌形象固化与高端化突围艰难

浪莎股份前身为四川长江包装控股股份有限公司（原四川省长江造纸厂），2007年通过借壳上市登陆上海证券交易所，成为A股首家以内衣为主营业务的上市公司。

浪莎最初专注于中国袜业市场，其创始人翁荣弟甚至被称为“中国袜业大王”。但是浪莎的辉煌并未持续多久。尽管浪莎早已进军内衣领域，但是在消费者认知里，浪莎品牌仍与“袜子”强关联，因此其内衣产品难以建立高端形象，消费者忠诚度难以提高。

由于浪莎长期定位大众市场，依赖低价策略，导致品牌高端化突围艰难。2024年前三季度毛利率仅18.63%，远低于同行爱慕股份（66%）、汇洁股份（69%）。浪莎内衣主打“纯棉”“基础款”，而行业已进入“无尺码”“抗菌凉感”等细分赛道，产品创新和品质升级滞后于消费需求。

目前，浪莎未孵化独立高端品牌，仅通过“浪莎”主品牌延伸，且其官网仍强调“国民品牌”“高性价比”，导致消费者对高价产品接受度低。天猫旗舰店数据显示，浪莎内衣主力价格区间为29-79元，而爱慕、华歌尔等品牌均价在200-500元区间。

此外，浪莎未在财报中披露消费者画像研究，缺乏对年轻群体需求的主动洞察，品牌形象停留在90年代“家庭式消费”场景，与新一代消费者（如Z世代）追求的功能性、个性化需求脱节。反观爱慕、内外等品牌已经通过“体验店+快闪店”模式重塑形象。

另一方面，浪莎没有及时抓住互联网电商浪潮，2012年左右，中国电商行业逐渐大量爆发，消费力从线下向线上迁徙。而彼时浪莎的线上销售收入占比仅为11%，布局显得有些落后。此后年度，虽然在公司的积极拓展下，线上业务占比逐年上升，但错过了最佳时机。

横向对比各品牌业绩表现，浪莎股份2021~2023年营收为4.02亿元、3.27亿元、3.88亿元，始终在3亿至4亿元区间波动，规模和十年前相差无几，远低于同行爱慕股份、汇洁股份。从盈利来看，自2010年起，浪莎股份的整体毛利率便再未突破20%。

面对诸多市场问题，浪莎股份应该做好供应链管理，回归自营，并加强生产工艺研发投入，从“被动应对”转向“主动治理”，避免因治理问题引发连锁危机。