金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！

400电话：123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各观看免费《今日汇总》

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各区点热线观看免费《今日发布》

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！电话

7天观看免费人工电话为您、金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！电话区域：

阜阳市(颍东区、阜南县、太和县、界首市、颍上县、颍泉区、临泉县、颍州区)

绥化市(海伦市、青冈县、明水县、庆安县、肇东市、兰西县、安达市、绥棱县、望奎县、北林区)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、回民区、托克托县、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、新城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)  本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

定西市(通渭县、岷县、临洮县、漳县、安定区、陇西县、渭源县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

兰州市(七里河区、永登县、皋兰县、红古区、西固区、安宁区、榆中县、城关区)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、康乐县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)  黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、三都水族自治县、平塘县、惠水县、瓮安县、长顺县、福泉市、龙里县、都匀市、独山县、罗甸县)

江门市(新会区、蓬江区、鹤山市、台山市、江海区、开平市、恩平市)

通化市(梅河口市、东昌区、集安市、二道江区、辉南县、柳河县、通化县)

湛江市(麻章区、吴川市、霞山区、赤坎区、坡头区、廉江市、雷州市、徐闻县、遂溪县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、临潭县、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县、合作市)

焦作市(解放区、修武县、马村区、山阳区、武陟县、沁阳市、博爱县、中站区、孟州市、温县)

镇江市(丹徒区、丹阳市、句容市、润州区、扬中市、京口区)

营口市(大石桥市、老边区、西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、石阡县、思南县、德江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

温州市(文成县、龙港市、乐清市、龙湾区、平阳县、洞头区、鹿城区、瓯海区、瑞安市、永嘉县、苍南县、泰顺县)

衢州市(江山市、开化县、柯城区、衢江区、常山县、龙游县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区、龙子湖区、固镇县)

伊春市(金林区、丰林县、汤旺县、伊美区、大箐山县、乌翠区、铁力市、南岔县、嘉荫县、友好区)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

金华市(武义县、东阳市、金东区、永康市、义乌市、兰溪市、磐安县、浦江县、婺城区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、镇远县、台江县、凯里市、麻江县、黎平县、榕江县、岑巩县、天柱县、黄平县、三穗县、雷山县、锦屏县、从江县、施秉县、丹寨县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

宜昌市(点军区、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、秭归县、猇亭区、西陵区、宜都市、兴山县、当阳市)

400电话：123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！电话

7天观看免费人工电话为您、金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！中心2025已更新(今日/推荐)

金丝雀皇帝:高清免费观看全收录！电话区域：

宁德市(寿宁县、蕉城区、霞浦县、古田县、周宁县、屏南县、福鼎市、柘荣县、福安市)

保定市(望都县、博野县、定兴县、满城区、涿州市、涞源县、竞秀区、莲池区、曲阳县、清苑区、安新县、易县、涞水县、顺平县、容城县、唐县、蠡县、雄县、徐水区、高碑店市、安国市、阜平县、高阳县、定州市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)  酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市)

南充市(仪陇县、阆中市、嘉陵区、营山县、顺庆区、高坪区、南部县、西充县、蓬安县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、贵南县、共和县)葫芦岛市(龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市、绥中县)

周口市(商水县、西华县、沈丘县、扶沟县、川汇区、项城市、淮阳区、郸城县、鹿邑县、太康县)  清远市(佛冈县、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县)

广元市(旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县、朝天区、青川县)

林芝市(巴宜区、察隅县、工布江达县、米林市、波密县、墨脱县、朗县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)宣城市(宣州区、广德市、旌德县、郎溪县、泾县、宁国市、绩溪县)

西安市(新城区、灞桥区、高陵区、长安区、蓝田县、莲湖区、周至县、雁塔区、临潼区、鄠邑区、阎良区、未央区、碑林区)

大连市(庄河市、旅顺口区、中山区、长海县、普兰店区、甘井子区、金州区、沙河口区、西岗区、瓦房店市)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、册亨县、安龙县、望谟县、晴隆县、兴义市、贞丰县)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县、岱岳区、东平县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、蒙自市、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、红河县、弥勒市、绿春县、个旧市、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县)

西藏自治区

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、根河市、海拉尔区、扎赉诺尔区、牙克石市)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

滁州市(来安县、南谯区、凤阳县、天长市、明光市、全椒县、琅琊区、定远县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

曲靖市(师宗县、会泽县、富源县、马龙区、陆良县、宣威市、麒麟区、罗平县、沾益区)

白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、南浔区、德清县)

新疆维吾尔自治区

　　来源：证券之星

　　2024年，国内疫苗行业业绩承压明显，头部二类疫苗上市公司康泰生物（300601.SZ）的业绩也坐上了“过山车”：第一、第二季度营收和净利均呈现同比双降，第三季度虽实现营收同比双位数增长，但第四季度业绩再度急转直下。全年实现营收和归母净利润为26.52亿元和2.02亿元，分别同比下滑23.75%和76.59%。

　　而在今年一季度，虽然公司止住了营收下滑的颓势，然而归母净利润仍同比腰斩58.51%至2243.41万元。

　　作为反映疫苗企业市场竞争力的关键指标，批签发量常被视作产品销量的先行信号。然而，证券之星关注到，康泰生物2024年的批签发量与营收增长呈现背离：尽管其多款核心疫苗产品的批签发量均实现不同程度的增长，但公司整体营收不增反降，这一数据表明，其批签发量未能有效转化为实际销量的增长。

　　此外，公司在财务端的隐忧凸显，截至今年一季度末，康泰生物应收账款高达28.54亿元，同比增长5.1%，应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23，反映出公司收款风险增加的同时，资金运营效率低下。2024年至今，公司股价跌幅超48%。

　　01． 自费疫苗收入大幅下滑

　　国内市场中，康泰生物产品主要涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗（由居民自愿接种的其他疫苗）。证券之星了解到，康泰生物的免疫规划疫苗包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、麻疹风疹联合减毒活疫苗，以及吸附无细胞百白破联合疫苗。从批签发量看，2024年公司的免疫规划疫苗产品呈现出两极分化态势，其中乙肝疫苗产品扭转了连续两年下滑颓势，全年批签发量达到1018.80万剂，同比上涨38.60%。与之形成鲜明对比的是，百白破疫苗产品的批签发量遭遇了断崖式下跌，2024年的批签发量仅为62.31万剂，跌幅达到72.28%。

　　或受益于乙肝疫苗批签发量增长的带动，2024年康泰生物来自免疫规划疫苗贡献的收入为6108.36万元，同比大幅增长144.07%。然而，尽管免疫规划疫苗收入呈现爆发式增长，但其在公司全年总营收中占比仅2.3%，该板块对公司整体业绩的拉动相对有限。

　　证券之星了解到，免疫规划疫苗通常由政府统一采购，价格相对较低，利润空间有限。与此同时，伴随出生人口数量的减少，国家免疫规划疫苗招标采购经费需求也在减少。从毛利率对比可以直观地看出，2024年康泰生物免疫规划疫苗为25.24%，反观非免疫规划疫苗则高达84.30%。

　　作为康泰生物的核心收入来源，其非免疫规划疫苗包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）、重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗，以及水痘减毒活疫苗。

　　2024年，康泰生物多款非免疫规划疫苗的批签发量较上年呈现大幅增长，其中13价肺炎疫苗、人二倍体狂犬疫苗以及Hib疫苗的增幅分别达到49.87%、3262.51%和171.20%。然而，作为销量的前瞻指标，公司增势可观的批签发量却未能完全转化为销量的增长，2024年，公司自主产品的销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂。反映在收入层面，来自非免疫规划疫苗的收入为25.46亿元，同比大幅下滑26.02%。

　　康泰生物近日召开的业绩说明会上表示，2024年度受市场竞争、降库存等因素影响，导致2024年营收下降，此外，叠加固定资产折旧费用增加、资产减值增加、2023年股权激励计划终止实施加速行权等因素影响，致使净利润大幅下滑。

　　02． 四联疫苗批签发量“腰斩”

　　证券之星了解到，康泰生物的四联疫苗作为其重要产品，曾在2020年创造高达13.62亿元的营收，在公司总营收中占比超六成，当年批签发量达556.33万剂。但至2024年，该疫苗批签发量已大幅回落至282.06万剂。

　　不仅如此，2024年12月，多部委下发的《关于国家免疫规划百白破疫苗和白破疫苗免疫程序调整相关工作的通知》，让四联疫苗的未来销售面临更多不确定性。通知显示，自2025年1月1日起，全国范围内百白破疫苗免疫程序从原本3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次，6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗，调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗。康泰生物也明确表示，此次免疫程序调整，存在对公司2024年及未来经营业绩产生不利影响的风险。

　　在其他主要疫苗产品方面，13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的市场竞争形势严峻。证券之星了解到，目前，13价肺炎疫苗市场初步形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立的局面。其中，沃森生物的13价肺炎疫苗早在2019年便获批上市，积累了较好的口碑，而康泰生物的13价肺炎疫苗2021年9月才获批，入局时间晚，后续还有艾美疫苗、康希诺等企业发力追赶，未来行业竞争愈发激烈。

　　在狂犬疫苗市场，康华生物（维权）凭借先发优势，在人二倍体狂犬疫苗领域占据领先地位。与此同时，艾美疫苗、辽宁成大、智飞生物等企业也纷纷涉足该领域。康泰生物作为后来者，能否持续扩大市场份额还要等待时间的检验。

　　除已上市疫苗产品外，公司年报显示，其还拥有近30项在研品。尽管在研管线储备充足，产品布局广泛，却并不必然能直接转化为亮眼的业绩增长。

　　例如在2020年，彼时正值全球疫情暴发，康泰生物一口气“押注”了三个技术路线的新冠疫苗，包括自研灭活疫苗、与阿斯利康合作，引进其腺病毒载体疫苗以及布局重组VSV病毒载体疫苗。然而公司自研的灭活疫苗直至2021年5月才在国内获批紧急使用，彼时国内新冠疫苗市场竞争已趋于白热化，多款同类灭活疫苗早已抢先布局并大规模接种，市场份额被迅速瓜分。

　　此后伴随着新冠疫苗需求量的快速下滑，康泰生物新冠疫苗销量也迅速走低。2022年，因对新冠疫苗相关资产计提资产减值，导致公司自创业板上市后首次出现业绩亏损。今年1月23日，公司发布公告称，因市场环境变化等因素，继续研发该疫苗的经济效益和社会效益已降低，决定终止新型冠状病毒灭活疫苗研发。

　　值得注意，今年一季度，康泰生物业绩颓势仍未得到扭转，呈现出“增收不增利，”与此同时，公司财务数据也亮起红灯。截至今年一季度末，公司应收账款为：28.54亿元，同比增长5.1%；存货周转天数高达396.48天。康泰生物解释称，其主要客户是疾病预防控制中心，具有良好的信誉及履约能力，应收账款回收的风险较小。

　　不过证券之星注意到，2024年公司计提的信用减值准备、资产减值准备合计2.6亿元，包括应收账款坏账准备2973.95万元、存货跌价准备2.17亿元；2025年一季度，计提信用减值准备、资产减值准备合计3028.75万元，包括771.69万元的应收账款坏账准备和2230.82万元的存货跌价准备。