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内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)








长沙市(雨花区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、天心区、望城区、浏阳市、开福区、长沙县)








山南市(浪卡子县、曲松县、琼结县、隆子县、洛扎县、桑日县、乃东区、错那市、措美县、扎囊县、贡嘎县、加查县)  辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)








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哈尔滨市(道里区、香坊区、宾县、巴彦县、松北区、五常市、尚志市、呼兰区、平房区、通河县、延寿县、依兰县、木兰县、南岗区、双城区、方正县、阿城区、道外区)








保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)








衡水市(枣强县、武邑县、桃城区、深州市、武强县、故城县、安平县、饶阳县、冀州区、阜城县、景县)








黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)  天津市(河北区、蓟州区、红桥区、南开区、静海区、和平区、武清区、宝坻区、津南区、东丽区、河东区、北辰区、西青区、宁河区、滨海新区、河西区)








张家口市(赤城县、怀安县、尚义县、怀来县、康保县、下花园区、崇礼区、万全区、涿鹿县、桥西区、蔚县、沽源县、桥东区、阳原县、张北县、宣化区)








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深圳市(龙华区、宝安区、坪山区、光明区、罗湖区、盐田区、龙岗区、福田区、南山区)  四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)








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  【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际,据路透社报道,法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四(17日)表示,将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上,以抵消关税带来的影响。与此同时,该公司公布第一季度销售额略低于市场预期,表现出罕见的疲软。

爱马仕在美国的商店图源:爱马仕官网

  “我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格,从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到,该公司2月曾表示,可能会因关税而提高价格。

  路透社称,奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势,但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后,该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到,上周,美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天,10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施,美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税,对瑞士生产的手表征收31%的关税。

  近期,美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则,给全球经济秩序稳定带来冲击,引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示,美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%,相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中,对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后,物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说,“美国关税政策无视经济基本面,具有危险性和破坏性”,美国人即将感受到真正的经济痛苦。

  4月17日,贝壳公告称,已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知,其拟捐赠9,000,000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后,50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利,50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

  行业分析人士看来,此次捐赠将助益于居住行业,同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

  2022年5月贝壳香港上市时,根据联交所的上市规则,具有同股不同权(WVR)架构的公司,WVR持有人(即超级投票权持有人)的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构,且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求,在联交所批准的前提下,公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票,在会计规则上采用“直线摊销法”,因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额,但并非一般理解的年薪。

  来源:全景财经

  一轮轮疯狂扩张,叠加行业景气,将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

  但随着终端需求放缓,锂价一路走低,公司业绩也急转直下。

  公司近日披露的年报显示,2024年,公司营收跌超4成,归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

  反映在股价上,截至4月17日收盘,赣锋锂业股价为30.44元/股,较2021年9月的高点已跌去8成。

  曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业,正在行业的下行周期里艰难求变。

  01

  迎上市以来首亏

  赣锋锂业成立于2000年,是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

  公司从中游锂化合物及金属锂制造起步,随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面,公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面,下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

  伴随着行业景气,锂产品需求提升,赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张,规模快速增长,并于2022年达到顶峰。2022年,公司实现营业收入418.23亿元,实现归母净利润205.04亿元,二者均同比增长近3倍,创上市以来新高。

  但随后,公司经营便急转直下,遭遇业绩“大跳水”。

  2023年,公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元,归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年,公司营业收入腰斩至189.06亿元,同比下降42.66%;归母净利润更是亏损20.74亿元,迎上市以来首亏。

  赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示,受锂产品市场波动的影响,锂盐及锂电池产品销售价格下跌,虽然产品出货量同比增加,但经营业绩同比大幅下降。此外,公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备,故净利润同比大幅下降。

  具体来看,2024年度,赣锋锂业毛利率为10.82%,同比减少20.9%;净利率为-13.91%,同比减少200.26%;每股收益为-1.03元,同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

  图片来源:公司

  2024年年报

  分季度来看,除第三季度归母净利润为1.20亿元外,其余三个季度均处于亏损状态,其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元,第四季度亏损更是达到14.34亿元,创历史季度亏损之最。

  分产品来看,公司锂系列产品收入为120.17亿元,毛利率为10.47%,较去年同期下跌2.06个百分点;锂电池系列产品收入为58.97亿元,毛利率为11.66%,较去年同期下跌6.30个百分点。

  反映在股价上,赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股(前复权)历史高点后就不断下探,一路下跌至目前的30.44元/股,较历史高点已跌去8成;公司目前总市值已不到600亿元,较历史高点蒸发超2000亿元。

  02

  逆势扩张产能

  受国内新能源汽车销量猛增影响,碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求,碳酸锂价格也一路走高,各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和,碳酸锂价格也自2022年底回落,并逐渐走低。

  2024年,锂资源供给过剩格局仍在延续,碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年,碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨,跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比,跌幅更是高达8成。

  五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出,2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE(碳酸锂当量),较2023年加剧约7万吨LCE;2025年供大于求格局预计延续,全年过剩幅度约20.2万吨LCE,相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期,将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

  然而,在供大于求的行业格局下,赣锋锂业仍在逆势扩张。

  公司披露的2024年年报显示,公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产,一期规划的产能为50.6万吨锂精矿,二期产能可扩建到100万吨锂精矿;位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产,预计2025年将释放增量;位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产,二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外,公司还于2025年4月11日公告,与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书,双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

  公司表示,将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能,计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

  持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年,赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿,2024年流出金额达122.42亿元,三年累计净流出近400亿元。

  逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%,创历史新高;截至2024年末,速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看,截至2024年末,公司短期借款90.69亿元,一年内到期非流动负债69.59亿元,公司账面上的货币资金仅59.44亿元,存在较大缺口。

  此外,高额负债还导致财务费用快速增长,公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元,进一步侵蚀了公司利润。

  03

  求变穿越周期

  为什么在下行周期仍逆势扩张?赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来,公司在向上布局锂矿的同时,也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

  2024年,赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元,占比已超3成。其中,固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出,公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业;2025年4月9日晚间,公司还特别披露了固态电池项目研发进展,称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

  五矿期货研究指出,电池领域在锂需求中占绝对主导,2023年全球消费占比87%,未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

  数据来源:乘联分会

  但是,国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示,2024年下半年,新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%,这意味着行业逐渐进入成熟期,后续增速或将放缓。

  欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示,2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长;美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前,特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效,对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

  多种因素叠加,2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势,锂产品相关需求也将同步走弱。

  赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6,公司成立广东惠储,布局用户侧分布式储能;2025年2月,公司斥资2亿元收购深圳易储,布局独立共享储能电站;2025年1月,公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外,公司还拟出资2亿元,联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金,重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

  公司表示,2024年,公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务,构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

  只是,目前储能市场竞争激烈,除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外,阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势,目前仍未可知。

  对赣锋锂业来说,想要摆脱锂价低迷困境,顺利打开新的增长曲线,还有很多硬仗要打。与此同时,如果新业务不能快速造血,扩张的产能不能及时消化,公司财务风险或将进一步放大。

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