日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!

400电话：123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各观看免费《今日汇总》

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各区点热线观看免费《今日发布》

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!电话

7天观看免费人工电话为您、日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!电话区域：

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、鹤峰县、利川市、咸丰县、来凤县、宣恩县、恩施市)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)  阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、理县、马尔康市、汶川县、若尔盖县、松潘县、茂县、黑水县、金川县、小金县、壤塘县、阿坝县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市)

绵阳市(三台县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、江油市、梓潼县、涪城区)

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县)

鞍山市(台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、千山区、海城市)  莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、灌南县、赣榆区、东海县)

吕梁市(方山县、文水县、石楼县、交口县、汾阳市、交城县、柳林县、临县、兴县、离石区、岚县、中阳县、孝义市)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

来宾市(武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市)

南平市(顺昌县、浦城县、建阳区、邵武市、政和县、建瓯市、延平区、武夷山市、光泽县、松溪县)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

盐城市(亭湖区、建湖县、滨海县、东台市、大丰区、响水县、射阳县、盐都区、阜宁县)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、头屯河区、米东区)

崇左市(天等县、龙州县、大新县、扶绥县、凭祥市、江州区、宁明县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、东港市、振兴区)

内蒙古自治区

荆州市(公安县、松滋市、洪湖市、监利市、沙市区、荆州区、江陵县、石首市)

贵港市(平南县、港南区、桂平市、覃塘区、港北区)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区、彰武县、清河门区)

芜湖市(弋江区、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、无为市)

儋州市

庆阳市(正宁县、华池县、合水县、西峰区、镇原县、宁县、环县、庆城县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、大通区、谢家集区、八公山区、田家庵区)

400电话：123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!电话

7天观看免费人工电话为您、日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!中心2025已更新(今日/推荐)

日儿媳小米 - 畅享资源不再收费,快来发现你的追剧宝藏!电话区域：

兰州市(七里河区、城关区、安宁区、西固区、皋兰县、红古区、榆中县、永登县)

唐山市(迁安市、乐亭县、玉田县、路北区、滦州市、路南区、丰润区、开平区、曹妃甸区、迁西县、古冶区、丰南区、滦南县、遵化市)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

天水市(秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、甘谷县、秦安县)  贵阳市(白云区、开阳县、清镇市、云岩区、乌当区、息烽县、南明区、花溪区、修文县、观山湖区)

吉林市(永吉县、龙潭区、船营区、桦甸市、丰满区、蛟河市、磐石市、昌邑区、舒兰市)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、德庆县、高要区、端州区、广宁县、封开县)

长春市(双阳区、朝阳区、公主岭市、九台区、榆树市、二道区、农安县、宽城区、南关区、绿园区、德惠市)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

佳木斯市(向阳区、汤原县、抚远市、同江市、前进区、郊区、东风区、富锦市、桦川县、桦南县)  眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县)

信阳市(息县、浉河区、商城县、平桥区、光山县、新县、罗山县、固始县、淮滨县、潢川县)

昌都市(贡觉县、丁青县、边坝县、洛隆县、八宿县、江达县、卡若区、类乌齐县、芒康县、左贡县、察雅县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

厦门市(思明区、集美区、翔安区、湖里区、同安区、海沧区)

临汾市(安泽县、尧都区、大宁县、翼城县、洪洞县、古县、侯马市、浮山县、乡宁县、隰县、汾西县、曲沃县、永和县、霍州市、襄汾县、吉县、蒲县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

曲靖市(富源县、麒麟区、会泽县、罗平县、沾益区、师宗县、马龙区、陆良县、宣威市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

淄博市(临淄区、张店区、周村区、博山区、高青县、淄川区、沂源县、桓台县)

廊坊市(大厂回族自治县、永清县、三河市、固安县、香河县、广阳区、霸州市、文安县、安次区、大城县)

本溪市(溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区)

伊春市(铁力市、丰林县、金林区、伊美区、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、友好区、汤旺县、南岔县)

宁波市(江北区、北仑区、奉化区、象山县、鄞州区、余姚市、慈溪市、宁海县、海曙区、镇海区)

宁夏回族自治区

金华市(婺城区、永康市、义乌市、磐安县、浦江县、兰溪市、武义县、东阳市、金东区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

渭南市(临渭区、华阴市、大荔县、华州区、富平县、白水县、韩城市、蒲城县、澄城县、合阳县、潼关县)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、临清市、冠县、高唐县、东昌府区、莘县)

烟台市(海阳市、莱州市、龙口市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、莱山区、福山区、招远市)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。