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山南市(扎囊县、桑日县、错那市、加查县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县、曲松县、隆子县、措美县、乃东区)

岳阳市(临湘市、湘阴县、云溪区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、华容县、君山区、平江县)

福州市(马尾区、晋安区、长乐区、连江县、鼓楼区、罗源县、福清市、台江区、平潭县、闽侯县、永泰县、闽清县、仓山区)

合肥市(巢湖市、蜀山区、庐阳区、瑶海区、肥西县、庐江县、包河区、肥东县、长丰县)  佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

吕梁市(中阳县、岚县、石楼县、柳林县、离石区、文水县、方山县、临县、汾阳市、孝义市、交口县、交城县、兴县)

天津市(武清区、红桥区、南开区、西青区、河东区、河北区、宁河区、宝坻区、河西区、和平区、滨海新区、津南区、蓟州区、东丽区、北辰区、静海区)

邵阳市(隆回县、大祥区、绥宁县、新邵县、洞口县、城步苗族自治县、新宁县、武冈市、邵东市、双清区、北塔区、邵阳县)黄冈市(黄州区、麻城市、蕲春县、团风县、武穴市、浠水县、英山县、红安县、黄梅县、罗田县)

自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、富顺县、荣县、贡井区)  通化市(辉南县、梅河口市、集安市、柳河县、通化县、东昌区、二道江区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

大连市(普兰店区、长海县、西岗区、中山区、瓦房店市、金州区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、沙河口区)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

东营市(利津县、河口区、东营区、垦利区、广饶县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

曲靖市(罗平县、麒麟区、宣威市、沾益区、马龙区、师宗县、会泽县、陆良县、富源县)

抚州市(广昌县、东乡区、临川区、南丰县、黎川县、南城县、金溪县、乐安县、宜黄县、资溪县、崇仁县)

成都市(青羊区、简阳市、成华区、彭州市、武侯区、蒲江县、新都区、大邑县、龙泉驿区、温江区、金牛区、崇州市、青白江区、郫都区、金堂县、都江堰市、双流区、锦江区、邛崃市、新津区)

孝感市(大悟县、孝昌县、安陆市、孝南区、应城市、汉川市、云梦县)

宜春市(铜鼓县、靖安县、袁州区、丰城市、樟树市、宜丰县、万载县、奉新县、高安市、上高县)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

金昌市(金川区、永昌县)

武汉市(武昌区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、洪山区、江岸区、新洲区、硚口区、黄陂区、东西湖区、汉南区、青山区、江汉区)

阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、温宿县、乌什县、柯坪县、沙雅县、库车市、新和县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

贵阳市(花溪区、息烽县、南明区、观山湖区、云岩区、清镇市、开阳县、修文县、乌当区、白云区)

吉安市(泰和县、遂川县、井冈山市、吉州区、吉安县、吉水县、峡江县、青原区、永新县、安福县、永丰县、新干县、万安县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

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韶关市(南雄市、新丰县、曲江区、乐昌市、武江区、浈江区、始兴县、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、元阳县、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市)

芜湖市(鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、南陵县)  镇江市(京口区、丹徒区、润州区、丹阳市、扬中市、句容市)

常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市)

汕头市(金平区、澄海区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、龙湖区)

龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、武平县、上杭县、漳平市、连城县)玉林市(博白县、兴业县、玉州区、容县、福绵区、北流市、陆川县)

拉萨市(城关区、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、林周县、达孜区、曲水县)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

十堰市(茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹山县、郧西县、张湾区、房县、竹溪县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区)平顶山市(鲁山县、卫东区、湛河区、舞钢市、汝州市、石龙区、叶县、郏县、宝丰县、新华区)

阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县、改则县)

安阳市(林州市、滑县、文峰区、北关区、殷都区、内黄县、汤阴县、龙安区、安阳县)

周口市(西华县、鹿邑县、太康县、淮阳区、沈丘县、郸城县、扶沟县、川汇区、商水县、项城市)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

郴州市(桂阳县、宜章县、北湖区、汝城县、永兴县、安仁县、嘉禾县、临武县、苏仙区、桂东县、资兴市)

徐州市(泉山区、丰县、鼓楼区、邳州市、沛县、云龙区、铜山区、新沂市、贾汪区、睢宁县)

泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、江阳区、泸县、古蔺县)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、红塔区)

深圳市(宝安区、南山区、龙华区、光明区、坪山区、罗湖区、福田区、盐田区、龙岗区)

济源市

大庆市(肇源县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、龙凤区、肇州县、林甸县)

呼和浩特市(新城区、武川县、赛罕区、回民区、清水河县、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、玉泉区)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)

沧州市(献县、南皮县、海兴县、运河区、东光县、河间市、新华区、盐山县、任丘市、青县、肃宁县、孟村回族自治县、沧县、泊头市、吴桥县、黄骅市)

茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。